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——2011年广西丰林木业集团股份有限公司首次公开发行A股网上路演精彩回放
出席嘉宾
广西丰林木业集团股份有限公司
董事长 刘一川 先生
董事、总经理 王高峰 先生
董事、董事会秘书、财务总监 全 强 先生
副总经理 王筱东 先生
恒泰证券股份有限公司
副总裁 张 伟 先生
投行董事总经理、保荐代表人 靳 磊 先生
投行董事副总经理、保荐代表人 李荆金 先生
致推介辞
广西丰林木业集团股份有限公司
董事长 刘一川先生
致推介辞
尊敬的各位投资者、专家、老师们：
大家上午好!
欢迎各位参加广西丰林木业集团股份有限公司首次公开发行A股网上推介会。今天能与大家通过网络进行实时在线交流，我感到非常高兴，在此，我谨代表公司董事会和全体员工，对支持和关注丰林集团发展的各位投资者朋友表示衷心的感谢！
丰林集团专业从事人造板的生产销售以及营林造林业务。风雨十载，几经磨砺，今天的丰林集团已成为中国最大的“林板一体化”木业集团之一、农业产业化国家重点龙头企业、国家高新技术企业。公司主要产品中（高）密度纤维板，是国家鼓励的资源综合利用项目，广泛用于装饰、装潢和家具、地板、音响制作。目前公司拥有南宁、百色、环江、上思四个人造板生产基地，以及20余万亩的自有速生丰产林，其综合实力居全国纤维板行业前列、广西纤维板行业第一。
公司计划募集5,862万股A股，用于新的生产线建设，突破产能瓶颈，充分利用自身的资源、管理、技术等优势，矢志成为中国最具综合能力的林板一体化产业集团。
“以人为本，创新求存，回馈社会”是丰林的经营理念，也是丰林人的精神境界。以人为本，是丰林集团发展的根本目标和源动力。创新求存，是丰林集团无往而不胜的保证。回馈社会，是丰林集团永不懈怠的责任。
企业是社会的企业，资本是社会的资本，将企业的发展融于社会发展之中，以实业强国为己任，奉毕生之力，为创建一个具有国际竞争力的民族企业和知名品牌而奋斗！
通过此次网上交流，我们将充分解答各界投资者关心的问题，坦诚相待，共铸未来。让大家更加全面、深入、客观地认识和了解丰林集团的内在的投资价值。我相信，丰林集团将不负众望，一定能创造更加优良的经营业绩，来回报各位投资者，回报社会！
最后，再次感谢各位参加此次网上路演。希望广大投资者能够继续不吝为公司发展积极谏言献策，我们定会虚心听取、认真改进。让我们共创美好远景，共享美好生活！
谢谢大家！
致辞
恒泰证券股份有限公司
副总裁 张伟先生
致辞
尊敬的各位投资者朋友：
大家上午好！
首先，我谨代表恒泰证券欢迎各位参加今天的广西丰林木业集团股份有限公司首次公开发行A股网上路演。恒泰证券作为丰林集团这样优秀企业的保荐机构，这是我们的荣幸，同时亦深感责任重大。我们将不负发行人乃至广大投资者的重托，通过专业、严谨、务实的服务，做好丰林集团的保荐工作。
