⊙记者 郭成林 ○编辑 祝建华

  国瓷材料2008年6月至8月的两次转股增资，为公司融资上市引入了七位外部投资者。但罕见的是，上述七方同期入股却拥有五种单价，且各自差异百倍——从7.2元/注册资本到0.00124元/注册资本，可堪瞠目。招股书解释上述差异化的定价，系出于老乡介绍入股、战投入股、管理层激励、保证“假外资”身份、董事及小股东“特惠”等诸种缘由，一幕IPO前的引资大戏由此呈现光怪陆离之景象。

  证监会近日公告，拟于10月21日审核山东国瓷功能材料股份有限公司首发申请。据其招股书（申报稿），国瓷材料拟发行1560万股，于深交所上市；公司主营业务为MLCC电子陶瓷材料的生产和销售。

  招股书记录公司股权沿革，2005年4月12日，东营市盈泰石油科技有限公司（下称“盈泰石油”）、青岛朗固德技术贸易有限公司（下称“青岛朗固德”）及Echo INC.（下称“ECHO”）共同发起成立东营国瓷功能材料有限公司（简称为“国瓷有限”）。

  至2008年6月，国瓷有限大股东盈泰石油拟通过股权转让引入外部投资者，其中青岛朗固德以326.09元受让2.63%的股权；北京通达宝德润滑油有限公司（下称“北京通达”）以602.8万元受让20.1%的股权；东营奥远工贸有限公司（下称“东营奥远”）以576.7万元受让19.2%的股权；东营智汇企业管理咨询公司（下称“东营智汇”）以47.59万元受让13.2%的股权；中科宏易创业投资管理有限公司（下称“中科宏易”）以187.5万元受让6.25%的股权；ECHO以12.5万元受让1.25%的股权。

  以上6笔股权转让，却存在四种单价，且彼此差之天壤。

  第一个单价是3元，盈泰石油以此向北京通达、东营奥远、中科宏易共计转让455万元出资额。招股书介绍其定价背景为：北京通达、东营奥远的控制人孙来贵及周焕涛原籍均为山东东营，与盈泰石油控制人张曦素有私交，曾对国瓷有限的管理及发展方向提出过较为有益的建议；而中科宏易则是通过公开途径获得了国瓷有限的部分信息，经调研后确认投资，并向公司介绍深圳市中科龙盛创业投资有限公司（以下简称“中科龙盛”）入股。

  第二个单价是1元，盈泰石油以此向ECHO转让12.5万元出资额。据招股书，上述提及的中科龙盛拟向公司增资，持有20%的股权。为了保证公司在中科龙盛增资后仍可保持外资持股比例在25%以上，公司外资股东ECHO的出资额需为312.5万元以上，故同一控制下的盈泰石油转让12.50万元公司出资给ECHO。由于是同一控制下，转让价格以1元/注册资本确定。

  第三个单价是0.36元，盈泰石油以此向东营智汇转让132万元出资额。招股书介绍，东营智汇系管理层持股公司，该笔转让系股权激励。

  第四个单价最离谱，为0.00124元，盈泰石油以此向青岛朗固德转让26.36万元出资额——前者实际只收了后者的股权转让手续费。

  招股书对此的解释更令人匪夷所思——据《公司法》的规定，上述转让原其他股东具有优先认购权；再据当时《合营合同》，股权转让须经过全体董事一致同意，而青岛朗固德控制人刘骥是公司董事会成员之一。为保证上述股权转让顺利进行，并避免青岛朗固德股权遭稀释，也为了感谢后者在公司成长过程中作为小股东在内部治理方面的贡献，盈泰石油转让给青岛朗固德2.63%的注册资本，只收取326元的相关手续费用。

  此后，至2008年8月，国瓷有限履行上述引入中科龙盛的协议，由后者增加注册资本250万元，合计耗资1800万元，折合单价高达7.2元/注册资本，竟又与上述四种价格不同。