⊙记者 石贝贝 ○编辑 刘玉凤

  华尔街投行三季报渐次披露，摩根大通、高盛盈利明显下滑，而披露盈利增长的机构则被认为是由于会计调整粉饰所致。在经济增长疲弱、失业率长期居高不下、信贷市场复苏低于预期、监管新规以及对欧债风险敞口等多重乌云笼罩之下，分析人士认为，华尔街投行寒冬难度，第四季度盈利仍不乐观。

  会计调整粉饰三季度财报

  作为首家发布三季度财报的华尔街投行，摩根大通给出一份“开门黑”的业绩报告。今年第三季度，摩根大通净利润42.6亿美元，合每股盈利1.02美元，同比下降4%，但环比第二季度，净利润下滑幅度逾20%。

  同样令人失望的还有高盛。由于投行业务、资产管理以及证券承销业务收入大幅缩减，其第三季度亏损3.93亿美元，合每股净亏损84美分。这是高盛自1999年上市以来第二次出现季度亏损，归因于投资损失进一步加剧。

  值得注意的是，高盛最新业绩中包括对中国工商银行普通股投资的10.5亿美元损失、其他股票投资10亿美元的损失净额，以及债务与贷款所造成的9.07亿美元净损失。

  部分华尔街金融机构第三季度盈利增长，则被认为是公司会计调整粉饰使然。花旗银行和富国银行等第三季度净利润同比分别增73.7%和22%，但被市场普遍认为是经过会计调整粉饰，其中花旗第三季度37.7亿美元的盈利中有19亿美元来自于信用估值调整的会计处理。

  美国银行第三季度净利润62.3亿美元，虽然一举扭转了去年同期净亏损局面，但被认为主要受资产出售和会计盈利的推动，其中就包括减持所拥有中国建设银行股份而获得的36亿美元的税前收益。

  不良业绩表现也拖累了华尔街投行股价。统计数据显示，第三季度摩根大通股票累计下跌13%，而今年以来的跌幅已经超过20%；高盛股价今年以来累计跌幅在42%左右。而同日发布财报称第三季度净利润同比增长的花旗银行和富国银行，于财报公布当日股价也分别下跌了1.7%和8.4%，这也被认为是市场对会计粉饰财报的正常反应。

  多重因素拖累未来盈利

  有数据显示，自2007年底以来，美国已有近1000家银行及储蓄机构“消失”，其中396家银行倒闭、600家被合并或收购。今年前三季度，美国74家银行倒闭。分析人士表示，考虑到未来受经济复苏乏力、去杠杆化等因素持续困扰，预计会有更多银行倒闭、兼并收购等出现。因此，今年第四季度华尔街投行的盈利情况也并不被看好，美国银行业整体营收情况将继续下滑。

  经济增长疲弱、失业率长期居高不下、房价持续下滑，以及美国信贷市场复苏低于预期等都将拖累银行业未来盈利表现。一位外资机构股票研究分析师在最新报告中以摩根大通的表现为例分析指出，第三季度摩根大通不良贷款仅下降8%，较第二季度12%的降幅收窄，商业贷款总值同比升4%，但上述贷款并非有利可图，其净息差已然较第二季度下降至2.66%。富国银行第三季度净息差也从4.01%下降至3.84%。

  此外，还有法律诉讼缠身以及监管新规的负面影响。今年上半年，美国银行为解决法律诉讼已支出127亿美元。花旗银行近日也宣布支付2.85亿美元，以了结其对一项在担保债务凭证交易中误导投资者的指控。摩根大通第三季度财报也披露出新增10亿美元企业税前诉讼准备金支出，分析师则进一步预计抵押贷款问题可能令摩根大通支出高达90亿美元。

  “近期公布的沃尔克法规对华尔街投行营收也会产生较大影响。”有分析人士认为，自营交易、对冲基金等为华尔街投行营收的重要组成部分，但在新监管规定下，华尔街投行的经营收入会因此而剧减，而且，新法规还将导致银行的合规成本增加。此外，欧债危机风险敞口的影响也日渐显现，美国金融机构对欧洲金融机构的风险敞口巨大，一旦欧债危机恶化拖累欧洲主要银行，美国金融机构也难独善其身。