我国是世界上森林资源最短缺的国家之一，随着经济的快速发展，我国木材供需矛盾的问题日益加剧，想要解决这一矛盾，就必须走可持续发展的道路，开源节流。丰林集团的主要产品为人造板，其大大提高了木材资源的综合利用率，对解决我国木材资源紧缺，保护生态环境具有重要意义。丰林集团是农业产业化国家重点龙头企业，是广西“第一批林业产业化龙头企业”，其综合实力居全国纤维板行业前列、广西纤维板行业第一。随着低碳经济时代的来临，丰林集团将获得更稳、更快的发展，迎来发展新纪元，开启无限空间。
作为保荐人，恒泰证券对丰林集团进行了全面深入的尽职调查和发行准备，并将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续督导工作。我们真诚地希望通过本次网上路演，广大投资者能够更加深入、客观地了解丰林集团，更准确地把握丰林集团的投资价值和投资机会。
我们相信，丰林集团能够把握本次股票发行的契机，进一步做强主业，做大产业，提升核心竞争力，以优良的业绩回报社会，回报投资者，我们真诚的向投资者推荐这家质地优良、前景远大的企业。
谢谢大家！
致答谢辞
广西丰林木业集团股份有限公司
副总经理 王筱东先生
致答谢辞
尊敬的各位投资者朋友：
今天的网上交流即将结束，在此，我谨代表广西丰林木业集团股份有限公司对各界朋友的热情关注与大力支持表示最衷心的感谢！
通过三个小时的沟通与交流，相信各位对丰林集团有了进一步的了解和认识。对于各位提出的问题和建议，我们将进行认真的研究和分析。
丰林集团即将成为一家公众公司，我们深感肩上的责任。我们将严格按照《公司法》、《证券法》等相关法律法规的要求，及时、完整、准确地做好信息披露工作，与客户、员工、投资者共创多赢，以优良的业绩回报股东和社会。
希望本次网上交流是我们合作的开始，更希望各位在未来继续给予丰林集团长期的关注和支持，也欢迎各位投资者朋友到我们公司参观考察。再次感谢各位投资者和网友对广西丰林木业集团股份有限公司的关注与支持。
谢谢大家!
发行篇
问：请问本次募集资金主要用于哪些项目？
刘一川：本次募集资金主要用于以下四个项目：广西丰林木业集团股份有限公司8万m3/a阻燃人造板项目、广西丰林林业有限公司百色桉树速生丰产林基地建设项目、广西丰林木业集团股份有限公司5 万m3/a 单板层积材项目和广西百色丰林人造板有限公司5 万m3/a 单板层积材项目。谢谢！
问：请说说实施募投项目的必要性？
刘一川：我们公司最大的问题就是资产规模的瓶颈，我们的产能规模在2011年上半年达到了114%，通过上市的话我们可以扩大产能。但是我们募投项目不是一般的产能，而是差异化产品的产能。再一个增加林业资产的权重。还有就是因为我们有比较好的技术和管理基础，我们过去是先把企业做强，现在从各项指标来看我们属于行业内各项经济指标比较强、资源配置效率比较高，我们要用我们市场的品牌、营销的渠道、市场竞争力等方面优势，通过上市行业整合，把它做大做强，在强的基础上再做大。我们也希望为投资者有更好的回报。
问：公司2010年纤维板产能利用率高达106%，已达极限，而2011年募投项目尚未实施，且纤维板增值税退税政策是否延续尚未确定，请问公司如何保证2011年的经营业绩能像主承销商提供投资价值研究报告预期的一样实现增长?
