■行业报告

  医药生物

  广发证券：重点关注各地招标进展

  未来1-2 个季度，新出台大的行业政策的可能性较小；未来应重点关注各省药品招投标的进展及其政策导向，安徽和福建省的药品招标带来较大的价格压力，上海相对乐观；总体而言，招标总体对行业增长有压力，但各省差异较大，需具体品种具体评估，中药独家品种、创新药及竞品较少的品种面临的压力较小。看好板块四季度表现，重点推荐组合为：（1）仁和药业（估值安全、增发顺利推进）、东阿阿胶（进入销售旺季）；（2）基于中长线机会，建议继续配置一线白马股：云南白药、康美药业、东阿阿胶、天士力、海正药业、恒瑞医药、天士力、人福医药；（3）跨年度的经营拐点组合建议关注：江中药业、千金药业；（4）成长股推荐：汤臣倍健。

  （贺菊颖 S0260511050002葛峥 S0260511010015杨挺 S0260511010011）

  农林牧渔

  招商证券：水产养殖将成重中之重

  未来五年我国渔业生产和加工规模仍有较大的提升空间，尤其是水产养殖业将受益于总规模扩大、养殖占比提升、出口加工能力提高，以及消费由中低端向高端升级等多个因素，建议关注獐子岛、好当家、东方海洋、壹桥苗业、大湖股份等水产养殖龙头企业。此外，技术含量较高的水产饲料与苗种需求也将大大提升，利好逐渐转型成为饲料、苗种、微生态制剂及综合服务提供商的海大集团。近期来看，海珍品养殖企业前期遭遇的漏油事件影响逐渐消化，海参进入秋冬捕捞季节，且消费进入冬令进补的旺季，价格开始季节性上涨，投资机会或将出现，可重点关注獐子岛、好当家、东方海洋。

  （黄珺S1090511040040）

  房地产业

  长江证券：秋风秋雨秋意凉

  金九银十的落空对行业来说未尝不是一件好事情，在价格胶着的当口，双方平衡被打破，市场的天平已完全转入买方。让开发商迅速回归理性，也让地方及中央政府更加合理地去考量调控政策。从四大城市数据来看，我们判断接下来的成交会出现一定恢复，毕竟有大量新盘供应，推货量成为主要的推手。而二三线城市金秋成色不足，后面的考验开始加大，如果限购和信贷政策坚持不做调整，成交也开始回落将成为大概率事件。行业模式转型与传统类型地产估值修复可以相辅相成，城市综合体、旅游养老地产等新产业方向将会迎来更多的传统地产企业的参与，股票的机会可能也就酝酿其中了。抗跌品种也是抗涨品种，我们维持未来下个月地产股行情属于垃圾时间的判断，尽量选择一线地产企业，估值也许会修复。

  （苏雪晶 S0490510120021）