⊙记者 婧文○编辑 梁伟 张亦文

  尽管宏观调控并未全面转向，但政策的适当放松，也足够使资本市场作出较为强烈的正面反应。对于当前市场，部分基金投研团队认为，通胀拐点的确认有望令结构性行情持续，但反弹行情不会一帆风顺，短期市场有震荡整固要求。

  大成基金投研团队认为，通胀、政策和流动性正在渐渐走过拐点，政策面转暖、资金面改善，外围市场压力阶段性缓解，市场环境已发生重大转变，阶段性反弹有望得到延续，但行情发展并不会一帆风顺。首先，政策并未全面放松、经济增长尚未企稳回升，由政策和经济拐点决定的反转行情并未到来。其次，市场短期有震荡整固的要求，后市面临着大盘股发行融资压力、欧债危机继续发酵等因素的影响，但总体震荡上行的可能性较大。

  大成基金表示，A股市场仍是一个政策市，进入10月，随着政策的回暖，市场环境已明显改善，前期2307点作为中期底部有望得到确立。未来市场仍会有波折，但调整将是买入良机。只不过在市场出现反转前，操作上仍需保持谨慎、控制好仓位。

  信达澳银认为，前期大盘快速反弹，获利盘有所积聚，预计市场短期将进入强势震荡阶段。但本轮反弹仍可延续，10月份CPI数据符合预期，将进一步强化货币政策转向宽松的预期，这有利于股市进一步上行。

  不过，兴全全球视野基金经理董承非认为，近期A股市场持续反弹，反弹的空间有限。因为A股有更多自身的运行逻辑，海外市场的情况更多的是情绪上的影响，在这种情况下，他认为今年追涨不可取。

  董承非认为，从各板块来看，地产股的反弹更多的是预期政策能否放松；银行股今年偏价值的股票表现更好一些；医药股由于去年预期过高导致估值过高，但是从今年的业绩看，医药上市公司的业绩增速大部分都是低于预期的，如果对医药行业的预期合理之后，医药板块值得关注；汽车行业的高速发展时期已经过去了，未来更多的是结构性的机会。

  南方基金杨德龙则表示，整体来看，经济阶段性的底部还不明朗，在政策放松预期的继续推动下，市场可能继续延续震荡反弹。需要警惕的是，政策放松预期是否能兑现，而11月经济数据等因素将是需要重点观察的事件。

  在其看来，通胀回落已经是大势所趋，控通胀成效进一步显现，政策已没有进一步紧缩的必要。经济增速回落加快将逐渐成为市场首要担心的问题。目前，货币政策面临着从偏紧到适度放松的转向，预调微调成为主基调。11月8日，央行在公开市场发行的一年期央票利率28个月来首次下行，显示政策放松已经有了实际行动。随着政策的逐渐转向，A股有望通过震荡反弹，逐步完成筑底过程。