■机构观点

  中证期货：期指小幅反弹 但震荡有所加剧

  昨日沪深两市呈现先抑后扬的走势，早盘沪综指依旧维持震荡偏弱的格局，接近午盘下探2426.7点获得支撑，并在中石油的带动下出现一波快速拉升，午后再接再厉，直接上冲到2460.03点才遇到阻力，随后又出现缓慢回落的态势，接近尾盘即将再度翻绿的情形下市场又出现小幅拉升，最终报收2447.75点，上涨9.96点，不过成交依旧维持在500亿元的下方。板块方面，金融和水泥股表现偏强，但地产、电力和酿酒等板块则依旧疲软；另外军工股借助利好出现飙升提振一定人气；技术上看，沪综指虽然盘中创出调整新低，但最终守住了前期低点，彰显下方还是存在一定支撑，不过大盘在2450点上方还是显示了一定阻力，尤其量能明显不足，投资者谨慎心态还是较重，预计市场2450点存在一定争夺，并略显反弹需求，但中线弱势格局还是难以改变，反弹力度也有限，2480点-2500点将是重要阻力位；从信息面看，推动昨日市场盘中突然拉升的因素有两个方面，首先是德意志银行发布报告称，如果全球经济进入衰退，则中国可能出台刺激计划；另外，预计国内天宫一号的发射时间确定，这对航空相关行业形成提振；其次就是市场对即将召开的美联储议息会议出台刺激政策的预期较强。不过德意志银行的报告带来的提振预计难以持续，因为国内通胀的问题仍较为严重，暂时不太可能出台新的宽松刺激政策；同时航天板块的利多也缺乏对整个市场的引领作用；至于美联储的政策宽松程度或略微利多市场，但欧洲的问题不解决，这些利多因素仍将被淹没。因此，中线看，宏观形势依旧不乐观。预计国内市场难以见底，投资者还不宜盲目抢反弹。

  从技术看，期指昨日放量反弹，顽强收复2700点，恐慌情绪得到缓和，不过持仓量微幅减少也显示资金并没有跟随市场反弹而流入，谨慎心态还是没有改变，因此，预计2700点的争夺仍没有结束，而且中期偏弱的趋势也没有扭转，期指同样难言见底，如果后续没有实质性利多提振，反弹周期仍可能是短期的，后市仍存下探需求。操作上，建议在2700点附近适度介入空单，如果已经进场，暂时持有，止损2770点。

  中州期货：权重板块护航 期指弱势反弹

  因希腊债务危机担忧加剧，隔夜美国股市收跌。道琼斯工业股票平均价格指数下跌108.09点，至11401.01点，跌0.94%；纳斯达克综合指数下跌9.48点，至2612.83点，跌0.36%；标准普尔500指数下跌11.92点，至1204.09点，跌0.98%。国内方面，昨日沪深300现指跳空低开，早间再度创出新低后在两桶油、券商等权重板块走强带动下快速回升，不过午后冲高遇阻回落，收盘报2689.84点，较上一交易日上涨10.57点；IF1011早盘以2673.6点跳空低开，日内探底回升，收盘报2704.6点，较上一交易日结算价上涨21.8点，成交197071手，持仓减仓27手至31555手。

  综合来看，近期利空消息云集，欧债危机恶化、美国经济复苏疲软、商业银行不良贷款、新三板扩容等消息都对市场构成不利影响。在内忧外患之下，市场成交量一再创出新低，投资者谨慎情绪越发浓重，若没有重大利好消息又缺乏流动性支撑，预计节前仍将维持弱势探底的格局。不过鉴于现指已经在地量区域运行一月有余，期指市场大幅下杀的空间应该已经不大。操作上，建议暂时观望为宜，不宜盲目参与杀跌。