⊙记者 马婧妤 ○编辑 朱绍勇

  中信证券最新发布的A股策略报告认为，10月市场会有一定升幅，主要动力来自通胀中期趋势性回落确立，以及宏观政策预计将会重点开始着手解决民间借贷市场及地方债这些风险因素。

  报告指出，十一长假以来，国内外市场需要关注的事件主要包括，欧债危机演化深入，欧洲央行和英国央行的定量宽松政策迈出重要一步；全球股票市场总体先抑后扬，投资者对金融风险和经济复苏的悲观态度缓和；全球商品市场涨跌不一，美国经济数据相对正面；全球外汇市场波动平缓，避险情绪略有缓解；美国爆发反华尔街示威运动，长远看有助于推动美国政府更多关注国内经济结构调整的深层次改革问题；国内主要城市房地产市场国庆期间成交量大幅下降，价格、成交量、投资以及土地市场的全面调整有利于房地产调控政策的正常化；温家宝总理考察浙江民间借贷及经济运行情况，增强信心，稳定借贷市场；国内汽柴油价格下调，缓解通胀上升趋势。

  中信证券认为，从通胀预期的角度看，近来降低通胀预期的有利因素较多，主要包括国际大宗商品价格持续下降，有利于降低国内的输入性通胀预期；高层多次强调通胀可控，以及采取措施降低流通环节过高的成本；此轮物价上涨的焦点——猪肉和成品油价格都出现高位趋稳或者回落的趋势。

  在政策与流动性方面，报告认为，流动性压力仍然明显，本周A股市场解禁市值较节前有所上升，IPO压力增大。国庆节前召开的央行三季度例会高度关注海外风险的同时，指出“通胀压力有所缓解但仍处在高位”，表明政策转换的时机还未到来，但政府高度关注资金链难题，信心注入有助缓解恐慌，之前市场所担心的资金链难题扩散成大规模债务危机的可能性不大。

  中信证券判断，近期发生的国内外重大事件总体没有超出预期，并且略偏正面。报告维持前期对市场的判断，倾向于10月份有一定程度的反弹。

  中信证券预计货币政策将保持稳定，但积极财政政策会加快推进，特别是推动以新兴产业为代表的重点项目投资。10月份以后需要重点关注的策略事件为9月CPI数据公布、浙江民间借贷市场稳定方案、欧洲央行行长特里谢将在欧洲金融市场协会就欧债危机问题发表谈话、新产业“十二五”规划预计将出台、财政部关于地方融资平台风险的解决方案等。

  从配置上看，中信证券倾向于推荐包括银行、汽车、煤炭等前期跌幅较大的低估值板块，而未来政策预期的转暖方面可以继续关注其他周期性行业；另外，10月份基于事件和主题因素可关注文化传媒行业和新兴产业规划出台。