■市场动态

  东方红资管陈光明：需做好行情反复的准备

  连续反弹后的A股市场会就此企稳回升，还是会持续震荡？近日，上海东方证券资产管理公司总经理陈光明在接受采访时表示，投资者须做好行情反复的心理准备，同时不妨精选个股调整手中配置，稳扎稳打。

  作为国内首家券商系资产管理公司的总经理，陈光明阐述了自己的选股标准，简言之为“四大标准”，即“看行业、看商业模式、看管理层、看估值”。具体而言，就是看公司所处的行业，特征如何，是否有较大发展空间；公司的商业模式如何，是否具有可持续发展能力，是否经得起未来考验；管理层是否足够优秀，是否拥有与自己行业特征相匹配的能力；最后是看估值，“选到好公司，买入的价格也至关重要”。

  “投资这些公司往往能以时间换空间。”陈光明说，拉长时间来看往往会更清晰。他向记者算了一笔账，目前市场上质地优良的成长股市盈率普遍在25倍至30倍之间。“到了2011年，如果公司明年的业绩预测能增长50%，其动态市盈率一下子就降至16倍；若再过一年，公司业绩又增长50%，股票的动态市盈率仅10倍。时间将是你的朋友。”（潘圣韬）

  长信内需成长基金本周四开放申购

  随着近期国务院及下属各部委紧锣密鼓出台政策，市场普遍看好消费类板块、成长板块以及低估值板块的投资机会。日前，长信基金发布公告称，旗下专注于内需版块的长信内需成长基金将于11月10日打开申购，为投资者提供专注于内需投资的投资渠道。

  长信内需成长基金经理安昀指出，这些都是政策微调所释放出的信号，如果年底或者明年有宽松政策出来，企业业绩就会出现转机。此外，从基本面来看，CPI高点已过，未来呈持续下行趋势将是大概率事件。通胀水平趋于缓和，在很大程度上缓解了市场的流动性压力。反映到股市上，则表现为近两周成交量逐步放大。而到了明年二季度，随着基数提高、猪价下降等综合因素，CPI将出现较大幅度的下降，从而进一步刺激大量资金入场。

  展望后市，安昀整体比较乐观，他认为中国经济实现软着陆是大概率事件。他说：“目前政府的资源很多，政令很有效。内需主题投资完全契合政策趋势方向，与未来中国经济发展紧密相连。”而就资本市场而言，他分析到明年年中，股市将维持震荡向上的趋势，“高度要看政策力度、经济恢复程度”。(巩万龙)

  国投瑞银瑞源保本基金即将发行

  记者8日获悉，国投瑞银瑞源保本基金日前获证监会批准，将于近期发行。该基金引入三重保障机制，保护本金安全，为持有人认购并持有三年到期的基金份额提供保本，保本金额为投资者的认购金额（含认购费用）加计募集期利息后的总金额。

  据统计，目前市场上已经结束保本周期的所有保本基金均100%实现保本，与此同时此类保本基金的平均收益为59.10%，保本期间复合年化收益率平均为16.74%，其中更有80%战胜了同期国债和定存的收益水平。

  李怡文昨日表示，在目前市场条件下，保本基金可利用债市即将反弹的良好时机迅速积累安全垫，在保本的情况下择机赚取股市的上涨收益。(黄金滔 安仲文)

  大摩深证300指数增强基金周五结束募集

  记者8日获悉，大摩华鑫基金旗下大摩深证300指数增强基金将于本周五结束募集。

  据了解，该基金以具有“深市新标杆”之称的深证300指数作为投资组合跟踪的目标指数。深300是目前深市唯一覆盖主板、中小板和创业板三个板块的宽基成份指数。深证300指数改善了深证100、深证成指当中“金融地产”等权重偏高，而“信息技术”等权重偏低的情况，行业分布均衡。

  深证300指数的长期市场表现也比较突出。据数据统计，深证300指数自2004年12月31日的基期至2011年11月8日，涨幅达228.4%，超越同期沪深300指数约56个百分点，超越同期上证指数130多个百分点。

