——新疆广汇实业股份有限公司２０１１年公司债券网上路演精彩回放

  出席嘉宾

  新疆广汇实业股份有限公司董 事 长 尚继强

  新疆广汇实业股份有限公司总 经 理 陆 伟

  新疆广汇实业股份有限公司董事会秘书 王玉琴

  中国银河证券股份有限公司 执行总经理 黄传贞

  中国银河证券股份有限公司 执行总经理 王红兵

  ■债券发行篇

  问:本次公司债券有哪些偿付保障措施？

  总经理 陆伟:本期债券具备充分的保障措施，主要体现在以下几个方面：（1）公司与银行保持了良好合作关系，具备良好的资信状况。截至2011年6月30日，公司及控股子公司共获得主要贷款银行66.56亿元人民币和2亿美元的授信额度，其中尚未使用的授信额度为7.44亿元人民币和1.7亿美元。（2）广汇集团为本期债券提供了无条件保证担保，担保范围包括本金及利息、违约金、损害赔偿金、实现债权的费用及其他应支付的费用。（3）公司具备良好的流动资产变现能力，截至2011年6月30日的流动资产余额为53.30亿元，其中不含存货的流动资产余额达到49.76亿元。（4）公司已指定财务部，按照规定的流程专门负责安排每年的利息偿付和到期的本息偿付工作。（5）公司已制定资金管理计划并将严格执行。（6）公司为本期债券制定了《债券持有人会议规则》。（7）本期债券受托管理人银河证券将切实履行监督职责。（8）公司承诺：如出现预计不能偿付本息的事项，公司将采取包括不向股东分配利润；暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；主要责任人不得调离等措施，确保本期债券按期偿付。谢谢！

  问:本次债券上市后能否进行新质押式回购？

  黄传贞:经中诚信证券评估公司评定，本期债券的信用评级为AA+，发行主体信用评级为AA。截至2011年6月30日，广汇股份合并净资产为773,372.62万元，最近三个会计年度实现的年均可分配利润为56,297.62万元，不少于本期债券一年利息的1.5倍，财务指标符合进行质押式回购交易的基本条件。本期债券发行完成后，广汇股份将向监管机构申请新质押式回购，以监管机构最终批复为准，具体折算率等事宜按上交所及证券登记机构的相关规定执行。谢谢！

  问:请介绍与本次债券发行有关的时间安排?

  王红兵：2011年11月2日，进行网上路演和网下询价，由广汇股份和主承销商确定本期债券票面利率；2011年11月3日，公告最终票面利率，开始进行网上认购、网下认购以及网上向网下单向回拨；2011年11月4日，主承销商向获得网下配售的机构投资者发送《配售缴款通知书》；2011年11月7日是网下认购截止日，网下机构投资者在当日17:00前将认购款划至主承销商指定的专用收款账户；2011年11月8日是网下发行注册日，主承销商将网下认购的注册数据于当日10:30前以书面和电子数据形式报送上交所，并同时刊登《发行结果公告》；2011年11月10日主承销商向广汇股份划拨募集资金，本次公司债发行结束。谢谢！

  问:房地产业务剥离对偿债能力是否有影响？

  陆伟：本公司为国内陆上生产和销售LNG的龙头企业，在陆地非管输LNG的市场占有率行业第一。2010年，本公司LNG的生产量为2.95亿立方米，销售量达到3.07亿立方米。2011年1-6月的LNG生产量为1.49亿立方米，销售量为1.49亿立方米。为保证公司的可持续发展，本公司正在加大对清洁能源产业的投入和发展力度。近年来，本公司相继投资建设了包括广汇新能源哈密煤化工项目、哈萨克斯坦TBM公司斋桑油气田勘探开采及下游吉木乃5亿立方米LNG生产建设项目等多个能源项目。

  广汇新能源哈密煤化工项目已被国家发改委列为煤化工产业化示范项目，项目的总投资额为64.55亿元，以煤头工艺路线制备甲醇/二甲醚。甲醇、二甲醚近期主要作为化工原料，未来将以替代车用燃料为主要方向，主要目标客户为工业企业及城市公共交通企业。目前，该项目安装建设工作已完成，于9月15日进入调试阶段，预计年底前可进入试生产阶段。待正式投产后，本公司将具备年产120万吨甲醇／80万吨二甲醚能力，新增4.9亿立方米LNG产品的生产能力。截至2011年7月底，本公司已与目标客户签订甲醇框架协议379.9万吨、二甲醚26.5万吨、焦油和石脑油等副产品22.2万吨。若该项目全部生产甲醇，年产120万吨，根据目前甲醇市场情况，按照1,500元/吨（不含税）出厂价计算的销售收入约18亿元；新增的4.9亿立方米LNG，按照本公司2011年上半年LNG平均销售单价2.1元/立方米计算，将新增销售收入约10亿元。

