■策略研究

  现货市场心态发生积极变化

  ⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  温总理提出对宏观政策要适时适度进行预调微调，沪深300现指昨日延续上涨势头，连续第三个交易日上涨，午后涨幅有所收窄，成交量有所放大；IF1111增仓255手。

  期现套利方面，IF1111全天多数时间处于升水状态，午后期价达到日内最高点时，IF1111小幅贴水，欧盟峰会在即，期指多头高位追涨意愿不强。期价走势与基差走势没有较为明显的相关性。盘中最大升水11.79点，不存在期现套利的开仓机会。

  昨日的上涨与政策面出现的积极信号不无关系，总理提出经济政策要适时适度进行预调微调，要正确认识当前经济形势，准确判断经济走势，把握好宏观调控的方向、力度和节奏，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，以适应形势的变化。这是自通胀见顶和全球经济恶化以来高层给出的局部宽松的最明显的信号，有利于缓解经济硬着陆的忧虑。本周货币政策放松的传闻不断，多头借机展开反弹。沪深300现指连续三个交易日成交量放大，现货市场的投资者心态也发生了微妙变化。进入10月份之后，资金面也发生了一些变化，隔夜SHIBOR从9月30日的4.89%回落至中旬的3%之下，昨日达到了3.99%；票据直贴利率大幅回落，直贴利率由10月10日最高的千分之13降至10月21日的千分之7.5。风险事件依旧是欧盟峰会。昨日整个期指市场小幅增仓390手，主力分歧并不是很大。IF1111连续两个交易日收盘站上20日均线。操作方面，我们近期给出的建议是中线多单待站稳20日均线后再行入场，条件接近符合，如果峰会结果好于或符合市场预期，则期现反弹有望延续，可尝试盘中遇回调介入多单。短期压力位参考2690点，支撑位参考2610点。

  期指多单继续持有 不宜追高

  ⊙安信期货 ○编辑 梁伟

  周二美股大幅回调，道指下跌1.74%至11706.62点。周三上证综指小幅低开，盘中冲高之后尾盘有所回落，整体延续反弹。从盘面上看，虽然地产、黄金等权重板块及个股推动指数继续走高，不过在跌势没有完全扭转的情况下，投资者逢高离场的意愿仍然较强。截至收盘，上证综指上涨0.74%，沪深300指数上涨1%，中小板综指上涨0.82%。板块方面，传媒娱乐、房地产、建筑建材板块表现较好，金融服务、交通运输、综合板块表现相对较差。

  综合来看，昨日市场基本延续前日的反弹走势，成交量继续稳步放大，不过指数上方的压力也开始明显增大，午盘冲高之后大幅回落显示投资者的心态依然较为谨慎。从盘面上看，近期指数价量配合良好，上证指数自7月份以来首次突破30日线的压制，显示市场内在的运行趋势正在逐渐发生变化，不过由于此前指数下跌时间过长，数次反弹再创新低更加剧了投资者的悲观情绪，因此市场心态的真正好转仍需时间，指数短期能否有效站稳30日线仍是重要的观察指标。

  期指方面，周三期指合约小幅高开，盘中震荡上行，尾盘有所回落，最终继续反弹，11月合约收盘也出现较大幅度的升水。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约小幅走高。截至收盘，1111合约上涨1.32%。操作上，期指上方压力渐增，短期关注指数能否站稳30日线，建议多单继续持有，不宜追高。