⊙陈宁远 ○主持 于勇

  据新华社报道，中共十七届六中全会于10月15日至18日在京召开，会议审议并通过了《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》。这是自2007年十七大以来，中央首次将“文化命题”作为全会的议题。这个决定的宏观意义十分明确，其积极性无须赘言。就其微观层面来看，对普通投资人来说，可以用投资文化传媒板块正当其时来总结。

  道理简单，这次会议之后中国的文化产业将迎来长期利好，并进入快速发展期。按照历届全会战略重点明确之后的惯例，中央势必会有诸多具体的扶持政策陆续出台，不仅会有各种财政金融税收的政策，还会有具体的产业导向政策——比如降低文化产业上市的门槛，开放文化产业行政管制等等。这些可以料想的政策，有些已经试点，有些已经实施，有些正在擘画，不仅将影响未来文化产业的布局和发展，也会对已经上市的文化产业产生重大利好。

  而目前沪深两市A股属于文化产业的上市公司却很少，只有26家。不仅相对市值不大，而且诸多公司的实质性资产受政策影响，还未能整体上市，整体估值水平较低。受此利好和未来发展的影响，“十二五”规划期间整个板块上升应该是大概率的事件。从过去文化产业上市公司的历史看（2006年前后，新华传媒重组的过程差不多在2年不到涨了近20倍），这26家公司未来也不乏十倍以上的大牛股。

  比如涉及平面媒体的新华传媒、粤传媒、华闻传媒、浙报传媒和博瑞传媒，虽然都是依托控股股东的纸媒为基础的上市公司，但内容运行因为政策原因都没有进入上市公司。上市的资产都是主业派生的盈利模式，比如广告、印刷和发行。单靠这些传统型业务，这些已经上市的公司无法获得一个正常媒体公司应有的较高市盈率的估值。

  而全会之后未来政策如果有所变动，二级市场股价的想象空间无疑是巨大的。即使不考虑选择非上市公司进行股权投资，仅在二级市场投资这5家公司，未来的上市公司因资产重组而带来的溢价都极为可观。要知道这5家公司里有中国平面媒体广告收入最高的粤传媒，也有中国最大的城市上海的主流媒体：新华传媒，且该公司形成一整套完整的多媒体、跨媒体的内容制造及发行体系。(下转A2)