  大摩深证300指数增强拟任基金经理赵立松表示，市场在筑底反弹过程中，指数化产品一般都会跑赢其他主动性产品，在指数产品的选择上，深证300指数具有企业成长性强、行业配置均衡、市场流动性高等特点，业绩表现突出，投资优势显著。（黄金滔 安仲文）

  农银汇理行业成长四度入选海通证券推荐定投组合

  近日，农银行业成长股票基金（660001）入选海通证券2011年第四季度定投组合推荐产品。这是该基金第四次入选海通定投组合推荐产品，农银行业成长基金已成为机构长期认可的基金定投产品。

  农银行业成长基金成立于2008年8月4日，是农银汇理发行的第一只基金，也是晨星三年期五星级股票基金。在海通证券日前发布的《海通证券基金定投组合（2011年第4季度）》中，农银行业成长基金等6只偏股基金入选推荐组合。农银成长是海通证券今年以来持续推荐的基金品种。

  对于当前的市场环境，农银行业成长基金经理曹剑飞认为，流动性、估值和政策面均在向积极的方向发展。首先，流动性有所改善。近期十年期国债收益率、银行隔夜拆借利率的下降，债券市场走强，这均是流动性逐步放松的信号。其次，A股估值水平已降到历史较低水平，银行、地产等板块估值几乎低于历史底部。此外，国内宏观调控的定向松动迹象已初露端倪，主要的信号有铁路债的发行、对中小企业结构性减税、信贷向中小企业倾斜等。外围市场，欧美经济虽仍较低迷，但预计不会进一步变糟。

  曹剑飞进一步指出，在上述经济环境下，结合各行业“十二五”规划的陆续出台，A股市场的结构性机会将层出不穷，其中消费、科技、环保等行业板块有望获得更高的超额收益。

  (巩万龙)

  民生加银新基金半月销售超10亿

  民生加银景气行业基金成为近期新基金市场的一匹“黑马”。记者8日获悉，该基金发行仅半月，销售已超过10亿份，大大好于同期在发基金。有业内人士分析，新管理层到位与大股东“给力”是民生加银新发基金销售靓丽的主因。

  据统计，今年10月份成立的6只新基金平均募集规模仅为4.97亿元，创年内月度新基金平均募集规模和募集总规模的新低。在目前市况低迷的情况下，民生加银景气行业基金取得如此销售业绩实属不易。

  据记者了解，今年下半年以来，民生加银基金公司董事长和高管团队大幅调整、核心部门北迁后，公司与大股东民生银行之间的沟通更加方便。此次新基金发行，民生银行对民生加银给予了鼎力支持。新任的民生加银董事长万青元日前表示，将用两到三年时间通过打好基础、扩大规模、培育人才等度过生存期，待机制完善、具备“造血功能”后，再向多元化的资产管理公司迈进。

  有业内人士分析，民生加银内部大换血体现出，公司股东逆势而上的勇气和把公司做大做强的决心。随着民生银行加大投入并二次发力，暂时“掉队”的民生加银基金开始了新一轮的追赶。（黄金滔 安仲文）

  “恒泰稳健回报”正式发行

  恒泰证券“恒泰稳健回报”集合资产管理计划日前开始正式发行，认购期截至11月21日，恒泰证券、恒泰长财证券、建设银行、兴业银行各营业网点均可购买。

  “恒泰稳健回报”参与起点金额5万元，存续期10年,但每个交易日均可申购、赎回，无最低额度限制，投资者可零存零取。该计划以投资债券类资产为主，保障产品高安全性，同时采用严格的“保护垫”策略，各种投资均以债券投资利息为限，进行严格止损。与一般债券型理财产品不同的是，此款产品设计了业绩报酬提取条款，且只在投资者获得年化收益率8%以上时，才提取业绩报酬，充分显示了管理人的投资信心。（马婧妤）