■策略研究

  ⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  10月份经济数据出炉，CPI和投资、工业、消费等数据符合预期，PPI涨幅超预期回落，现指昨日探底回升；IF1111尾盘多头离场积极，减仓1082手。

  期现套利方面，IF1111全天处于升水状态，期价走势与基差走势之间没有较为明显的相关性。我们昨日提及，数据公布当日，投资者对其理解存在较大的分歧，需要时间来消化。11点，其升水达日内最大值13.47点，不存在期现套利的机会。

  针对11月份余下的时间来看，反弹或仍有空间，我们之前提及，针对上证指数的话，2300点对应10%的反弹空间是2530点，这一目标近期已经达到。15%的反弹空间是2650附近，若突破这一线，需要实质性的货币政策利好。昨日10月份的经济数据出炉，CPI同比增速为5.5%，工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等数据基本符合预期，而PPI则超预期回落。总体来说，经济延续平稳回落态势，分歧依然是何时见底的问题。昨日整个期指市场再创上市以来的新高48675手，说明多空双方在此位置存在较大的分歧，多头寄希望于货币政策的微调，或者说年前下调存准率的预期。技术形态来看，此前提及，沪深300现指最近几个交易日虽然都是整理走势，但是收盘都收于60日均线上方，仍属强势。我们认为，只要沪深300现指不跌破8月9日的低点2700点一线，“挣脱”底部区域的可能性在加大。从持仓来看，昨日IF1111减仓1082手的同时IF1112增仓1227手，主力有移仓的可能。短期来看，现指或仍具上攻动能，而强有力的反弹则需要政策的支持。操作方面，多单持有，鉴于现指部分技术指标运行在高位，不建议追高。上方压力位参考2780点，下方支撑位参考2720点。