⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  隔夜美股与大宗商品再现强劲上涨，现指昨日延续强势，收复多条均线，成交量有所放大，短期压力30日均线；IF1111收复2600点整数关口，尾盘减仓4536手。

  期现套利方面，IF1111全天多数时间处于升水状态，临近现货市场收盘时小幅贴水。期价走势与基差走势没有较为明显的相关性。盘中最大升水11.43点，不存在期现套利的开仓机会。

  四季度，宏观经济的主要风险来自两点，第一是欧美债务危机下财政收缩及其对中国出口的负面影响，9月份的出口同比增速为17.1%，已经低于市场预期。第二是房地产投资的滞后回落及其对相关产业链和经济增长的影响。市场对于房地产投资还能否保持一定的高位增长存在怀疑。短期之内影响第一个风险因素的是即将要举行的欧盟峰会。沪铜主力合约昨日盘中曾一度封于涨停，商品期货市场乐观情绪不减。整个期指市场的持仓量再度从高位回落，IF1111盘中减仓较为积极。从中金所公布的具体持仓结构来看，空头第一大主力周一增加的仓位昨天几乎全线撤离，前20位的空头主力减仓3818手，多头主力减仓1850手，空头前5大主力全线减仓。从技术形态来看，沪深300现指上方第一强压力是20日均线，第二强压力则是30日均线，也是本轮下跌最强的压力。我们此前提及，沪深300现指连续三个交易日下探至2500点附近获得支撑，现货市场的投资者可以在这一带布局中线价值的股票。IF1111昨日收盘首次站上20日均线，短期仍有惯性上涨可能，当然这一带需要震荡整固。对于期指市场的投资者来说，中线多单待站稳20日均线后再行入场。