  哈萨克斯坦TBM公司斋桑油气田勘探开采项目主要产品为石油和天然气。天然气项目方面，TBM公司已按计划完钻9口气井，完成了中央处理设施和地面建设的详细设计；稠油项目方面，TBM已完成北东构造储量计算，正进行最终审批，单井试采取得预期效果，开始抽吸试采。根据中国石油大学出具的可行性研究报告，项目达产后，年产原油约50.3-69.8万吨，年产天然气5亿立方米。吉木乃LNG生产建设项目将以TBM公司开采的天然气为原料生产LNG，目前安装工作已基本完成。待项目达产后，本公司将新增5亿立方米LNG生产能力，按照2011年上半年的LNG平均销售单价2.1元/立方米计算，将新增销售收入约10亿元。

  此外，本公司的煤炭销售业务已逐步发展壮大，2011年1-6月，本公司销售煤炭109.73万吨，实现销售收入21,546.62万元。根据本公司分别与甘肃大唐、中国铝业及国电兰州热电公司签署的《煤炭购销合同》，2010年底至2013年本公司将向上述三家公司合计供应煤炭2,550万吨-2,870万吨。煤炭销售业务将成为公司未来又一盈利增长点。

  综上，本公司以LNG为核心的清洁能源业务的快速发展，将有效弥补因房地产业剥离对公司的影响，不会导致公司的盈利水平和偿债能力出现下降的情况。未来，本公司将坚决贯彻执行清洁能源业务的发展战略，专注于能源业务的发展，未来的发展前景广阔，盈利的可持续能力逐步增强。谢谢！

  ■经营发展篇

  问:公司的竞争优势如何？

  尚继强：本公司的竞争优势主要体现在：（1）较高的市场占有率和品牌知名度。本公司为上市公众公司，较国内其他经营陆地非管输LNG企业具有更高的知名度。多年来，本公司严控产品质量、注重客户体系的维护和服务品质的提升，在市场上形成了良好的口碑。目前在陆地非管输LNG的市场占有率行业第一。（2）稳定的气源供应优势。目前，本公司LNG原料均向中石油吐哈油田采购，双方签署了15年常年供气合约，为本公司原料供应提供了有力的保障。同时，随着本公司广汇新能源哈密煤化工项目、哈萨克斯坦TBM公司斋桑油气资源的勘探和开采项目的逐步投产，未来本公司气源的自给率将稳步提升。（3）政策支持优势。本公司地处新疆，受益于西部大开发政策、西气东输等政策，为公司的LNG业务提供了税收优惠和产业政策等方面支持，并逐步改善了运输条件。此外，国家确立的节能减排政策，也对LNG市场提供了更大的市场空间。（4）市场和客户的先发优势。本公司在陆地非管输LNG市场介入较早，市场经验相对其他竞争者而言更为丰富。公司在全国各地区积累了广泛的客户群体，产品销往全国各地。公司建立了完备营销网络、积累了大量的客户资源和市场经验。（5）技术和创新优势。本公司的LNG业务始终遵循创新开拓市场的理念，增加用户对LNG的认知，引导客户应用LNG，以供给引导需求。公司与潍柴动力、陕西重汽等联合承担了国家科技部“863”项目——中重型LNG专用运输车项目。该项目于2009年3月31日通过了国家科技部863计划现代交通技术领域节能与新能源汽车项目办专家组验收。公司取得了“液化天然气自增压装置”和“以压缩天然气输送液化天然气的汽车用供气装置”两项实用新型国家专利证书，为LNG汽车的推广提供了技术保障。（6）管理优势。本公司作为上市公司，管理较其他竞争对手更为规范。在LNG行业多年的运作经验造就了专业的管理团队，对LNG行业拥有丰富的行业实践经验和专业背景，注重内部规范化管理运作和外部市场调研，在控制公司运作风险的情况下，可以针对市场变化作出积极调整，把握市场的发展趋势。谢谢！

