⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  沪深300现指冲高回落，收于2729点，成交量维持在低位；期指合约全线小幅上扬，IF1109收于2725.8点，7271手合约进入交割日。

  期现套利方面，IF1109基差依旧游走于升贴水之间，周三盘中期价出现急拉的时候基差亦是出现直线上升，多头再次显现追涨杀跌的风格。昨日期价与基差之间依旧是呈现出一定的正相关性。

  我们认为欧债危机主要从三个方面影响A 股市场，第一是海外市场的波动和调整对投资者情绪的影响。第二是对国内政策面的影响，目前来看，还不足以扭转国内宏观政策的总体取向。第三，欧债危机使全球经济增长的不确定性增加。由于海外经济复苏前景堪忧，未来我国出口形势可能不容乐观。未来如果出口下滑，对以下两大板块影响最大：第一，出口服务链条，主要行业包括航运、港口、沿海高速公路、集装箱及港口机械、造船；第二，产品及服务出口商。从产品结构上看，根据A股上市公司中各个行业营业收入中出口收入所占比例，我们可以得到出口份额最大的几个行业依次为航运、电子元器件、通信设备及硬件、民航业、纺织服装、家电及日用品。从短期资金面来看，1周SHIBOR与2周SHIBOR较上一交易日分别上涨了6个和39个基点。周三沪深300现指盘中创出本轮下跌的新低，但是部分指标同样出现底背离，IF1109同样如此。此前我们建议2700点下方入场的短多在2750点上方可逢高获利了结部分仓位。由于IF1109到期交割，可将仓位移至IF1110后持有，临近周末，剩余短多逢急拉至2750点上方仍可继续减仓。短期内观望情绪或将占据主导，现指或维持2700点-2750点的区间震荡。