⊙记者 钱晓涵 ○编辑 梁伟

  本周一大盘小幅收高，但成交量未能有效放大，显示出买盘跟进意愿偏弱。沪深交易所盘后公布的统计数据显示，当日继上周五后再现融资净偿还，两市融资买入金额10.8亿元，融资偿还金额11.3亿元，合计融资净偿还4975万元。

  五粮液是周一融资净偿还金额最多的个股，全天融资净偿还金额5561万元；此外，融资净偿还金额靠前的个股均为金融股，农业银行、兴业银行、华夏银行、中国平安、中信证券，融资净偿还金额分别为1876万元、2474万元、2531万元、3143万元和3349万元。

  在融资买入中，增幅最明显的个股是中集集团、中联重科和辽宁成大。其中，中集集团当日的融资净买入额达3916万元，中集集团当日的融资余额也达到了6.66亿元。中联重科当日的融资净买入额为2047万元，辽宁成大融资净买入额达1337万元。万科当日的融资余额也达到了6.3亿元；苏宁电器当日的融资净买入额为1526万元，环比增长了5.5倍，苏宁电器当日的融资余额为3.7亿元。

  虽然两融大户的加仓意愿不强，卖方机构对于后市的看法也显谨慎。但银河证券认为，目前至少存在三大理由，支持大盘反弹延续，但反弹的高度可能有限。

  第一，投资者情绪得到改善。此前一周，汇金增持四大行，大盘呈现却高开低走，创出新低，似乎后市场情绪极度悲观，但在打破2319点后大盘旋即实现了大逆转，高度敏感的投资情绪在瞬间完成由悲观到乐观的逆转。第二、资金面有所好转。进入本季度后，资金状况显著改善，shibor各期限利率出现大幅下降。与资金面改善相联系的是债券市场的明显好转。第三、宏观政策或不再收紧，汇金增持一方面是银行股价值被低估的体现，另一方面也被市场普遍理解为维稳政策的一部分。后期陕煤股份等大盘股将进入发行上市阶段，若没有良好的市场环境，可能难以顺利实现发行目标。

  银河证券坚持认为，目前A股市场处于长期震荡区间的底部区域，大盘处于震荡筑底过程之中，从较长时间看没有必要特别悲观，但是反弹之后市场还将受到经济下行的考验，反转可能还没有到来。从历史看，目前的经济形势并不是很差，A股市场的表现也远好于历史上最差的时候。这可能意味着股市反弹后还将有一个探底确认的过程，虽然不能确定未来的低点是否比2318点高还是低，但就时间而言，经济经受严峻考验、股市再次探底确认之后可能才意味着反转行情的到来。