■最新评级

  深圳燃气 天然气销量有望大幅增长

  深圳市到2015 年天然气需求量将达70～93亿立方米，其中电厂天然气需求量45～54 亿立方米。地方政府的政策支持、气化率的提升和燃气电厂的发展，将使得公司天然气销售量大幅增长，“五年翻十倍”不是一个梦。西气东输二线开始供气后，公司完全可以以低价的西气东输二线气源替代高价的现货市场气源，公司盈利能力将得到显著提升。随着业务发展壮大，公司在燃气产业链上不断拓展和延伸。一体化的产业链可以使公司在上游控制更多的资源，在中游借助自己的储运设施先期开拓市场并为下游服务。假设年底公司能够完成增发，全面摊薄后我们预测2011~2013 年公司EPS 为0.31、0.44、0.59 元，首次给予推荐评级。（兴业证券 朱峰 S0190511100001）

  同仁堂 大兴基地为加快发展奠定基础

  公司近日发布可转债募集说明书：拟发行不超过12.05亿元建设大兴基地。公司原有生产基地已存在不同程度产能瓶颈，大兴基地建设能为公司未来加速发展奠定基础。预计大兴基地总投资11.76亿元（其中建设投资9.86亿元、流动资金1.90亿元），主要生产大蜜丸、小蜜丸、散剂和口服液四大类剂型产品中具有较大需求空间和较强竞争优势、以及根据公司未来研发方向拟重点推出的产品。我们认为公司融资进行基地建设在预期当中。若到发行期间股价保持稳定、不考虑向下修正转股价，预计新增股本可能在7000-8000万股，摊薄现有股本5%-6%，摊薄有限。维持公司2011-2013年盈利预测为0.34、0.43、0.54 元，同比增长28%、27%、24%，我们看好公司的产品群及品牌价值、营销改革的效果、机制改善后的经营可能出现超预期的变化，维持“持有”的评级。（广发证券 贺菊颖 S0260511050002）

  恒宝股份 移动支付卡业务或将加速

  公司发布公告，与中国电信就移动支付卡业务签订采购合同，共涉及13.56M及2.4G 共四个品种，合同金额共计1.06 亿元。本次中电信采购与往年最大的不同是13.56M 卡占主要比重。公司在13.56M 领域拥有自主天线技术（目前国内仅有握奇和恒宝两家掌握），在该领域拥有明显的技术和品牌优势。考虑到13.56M 已在金融领域具有广泛的市场基础，且金融市场又是公司强项，因此13.56M 支付的普及将使公司受益明显。我们判断此次合同订单收入将于明年上半年确认，但移动支付业务的拓展速度已在我们此前的预期之内。因此我们维持公司盈利预测。预计公司2011-2013 年EPS 为0.28 元，0.36 元，0.50 元，维持“推荐”评级。

  （中投证券 王鹏 S0960511020004）