王高峰：2011年，公司的产能利用率还略有增加，上半年达114%，下半年如没有不可抗拒的特殊因素外，公司的总产量还将比2010年有所增加，今年公司高利润的E0级板、阻燃板、P2板的销量也比去年同期有所增加。因此，今年主营利润也将比2010年有所增加。谢谢！
问：募集的资金将对公司的盈利能力有什么影响？
全强：募投项目的建设将有助于公司进一步巩固两大主营业务，公司的人造板产能将从目前的53万方增加18万方，公司的林地规模将增加40%以上。人造板产能增加的指导思想是通过差异化产品满足市场需求，附加值和利润均高于普通人造板，其中8万方阻燃板项目达产后年均增加销售收入1.89亿元，年均增加净利润2300万元；两个单板层积材项目达产后年均增加销售收入3.4亿元，年均增加净利润3100万元。林地项目建设速生丰产林8.2万亩，项目期内累计销售收入5.4亿元，累计净利润2.2亿元。募集资金投资项目的实施将进一步完善公司的产品结构，实现产品差异化发展战略，扩充公司人造板的产能，夯实公司长期可持续发展的资源基础，巩固“林板一体化”经营模式，提升公司的行业地位，从而进一步增强公司核心竞争力，提升持续盈利能力。谢谢！
行业篇
问：请问董事长人造板行业的发展空间是什么情况？
刘一川：人造板行业的发展空间是巨大的；一是因为人造板是实木的替代品，世界各国的实践证明，经济越发达，对木材和木材制品的需求量就越大，人造板的消费量随经济规模增长和生活水平提高而不断增长。二是因为我国城镇化进程的推进、“十二五”期间大规模保障房建设以及住房二次装修等因素，将促进人造板的市场需求持续增长。三是因为人造板对木材的需求为广大农民营林造林提供了变现的渠道，促进了林业产业发展。过去这几年中国森林覆盖率从16%增长到20%，人造板功不可没。无论是从节能环保、循环经济、低碳经济、满足需求、改善民生、增加农民收入、人造板行业都有极大的推动作用，因此在政策上受到国家的扶持。人造板行业在市场上空间极大，我对它完全看好，这是一个松柏常青的行业，谢谢！
问：我想纤维板行业应该有一定的行业特征吧，请王总从不同的方面介绍一下。
王高峰：主要有区域性特征、周期性特征、季节性特征。其中我国纤维板行业产能的分布呈现东强西弱特征，山东、广东和广西是纤维板产能比较集中的省区，纤维板产品的销售区域集中在广东、华东和西南等地区。人造板主要供给下游家具、建筑装饰、地板、包装等行业。通常在9—11月份之间增加产量为旺季备货，对人造板的需求量会有较大幅度地增长。此外，纤维板行业还是资源依赖型、政策敏感型和高物流成本的行业。谢谢！
问：这个行业是资源依赖型行业，且行业集中度差，竞争很激烈，请问保荐机构如何看待这个行业？将来的发展潜力在哪里？
李荆金：我们认为以下因素将促进人造板行业快速发展：
（1）大规模保障性住房建设促进人造板市场需求快速增长
2010年12月，中央经济工作会议在部署2011年工作时，明确提出“要加快推进住房保障体系建设”，住房和城乡建设部下发《关于报送城镇保障性安居工程任务的通知》，明确提出2011年将建设1,000万套保障性住房的目标，比2010年590万套保障性住房的建设规模大幅度增长。“十二五”期间，我国将大规模建设保障性住房，对家具、木地板、建筑装饰等需求增加，将促进人造板需求的快速增长。
（2）城市化建设进程为人造板行业提供广阔的发展空间
“十二五”规划的中国城镇化率将达到52%，比“十一五”提高7个百分点，按城镇化率年提高1%计算，每年将有1,400多万农村人口进入城镇居住、生活、上学和就业，随之将带来规模庞大的住宅消费需求，将大大促进对家具、建筑装饰、木地板等终端产品的消费需求，带动上游人造板产品消费增长。
（3）农村市场消费增长潜力大
据统计，我国现有农村居民7.2亿，约2.2亿户，其中每年约有2,000万户需要新建住房。2009年农村消费增长速度首次超过城市，随着农村生活水平的提高，农村居民改善居住条件的需求变得迫切，广阔的农村市场发展潜力巨大。