  问:能否介绍下公司控股股东和实际控制人情况？

  尚继强:本公司控股股东为广汇集团，持有本公司816,816,774股股份，占本公司总股本的41.95%。广汇集团成立于1994年10月11日，法定代表人为孙广信，注册资本为161,517万元，主营业务包括能源、汽车服务和房地产三大支柱性产业。截至2011年6月30日，广汇集团总资产为564.53亿元，所有者权益为191.85亿元，归属母公司所有者权益93亿元。2010年度，广汇集团实现营业收入534.39亿元，归属母公司净利润18.13亿元，经营性现金流净额为21.75亿元。2011年1-6月，广汇集团实现营业收入310.14亿元，归属母公司净利润6.91亿元，经营性现金流净额为2.79亿元。

  本公司实际控制人为孙广信先生。孙广信先生现任广汇集团董事局主席、党委副书记；全国工商联常委，全国光彩事业促进会常务理事，新疆维吾尔自治区第八届政协委员、第九届常委，新疆维吾尔自治区工商联副会长、直属商会会长，自治区青联副主席，新疆维吾尔自治区人民政府参事。

  问:广汇集团拥有的煤炭资源情况如何？是否有注入上市公司的计划？

  尚继强：广汇集团拥有新疆伊吾县淖毛湖煤田东部勘查区的探矿权。目前该矿区正在前期勘查过程中，勘探机构尚未完成储量核实报告，因此，广汇集团拥有的煤炭资源量尚不能确定。广汇集团将在该煤矿的不确定风险消除并具备建设条件前将拥有的该煤矿资源以合适的方式、合理的价格注入广汇股份。谢谢！

  问:预计公司2011年全年业绩如何？

  陆伟：2011年1-9月，本公司实现营业收入35.49亿元，同比增长22.39%，归属母公司所有者净利润为8.42亿元，同比增长72.58%，预计全年净利润同比增长50%以上。谢谢！

  问:新疆最新出台的煤炭资源政策对公司的影响如何？

  尚继强:10月24日，新疆自治区将向动力煤开采企业收取15元/吨的煤炭资源开发地方经济发展费，开采煤炭资源用于疆内煤电、煤化工等转化项目的，煤炭资源开发地方经济发展费按照上述收费标准的40%收取。凡以申请在先、协议出让方式取得煤炭采矿权的企业，在前述规定收费标准的基础上，加收5元/吨。

  本公司哈密煤化工项目为国家发改委批准的全国示范项目，具有能效转化率高、成本低的特点，煤炭资源开发地方经济发展费对煤化工项目净利润的影响不足3%。对于本公司动力煤销售业务，上述政策将使销售成本增加15-20元/吨，但当前公司对下游客户具有一定的议价能力，可部分向下游转嫁。因此，新疆最新出台的煤炭资源政策对本公司有一定的影响，但影响并不大。谢谢！

  问:公司的企业文化如何？

  尚继强:公司以“倡导环保理念，奉献清洁能源”为使命，在多年的发展过程中逐渐形成了“以人为本、求真务实、创新发展”的价值观，奉行“做实事、讲实效、诚合作、共发展”的经营理念和“追求卓越、永无止境、科学发展”的创业精神，始终秉承着军营好作风、国营好传统、民营好机制的“三营文化”，注重推进爱岗敬业和关爱员工活动，保持员工的凝聚力，保证公司和谐发展。谢谢！

  问:贵公司LNG业务的发展前景如何？

  尚继强：LNG作为清洁能源产品，广泛应用于城市燃气（调峰）、工业能源、汽车燃料、化工产品等多个领域，并以其运输的机动性和灵活性，有效地补充了管道天然气运输方式无法到达地区的需求。

  首先，中国能源结构性失衡，发展天然气资源符合国家能源发展战略,中国的能源结构不合理，过于依赖煤炭,我国“十二五”规划纲要及最新的产业指导目录均鼓励液化天然气行业的发展。

  其次，天然气清洁环保，符合节能减排政策,天然气燃烧后产生的二氧化碳和氮氧化合物仅为煤的50%和20%，污染为石油的1/4，煤的1/800，符合我国节能减排的政策导向。

  再次，LNG安全稳定，运输灵活，用途广泛，相比较天然气和压缩天然气，LNG解决了运输和储存的问题，使天然气的应用范围加大，既可面向经济发达的地区的城市调峰和工业用途，也可面向未铺设管道的地区。

  最后，近年来我国天然气需求量增长迅速，供不应求，2009年我国天然气产量852亿立方米，消费量达887亿立方米，缺口为35亿立方米；2010年我国天然气产量为968亿立方米，消费量为1048亿立方米，缺口达到80亿立方米。

  因此，LNG行业未来的发展空间广阔。谢谢！

  文字整理 于雅琴 本版编辑 李魁领