谋“集小胜为大胜”

  券商资管开发程序化交易

  ⊙记者 屈红燕 ○编辑 梁伟

  上证综指昨日盘中创下新低，曾一度探至2426.7点，对任何二级投资者不啻为一种严峻考验。在此背景下，券商资产管理产品谋求突破，量化对冲产品纷纷出炉，“高效自动化交易指令”更是首见于券商集合理财产品。

  弱市当中很难出现大的趋势性机会，如何在防御风险的同时，并抓住脉冲式行情，集小胜为大胜就显得非常重要。记者从第一创业证券有限责任公司获悉，“创金策略尊享集合资产管理计划”近日已获证监会批准，该产品就是在对冲风险的同时，通过使用“高效自动化交易”指令，捕捉投资机会。高效自动化交易的好处显而易见，可以快速地执行大批量交易，从而大幅降低冲击成本，也可以捕捉到一些稍纵即逝的市场机会。长期而言，累积的回报非常可观。据了解，自行开发程序化交易系统在机构客户中尚不多见。“当市场出现确定性行情的时候，我们会采取不完全对冲或者过度对冲，以获得更高的收益。”创金策略尊享拟任投资经理黄后川对记者表示。

  弱市当中，灵活的量化对冲型产品获得投资者热捧。今年3月，国泰君安证券资产管理公司推出了国内第一只对冲基金“君享量化”，首日募资就超过5亿元，受热捧程度可见一斑。此后，券商纷纷推出量化对冲产品，浙商证券的“金惠套利通1号”，招商证券的“智远对冲1号”，长江证券于的“超越理财量化1号”，东方证券的“东方红量化1号”，国信证券的“金理财中性量化”均瞄准了量化对冲领域。

  在可见的未来，全球经济不确定性剧增，如何在回避市场风险的同时，获取稳健收益成为主要的考虑因素。黄后川表示，“从美国的经验看，熊市和震荡市对冲基金的增长速度会远高于普通的股权基金，对国内市场同样如此，对冲型产品将更适合这个市场，未来将是对冲投资快速发展时期。”