■记者观察

  ⊙记者 朱周良 ○编辑 朱贤佳

  西方经济风雨飘摇，使得不少倚重出口的亚洲经济体决策当局不得不采取进一步的干预措施。继澳大利亚本月1日重启降息后，印尼央行周四也连续第二个月降息，且降幅是预期的两倍，凸显决策者急于刺激经济的意图。

  受到欧债危机等因素冲击，向来对出口较为依赖的亚洲经济体可能面临一定的增长压力。为此，部分经济体可能需要采取更为宽松的政策环境，以抵消出口下降带来的潜在冲击。不过，鉴于中国、印度等地区大型经济体的形势仍相对稳健，机构也认为，亚洲国家持续大幅降息可能性并不大。

  印尼连续第二月大幅降息

  尽管降息是预料中的事，但周四印尼央行宣布降息50个基点的决定，仍令外界大吃一惊。此前，绝大多数分析人士都预计，央行最多也只会下调利率25个基点。

  值得注意的是，这也是印尼连续第二个月降息，在10月份，该国央行曾宣布降息25个基点。连续的降息，凸显央行致力于刺激经济的决心。在10月份重启降息之前，印尼曾连续7个月维持利率不变。

  随着西方经济特别是欧洲状况的持续恶化，印尼的出口形势愈加不容乐观。在此背景下，刺激内需对于印尼等经济体来说就显得尤为重要。相比之下，印尼的利率与亚洲其他经济体相比仍处于较高水平，此次降息之后的基准利率仍达到6%左右。

  作为东南亚最大的经济体，三季度，印尼经济增长了6.54%，第二季度增速为6.52%。

  另一方面，通胀压力的减轻，也为央行继续实施降息创造了有利条件。10月份，印尼通胀率降至4.42%的17个月低点。印尼央行经济和货币政策研究负责人上周曾表示，鉴于10月份物价水平环比下降，2011年和2012年的年末通货膨胀率将分别低于近期预计的4.7%和4.9%。

  亚洲出口感到阵阵寒意

  继印尼之后，马来西亚、韩国本周五也将召开议息会议。目前业界的普遍预期是，两国都将维持利率在当前水平不变。不过，就在今年早些时候，这些经济体首要考虑的还是如何收紧货币政策。

  近期，随着欧债危机持续发酵，亚太地区的出口受到明显影响，不少经济体的出口近期都出现明显下滑。

  在中国香港地区，9月份的出口数据出现近两年来的首次下降。官方预计，随着欧债危机持续冲击全球市场，香港地区的经济可能会在第三季度陷入短暂的“技术性”衰退，即连续两个季度萎缩。目前多数分析师都预计香港地区第三季度GDP将下滑，此前在第二季度萎缩0.5%。

  菲律宾10日公布，9月份的出口较上年同期下降27.4%，创两年半来的最大降幅。韩国政府本月早些时候公布的数据显示，10月份前三周，该国对欧盟出口同比骤减20%，对美国出口亦减少7%。印度10月份的出口环比下降近20%，同比增速也仅为10.8%，出口额11个月来首次跌破200亿美元大关。

  鉴于出口显著降温，亚洲各经济体近期都在货币政策方面出现了松动。澳大利亚本月1日宣布了两年多来的首次降息，新加坡上月中旬也实施了两年来的首次货币政策放松。泰国央行副总裁周四表示，该国货币政策仍可以“更为宽松”。即便是在前不久仍在加息的印度，也暗示本轮紧缩周期已到终点，接下来将朝着放松的方向发展。

  中国扮演“稳定器”角色

  即便对中国这样的大型经济体，也有机构担心，如果欧洲局势严重恶化，该地区出口可能受到相当大的冲击。美银10日发布报告称，如果欧元区解体，可能导致中国的出口增长大幅下滑。周四发布的中国10月份出口增速从前一月的17.1%降至15.9%。

  不过，多数机构依然认为，随着内部消费需求不断增长，加上通胀逐步降温，中国经济日益呈现成功“软着陆”的特征。而且，作为地区最大的经济体之一，中国经济也在为稳定亚洲经济体发挥着越来越大的作用。

  上述美银的报告指出，领先指标显示，中国的出口增长正在逐步放缓，而非急速下滑。野村的经济学家周四则发布报告指出，最新的进出口数据显示中国进口强劲，表明内需旺盛。该行还表示，依然相信旺盛的内需将帮助支持中国经济实现软着陆。

  汇丰则在最新发布的亚洲经济报告中指出，亚洲经济的基本面依然向好，经济增长对出口的依赖性较过去大幅下降。该行还特别提到，中国的需求将支撑亚洲地区的贸易往来，亚洲内部贸易已逐渐取代了亚洲向西方出口贸易的重要地位。

  以韩国为例，2009年年中，中国超过了西方成为韩国出口的首要目的地。10月份尽管该国对美欧出口下滑，但对中国出口却大增16%。泰国第三季度对华出口增幅更是超过60%。

  国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德本周表示，当前全球经济进入了一个危险而充满变数的阶段，在此情况下，一些一直运用大量紧缩工具抗击通胀的亚洲经济体可以略微放松货币紧缩力度。

  不过，野村、汇丰等大行都认为，对亚洲的通胀问题仍不可掉以轻心，加上有了前一轮危机的教训，各经济体都不会贸然地持续大幅降息。