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    揽存缓贷银行季末冲点 银行流动性紧张特征明显
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    跷跷板效应“失灵” 前三季度股基债基集体“沦陷”
    2011-09-30       来源:上海证券报      作者:⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文

      跷跷板效应“失灵”

      前三季度股基债基集体“沦陷”

      ⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文

      

      一反以往股债跷跷板效应的常态,今年市场迎来了持续至今的股债双熊行情。在相关种类资产投资不利的背景下,股基债基不得不面对业绩集体下滑的尴尬:逾六成偏股基金今年以来业绩跑输大盘;债基亦终结了连续六年整体正收益的神话,平均跌幅逾5%。

      三季度行将收官,面对前三季度的战绩,基金笑颜难开。

      4月中旬开始,股市掉头向下,在海外市场混乱加剧和国内调控依旧强势等因素影响下,震荡行情延续至今,偏股型基金投资操作难度陡然上升。

      数据统计显示,截至9月28日,今年以来偏股型基金净值平均下跌16.06%,而同期上证指数跌幅为14.81%,纳入统计范围的409只基金中有261只跌幅超过上证指数,也就是说,超过六成偏股型基金前三季度业绩跑输大盘。

      单只基金方面,今年以来偏股型基金无一实现净值正增长,剔除部分今年以来新近成立的基金,真正拥有今年以来“全时段”业绩记录的偏股型基金中,表现最好的是鹏华消费优选基金,前三季度净值增长率为-5.26%,而排名暂时垫底者今年以来净值折损高达30.87%。

      动态来看,部分上半年业绩领先的基金扼于三季度低估值周期性板块的持续下跌而排名有所靠后,取而代之的是部分在食品饮料板块配置比例相对较高的基金,相关板块在三季度的弱势格局中表现相对良好。

      压力不仅仅是股基基金经理的,今年债市的萎靡表现让债基基金经理也普遍感到一丝寒意。

      数据统计显示,前三季度普通债券型基金(一级)平均净值增长率为-5.34%,普通债券型基金(二级)的平均净值增长率为-6.26%。不仅打破了延续了六年的债基整体正收益的神话,也使得股债跷跷板效应在这个多事之秋“失灵”。

      具体来看,纳入统计范围的165只偏债型基金中,取得正收益的仅有6只,其中光大保德信增利收益(A类)年初至今净值增长1.37%,排名首位;而某只债券B类基金则以-13.26%的业绩在三季度末垫底。

      今年以来债券市场利空频袭:新股破发潮、通胀节节走高、货币政策持续收紧引发流动性危机、城投债风波、可转债狂跌……黑天鹅屡屡掠过,使得原本属于相对低风险投资品种的债券型基金前三季度“惊魂不定”。

      另外值得一提的是,在股债双熊的低迷市场环境下,股基债基业绩纷纷掉头向下;而货币型基金则受益于货币政策持续收紧、资金面不断紧张、利率水涨船高,业绩有所抬升,成为“集体沦陷”的基金中唯一一个亮点。

      数据显示,前三季度货币市场基金(A类)的平均净值增长率为2.36%,B类基金平均净值增长2.51%,货基由此成为今年以来唯一取得整体正收益的基金品种。