⊙今日投资 杨艳萍

  上周，传媒相关行业继续“领跑”行业排行，影视音像、广告、出版、广播和有线电视排名高居前5名；白酒、环保服务、保健产品、家具及装饰排名继续位居前列；互联网服务、商务印刷排名上升成为跻身上周前十名的新晋者。中信证券表示，11月份传媒板块行情将进入量化投资自由演绎阶段，对于这阶段行情，建议可用“留一半清醒，留一半醉”来艺术地自我把握。

  电子信息行业排名上升态势明显，上周互联网服务、系统软件、应用软件、计算机存储和外围设备、信息技术与服务排名分别较前周上升10、4、11、5、6名至第7、11、15、16、17名。近期利好政策迭出（首先是软件行业，其次是电子产业），电子信息企业广泛受益。日信证券表示，作为“十二·五”开局的第一年的最后一个季度，针对行业整体的扶持政策的相继推出，将形成利好叠加，增强行业增长的信心，对相关板块指数起到催化剂的作用，但业绩仍是根本。

  从工信部公布的1‐9月份国内电子信息产业经济运行情况的公告中可以看到，软件业持续快速稳健增长，9月份收入增速接近40%，累计增速超过30%，数据处理与运营服务的增速远高于行业平均，体现了行业内部在业务结构上的优化调整。而在微观上，软件行业上市公司三季报业绩基本符合预期，也佐证了工信部的宏观数据。电子行业的增长也在逐渐恢复中，企业亏损面不断收窄，增加值月度增速首次突破17%。上市公司三季度业绩随远低于预期，但大部分企业都已经经历了消化库存的过程，随着2012年下游市场需求的渐趋明朗，半导体产业也会触底回升，相信电子产业否极泰来的时刻已经来临。考虑到前期市场对行业利空的充分消化，在政策催化下，电子信息行业上行趋势已基本确立。

  上周保健产品排名第8名，较前周微升1名。监管从严大幕拉开，对保健食品行业形成重大利好。国务院食品安全委员会近期发出《关于进一步加强保健食品质量安全监管工作的通知》，要求全面加强保健品监管，并对保健食品安全监管工作作出具体部署。中信证券表示，此次《通知》的发布仅是保健品行业监管从严治理大幕的开始，预计后续将看到更多的行业监管条例和各相关部门的具体落实政策。《通知》在行业审批、抽检、标签标识和广告等方面的规定击中了行业监管的要害，对行业竞争秩序的改善有着重大的意义和深远影响。中信指出，行业监管趋严的推进，行业门槛将显著提升，将可能造成行业结构的重大变局，一系列小企业和食品级公司将退出保健品行业的历史舞台。行业将形成更为丰厚的利基，有利于行业有实力、负责人的大企业健康有序发展。因此，在监管从严的背景下，提前高标准布局的上市公司具有先发优势，这体现为获得更多批文产品的企业将具有一定的先发优势。推荐汤臣倍健和紫光古汉。

  房地产经营与开发上周排名第65名，较前周下降6名。上月中央政策微调信号较为明显，货币政策调整利好地产板块，在板块已经对政策微调做出反应的前提下，地产本身的调控政策并没有发生实质性改变，所以，地产板块行情仍以反弹为主，在政策力度不放松的情况下，较难获得超额收益。中银国际表示，鉴于中短期内限购限贷等核心调控政策不会放松，目前库存已经累积至历史高位，市场观望气氛日渐浓厚，主要一二线城市房价已经出现明显松动，预计价格涨幅回落的态势将进一步明确，全年均价涨幅将进一步回落至5%左右。目前行业的景气度尚处于下行的中期，此次调整将是一个相对平缓但曲折的过程，市场基本面还处在一个寻找新量价平衡点的下行轨道中。维持对板块的中立评级。