§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年10月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年7月1日起至9月30日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标单位：人民币元
■
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
上投摩根阿尔法股票型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2005年10月11日至2011年9月30日）
■
注：本基金合同生效日为2005年10月11日，图示时间段为2005年10月11日至2011年9月30日。
本基金建仓期自2005年10月11日至2006年4月10日，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日； 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根阿尔法股票型证券投资基金基金合同》的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人建立了完善的公平交易制度，确保不同基金在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。交易系统中默认使用公平交易模块,一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行委托。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
为更好的贯彻落实公平交易制度指导意见的相关精神，公司于2009年委托外部专业机构共同制定了公司投资组合投资风格分类办法，并自2009年起对旗下管理的投资组合投资风格的划分情况进行定期审阅。本年度，公司已组织相关业务部门及外部专业机构共同审阅了前述公司投资组合投资风格分类办法，并认为现阶段该方法仍旧适当，无需进一步修订。公司沿用前述分类办法，组织相关业务部门及外部专业机构共同开展了2011年度投资组合投资风格的划分工作，并将分类结果作为本年度投资组合定期报告中相关披露内容的依据。
本年度，根据公司内部和外部专业机构的评价结果，本基金管理人旗下无与本基金投资风格相似的其他投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内，监察稽核部未发现本基金违法违规损害持有人利益的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度欧债危机愈演愈烈致使海外市场普遍出现大幅度下挫，国内经济增速呈现温和放缓态势，通胀指标保持高位运行并超过市场的普遍预期，上证指数整体呈现单边下跌的走势。从行业来看，食品饮料、餐饮旅游和信息服务等大消费板块以及煤炭等行业表现相对抗跌，而水泥、钢铁、家电和房地产等相关行业板块跌幅较大。在报告期内，本基金保持了相对中等的股票仓位，行业配置偏重了医药、商业和食品饮料等消费防御类行业，但三季度市场的下跌幅度仍超过了我们的预期，基金净值出现了年内较大的损失。
上证指数在经历了三季度的大幅下跌以后，市场整体估值回落到历史的底部区域，汇金增持工、农、中、建四大行的行动也预示着A股市场政策底的来临，尽管短期内通胀的高位运行和资金面的不足仍制约市场反弹的高度，但随着三季度通胀的回落和资金面的好转，相信我们离真正的市场底也为期不远了，预计四季度市场将出现探底回升的走势。下一阶段，阿尔法基金计划在保持总体配置均衡的基础上，努力挖掘季报业绩较好且有望超预期的个股，阶段性仍相对看好食品饮料、医药和商业等需求稳定的非周期消费股，并着眼明年挖掘未来增长性高且确定性强的成长股，并计划在市场的下跌中逐步增持估值便宜的金融股。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金份额净值增长率为-11.83%，同期业绩比较基准收益率为-12.39%。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
注：截至2011年9月30日，上投摩根阿尔法股票型证券投资基金资产净值为3,803,656,860.83元，基金份额净值为2.5449元，累计基金份额净值为4.4649元。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的宜宾五粮液股份有限公司（下称：五粮液，股票代码：000858）于2011年5月28日公告其收到中国证监会《行政处罚决定书》（[2011]17 号），认定五粮液存在信息披露违法行为，并对五粮液及唐桥等八名责任人员分别给予警告、罚款等行政处罚。
本基金投资的中国宝安集团股份有限公司（下称：中国宝安，股票代码：000009）于2011年6月15日公告其收到深圳证券交易所《关于对中国宝安集团股份有限公司及相关当事人给予处分的决定》（深证上[2011]142号）和中国证监会深圳监管局《关于对中国宝安集团股份有限公司的监管意见》（深证局公司字[2011]54号），认定中国宝安在信息披露和投资者接待方面存在违规行为，并对中国宝安和贺德华等两名责任人员分别给予通报批评的处分。
对上述股票投资决策程序的说明：本基金管理人在投资上述股票前严格执行了对上述上市公司的调研、内部研究推荐、投资计划审批等相关投资决策流程。上述股票根据股票池审批流程进入本基金备选库，由研究员跟踪并分析。上述事件发生后，本基金管理人对上述上市公司进行了进一步了解和分析，认为上述事项对上市公司财务状况、经营成果和现金流量未产生重大的实质性影响，因此，没有改变本基金管理人对上述上市公司的投资判断。
其余八名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他各项资产构成
