⊙记者 赵一蕙 ○编辑 裘海亮

  一般而言，大股东增持代表了产业资本在股价低估时对公司未来的信心，尤其是蓝筹大股东的增持，更是对市场具有“风向”意义。但从现有A股案例而言，大股东的增持总是包含了各种不同动机，真正从价值角度增持股价的案例显得难能可贵。27日，宝钢股份大股东宝钢集团在二级市场超过1亿元的增持，让诸多暗含“私心”的大股东增持相形见绌。

  根据公告，宝钢集团27日增持宝钢股份超过了2000万股，占昨日该股全天成交量约三分之一，以当日股价计算，动用资金超过亿元。而从近期增持案例中，以宝钢集团的增持规模较大，而且公司近期并无股权融资方案；增持当天收盘价5.12元，是公司每股净资产5.98元的“八五折”，可以说大股东此次增持是基于对投资价值的看好。在此次大股东大举增持之前，宝钢股份的高管也曾陆续买入自家公司股票，大股东和高管的认同趋于一致。

  事实上，自从2008年起开启了“弱市增持”的浪潮后，的确提升了上市公司股东对增持的认识，此后但凡弱市，上市公司大股东出手增持已经屡见不鲜。但是从增持规模看，大多只是意向性表态，真正在股价低估时拿出足够的真金白银实施增持，并不普遍，有些公司一年内的增持量甚至尚不及总股本0.1%，增持计划“2%”的比例不过是“格式条文”；如某家蓝筹公司大股东最终的增持比例尚不及0.05%，赚得增持名声，却并无多少诚意。此外，尽管屡屡有大股东增持，但纵观增持案例，其动机多是出于为再融资护航，挽救“破发危机”的有之，为保证权证行权的有之，真正“纯正”的增持却不多见。

  综上种种，也显得宝钢集团的增持具有较高的“含金量”。据上证报资讯统计，自进入7月以来，包括上海电气、上海医药、海螺水泥、中煤能源等蓝筹公司均获得了大股东的增持，但从规模看，除了宝钢集团外，长江电力大股东三峡集团的增持含金量也较高。根据权益变动报告，三峡集团从2009年9月28日至2011年9月13日期间增持长江电力近8.25亿股，占公司股份总额的5%。而从今年5月至报告发布前，三峡集团总计增持3.19亿股，增持价从6.32元至7.41元，单是在9月，三峡集团就买入了3029万股，耗资近2亿元。

  纵观A股的增持历史，蓝筹公司大股东的增持力度和主动性，往往无法和其所拥有的地位和资源相匹配。反观H股市场，弱市增持是普遍现象，大蓝筹大股东出手增持并无特殊诉求。如近今年8月李嘉诚增持40万股长实，其今年入市增持长实金额突破1亿港元，此外，恒隆地产也于同期获得恒隆集团增持，涉及金额3亿港元；而近期新鸿基地产主席邝肖卿9月22日收购80万股新鸿基地产股票，斥资超7800万港元。对比可见，大部分A股蓝筹公司大股东的“增持”意识还有待提高。