（4）住宅二次装修带来持续需求
一般住宅每隔十年进行“二次装修”，更新家具、木地板和建筑装饰材料，将带来对人造板的持续需求。
（5）人造板应用领域不断扩大
家具是人造板的传统应用领域，也是目前最大的应用领域。随着人造板产品升级换代加快、产品物理力学性能的提高、防潮耐腐性能的加强以及广大消费者消费观念的改变，人造板的应用在室内装修、车船制造、音响乐器制造、建筑、工程材料等领域不断扩展，将持续提升人造板的市场需求。
谢谢！
经营篇
问：请问贵公司的核心竞争力在哪里？
刘一川：我公司的核心竞争力：
首先我们有资源优势，我们地处广西，广西是全国速生丰产林、经济林、用材林和砍伐限额指标四项全国第一；
第二我们有人才优势，我们公司十多年来一直围绕着人才队伍进行建设，在我们的指导思想里，把人才队伍作为我们最主要的竞争力。通过十多年积累，我们有一批高度自觉的、对公司非常有认同感、凝聚力、能够打硬仗的队伍和一支职业化的高管团队，这是我们最重要的资源。
第三，我们有制度优势，我们从2004年开始引进了世界银行作为我们的股东、战略投资者，开始了一个公众化的过程。引入了国际化的公司文化，与国际接轨的规则文化。所以在我们公司里，是靠团队而不是靠我一个人；是靠制度而不是靠个人效忠。
第四，我们有管理优势，我们有一个量身订做的ERP系统，为我们实现精细化管理、资源优化配置提供技术手段。
问：请介绍下区位因素对贵公司业务的影响。
王高峰：人造板行业是一个资源依赖型的产业，然而我国森林资源十分紧缺，木质原料价格呈不断上涨趋势，且收购木质原料存在一定的经济运输半径，木质原料成本达纤维板产品成本的40%左右。广西是我国最大的人工林、速丰林和经济林基地：广西人工林面积7,300多万亩，速丰林面积2,700多万亩，经济林面积3,300万亩，每年商品材采伐限额1,313万m3，四项林业关键指标均居全国第一。而本公司各生产基地都在广西，因此广西四项林业关键指标居全国第一的区位优势因素使得本公司的木质原料成本优势明显，木质原料的采购成本比行业平均水平低20%左右。谢谢！
问：我们都知道，家具建材的甲醛释放量是大众比较关心的一点，不知道贵公司甲醛释放量控制的如何？
刘一川：您的问题非常好，本公司甲醛释放量控制技术居行业领先水平。2007年12月，公司自主研发的“双助剂E1级中高密度纤维板”通过了广西区经委组织的行业权威专家技术鉴定，技术水平达到国内先进。本公司甲醛捕捉技术获得了国家发明专利。公司多个产品通过CARB认证，其中公司E1级中（高）密度纤维板荣获“2007中国国际林业产业博览会金奖”、 2008年8月获得“广西壮族自治区新产品优秀成果奖三等奖”，被评选为“广西区高新技术产品”。谢谢！
问：请问广西丰林产品的品牌效应怎么样？
刘一川：公司长期坚持“以质取胜，争创名牌”的发展战略，纤维板产品具有表面平整细腻、断面密度分布合理、吸水膨胀率小和不易变形的优良品质，各项技术指标均达到或高于国家标准。公司稳定的产品质量促进公司品牌形象不断提升，荣获了“广西名牌产品”称号，得到了大自然地板、全友家私、明珠家具等下游行业龙头企业的认同。公司的净资产回报率、盈利能力以及经营性现金流充分反应了我们的品牌在市场的博弈能力。谢谢！
问：公司现有逾20万亩林地，每年的砍伐量是多少？按照公司的产能，单耗的情况如何？目前公司纤维板的原料中利用公司林地三剩物的比率是多少？
全强：公司的20万亩林地在报告期内的年均产出水平为每亩5.6方左右，平均的生长周期为5年。报告期内每年砍伐量在2万亩左右。报告期内公司年均人造板产量为44—52万方，报告期内年均消耗的数量为72—87万吨，单耗为每方人造板1.6—1.7吨木材。谢谢！
问：董事长你认为做人和做企业最重要的是什么？
刘一川：我认为，做人和做企业最重要的要有“三心二意”。“三心”一个是专心，做什么都要专心致志，坚守主业这是专心，坚持下去一定会达成目标。第二是爱心，要有爱心、永远抱有一颗感恩的心，善待我们的客户、供应商、员工；第三是有决心，现在我们现在上市就是坚持不懈，坚持这个目标一定能把它实现。