■
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
■
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
7.1.1. 中国证监会批准上投摩根阿尔法股票型证券投资基金设立的文件；
7.1.2. 《上投摩根阿尔法股票型证券投资基金基金合同》；
7.1.3. 《上投摩根阿尔法股票型证券投资基金托管协议》；
7.1.4. 《上投摩根开放式基金业务规则》；
7.1.5. 基金管理人业务资格批件、营业执照；
7.1.6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。
7.2 存放地点
基金管理人或基金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
上投摩根基金管理有限公司
二〇一一年十月二十七日
| 基金简称 | 上投摩根阿尔法股票 |
| 基金主代码 | 377010 |
| 交易代码 | 377010 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2005年10月11日 |
| 报告期末基金份额总额 | 1,494,638,639.44份 |
| 投资目标 | 本基金采用哑铃式投资技术(Barbell Approach)，同步以“成长”与“价值”双重量化指标进行股票选择。在基于由下而上的择股流程中，精选个股，纪律执行，构造出相对均衡的不同风格类资产组合。同时结合公司质量、行业布局、风险因子等深入分析，对资产配置进行适度调整，努力控制投资组合的市场适应性，以求多空环境中都能创造超越业绩基准的主动管理回报。 |
| 投资策略 | 本基金充分借鉴摩根富林明资产管理集团全球行之有效的投资理念和技术，依据中国资本市场的具体特征，引入集团在海外市场成功运作的“Dynamic Fund”基金产品概念。具体而言，本基金将以量化指标分析为基础，通过严格的证券选择，积极构建并持续优化“哑铃式”资产组合，结合严密的风险监控，不断谋求超越业绩比较基准的稳定回报。 |
| 业绩比较基准 | 富时中国A全指×80％＋同业存款利率×20％ |
| 风险收益特征 | 本基金是股票型证券投资基金，属于证券投资基金中较高风险、较高收益的基金产品。 |
| 基金管理人 | 上投摩根基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2011年7月1日-2011年9月30日) |
| 1.本期已实现收益 | -232,897,731.83 |
| 2.本期利润 | -515,579,742.24 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.3439 |
| 4.期末基金资产净值 | 3,803,656,860.83 |
| 5.期末基金份额净值 | 2.5449 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | -11.83% | 1.15% | -12.39% | 1.09% | 0.56% | 0.06% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 王孝德 | 本基金基金经理 | 2009-4-28 | - | 12年 | 毕业于浙江农业大学。历任（国泰）君安证券研究所研究员、德邦证券证券投资部副总经理、银河银泰理财分红证券投资基金基金经理助理。2007年4月至2008年4月任宝康消费品证券投资基金基金经理，2008年5月加入上投摩根基金管理有限公司，2008年9月起担任上投摩根内需动力股票型证券投资基金基金经理，2009年4月起同时担任上投摩根阿尔法股票型证券投资基金基金经理。 |
| 吴鹏 | 本基金基金经理 | 2010-7-16 | - | 11年 | 上海财经大学经济学硕士，曾任职于券商自营和研究部门，从事投资研究工作；2004年8月至2007年5月任职于天治基金管理有限公司，历任研究员和研究主管，2006年9月起历任天治核心成长基金和天治财富增长基金基金经理；2007年6月至2010年3月任职于国联安基金管理有限公司，2007年9月起任国联安德盛小盘基金基金经理，2009年1月起同时任国联安德盛红利基金基金经理。2010年3月加入上投摩根基金管理有限公司。2010年7月起任上投摩根阿尔法股票型证券投资基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 3,150,336,568.36 | 82.57 |
| 其中：股票 | 3,150,336,568.36 | 82.57 | |
| 2 | 固定收益投资 | 180,954,794.90 | 4.74 |
| 其中：债券 | 180,954,794.90 | 4.74 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | 216,400,684.60 | 5.67 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 213,147,616.78 | 5.59 |
| 6 | 其他各项资产 | 54,663,129.88 | 1.43 |
| 7 | 合计 | 3,815,502,794.52 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | 35,008,960.00 | 0.92 |
| B | 采掘业 | 179,648,054.55 | 4.72 |
| C | 制造业 | 1,663,369,683.13 | 43.73 |
