⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  欧债危机忧虑消退，商品期货昨日全线反弹，沪深300现指结束调整走势，强势上涨2.05%；主力移仓继续进行，期指市场增仓1773手。

  期现套利方面，IF1111全天处于升水状态，期价走势与基差走势之间稍显一定的正相关性，上午11点，期价达日内最大值2766点时，升水幅度亦达日内最大值0.6%，存在期现套利的开仓机会。IF1112亦是全天处于升水状态，同一个时刻其升水幅度达日内最大值0.73%，不存在期现套利的开仓机会。

  目前来看，政策和资金面都发生了一些改善，10月份新增人民币贷款5868亿元，超出市场的预期，也是四个月来的新高。目前报道已经有不少银行接到监管部门的通知，可以增加少量贷款额度，但主要投向是中小企业。从一些指标来看，10月末隔夜shibor最高接近5%，11月初银行间隔夜shibor显著回落，上周五是低于3%；6个月票据直贴利率9月末最高的时候达到千分之13，近期回落到千分之7.5，市场环境最坏的时候已经过去。对资金面构成风险的就是大盘股的上市。但是经济层面来看，依旧是处于下滑的趋势当中，前三季度GDP同比增速分别是9.7%、9.5%、9.1%，四季度的预期是8.5%左右，现在投资者对于经济软着陆还是硬着陆，经济何时见底还是存在一定的分歧。这也使得反弹到一定高度后会显得犹犹豫豫。这个高度，对于上证指数，我们认为是2500点-2600点，沪深300现指则是2700点-2800点。从技术形态来看，沪深300现指有完成B浪调整后再度上涨的可能。短期强压力位是2800点整数关口。操作方面，多单持有，由于IF1111本周五到期交割，可以考虑移仓至IF1112后继续持有。止损位参考2650。