“两意”，一个是诚意，人以诚为本，只要有诚意、讲诚信，终有成果，你的朋友越来越多、会得到大家的支持；还有一个是创意，要不断创新、不能墨守成规，没有最好、只有更好。人只能在不断的试错和纠错过程中接近完美，但永远不会达到完美。所以要不断创造、不断寻找问题、不断创新。谢谢！
问：公司管理费用率比大亚科技、威华股份低不少，原因是什么？上市后管理费用率能否继续保持这一水平？
全强：谢谢您的问题。报告期内公司的管理费用率为4.5%左右，行业内上市公司的平均水平为7%—8%左右。2010年威华的管理费用率为6.5%，大亚的管理费用率为7.5%。差异的主要原因是公司对各个成本中心实施了有效地预算控制，并且公司总部地处广西，在一定程度上也有助于维持相对较低的费用水平。公司上市后将继续实施严格的预算管理，控制各项管理费用，保持管理费用率低于行业内上市公司的平均水平。谢谢！
发展篇
问：董事长您好，众所周知国家一直在提倡可持续发展 ，在林木业这个极其依赖上游环节的行业，贵公司是如何做到可持续发展的呢？
刘一川：这位投资者朋友的问题很专业。广西森林资源十分丰富，广西地处亚热带季风气候区，降水、光照、气温等自然条件十分适宜发展林业，公司营林造林业务包括速丰林种植、苗木培育及林木（苗木）产品的销售，可为纤维板制、胶合板造提供配套原材料。经过10年的营林造林，公司在广西南宁、百色、环江等地营造速生丰产林20余万亩。营林造林是公司业务经营的上游环节，是打造“林板一体化”产业链，实现可持续发展的资源基础。谢谢！
问：董事长，公司中长期的发展是怎样规划的？
刘一川：公司中长期发展战略规划是：以人造板制造作为公司的立足点，充分依托区域内和公司的资源、管理及技术等优势，采取差异化竞争和产业链整合战略，逐步发展成为产业链基本完整、产品结构合理、具备研发创新、制造、品牌营销与资产管理等综合能力的林板一体化产业集团。谢谢！
问：我想广西丰林在上市以后，应该会有一些产品扩充计划吧？
全强：充分满足国内消费者对于木制品日益增长以及差异化的需求是公司一直在考虑的问题，不但从数量方面而且也在产品结构方面。目前公司的主要产品是中高密度纤维板，在坚持公司 “林板一体化”的运营模式下，强化公司对林木主干材、林区三剩物和次小薪材的综合加工能力，全力开拓产品附加值更高的阻燃人造板、单板层积材等新产品，形成“利用三剩物的纤维板”和“利用主干材的单板类人造板”的格局，为公司可持续发展奠定坚实的产业基础。着重于公司林木综合利用产品生产线的配套建设，为项目建设地提供大量的就业机会并可增加当地政府的税收财政收入。谢谢！
问：董事长，您好！我们都知道，技术创新是每个企业的重中之重，能谈谈公司未来几年技术创新的计划吗？
刘一川：您好！本公司从建立之初一直都很重视技术的创新和新产品的研发。未来两年，我们要达到并保持世界领先水平的产品技术和工艺技术。研发适应市场需求甚至推动市场需求的新型产品，拥有一批技术成果和专利权、著作权。同时将根据客户的不同需求，进行差异化产品的研究与开发，着力于甲醛捕捉技术；阻燃板以及单板类人造板结构材等特种人造板的研究和开发，逐步形成丰林品牌的技术与品种优势，并结合公司阻燃板、单板层积材研发中心的建设，把公司打造成一个中国特种人造板的研发生产基地。谢谢！
问：请问主承销商如何看待广西丰林的未来发展？
张伟：我们对广西丰林的未来充满信心。公司在行业中有很强的竞争力，稳定的市场需求、出色的研发能力和良好的客户关系以及优良的产品质量保证为广西丰林新市场的进一步开拓提供了很大发展机遇。而且公司为此做了充分的准备，此次募投项目达产后，将直接带来公司效益的提升。谢谢！
文字整理 李霞 本版编辑 李魁领
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