| C0 | 食品、饮料 | 219,312,325.17 | 5.77 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 25,091,758.17 | 0.66 |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 234,519,761.32 | 6.17 |
| C5 | 电子 | 255,464,890.20 | 6.72 |
| C6 | 金属、非金属 | 196,254,956.23 | 5.16 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 420,907,000.93 | 11.07 |
| C8 | 医药、生物制品 | 291,842,991.11 | 7.67 |
| C99 | 其他制造业 | 19,976,000.00 | 0.53 |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 185,046,165.42 | 4.86 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 交通运输、仓储业 | 34,893,997.00 | 0.92 |
| G | 信息技术业 | 51,336,796.50 | 1.35 |
| H | 批发和零售贸易 | 298,872,065.95 | 7.86 |
| I | 金融、保险业 | 353,342,482.69 | 9.29 |
| J | 房地产业 | 158,860,971.32 | 4.18 |
| K | 社会服务业 | 8,253,391.80 | 0.22 |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | 181,704,000.00 | 4.78 |
| 合计 | 3,150,336,568.36 | 82.82 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 002179 | 中航光电 | 11,650,000 | 248,145,000.00 | 6.52 |
| 2 | 000009 | 中国宝安 | 11,300,000 | 181,704,000.00 | 4.78 |
| 3 | 600315 | 上海家化 | 4,200,000 | 127,848,000.00 | 3.36 |
| 4 | 000400 | 许继电气 | 4,543,037 | 107,215,673.20 | 2.82 |
| 5 | 600518 | 康美药业 | 7,229,361 | 102,295,458.15 | 2.69 |
| 6 | 601010 | 文峰股份 | 5,141,073 | 95,007,029.04 | 2.50 |
| 7 | 600997 | 开滦股份 | 4,829,536 | 80,170,297.60 | 2.11 |
| 8 | 000858 | 五粮液 | 2,000,000 | 72,600,000.00 | 1.91 |
| 9 | 601166 | 兴业银行 | 5,668,028 | 70,226,866.92 | 1.85 |
| 10 | 000650 | 仁和药业 | 4,863,053 | 66,818,348.22 | 1.76 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 179,894,000.00 | 4.73 |
| 其中：政策性金融债 | 179,894,000.00 | 4.73 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | 1,060,794.90 | 0.03 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 180,954,794.90 | 4.76 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 100226 | 10国开26 | 800,000 | 79,944,000.00 | 2.10 |
| 2 | 080416 | 08农发16 | 500,000 | 50,005,000.00 | 1.31 |
| 3 | 100231 | 10国开31 | 500,000 | 49,945,000.00 | 1.31 |
| 4 | 110018 | 国电转债 | 10,890 | 1,060,794.90 | 0.03 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 2,515,329.86 |
| 2 | 应收证券清算款 | 46,744,941.93 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 5,050,698.17 |
| 5 | 应收申购款 | 352,159.92 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 54,663,129.88 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 1,472,126,654.48 |
| 本报告期基金总申购份额 | 104,140,191.54 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 81,628,206.58 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 1,494,638,639.44 |
上投摩根阿尔法股票型证券投资基金
2011年第三季度报告
2011年9月30日
基金管理人：上投摩根基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一一年十月二十七日