■行业报告

  有色金属

  华宝证券：新材料搭台 小金属唱戏

  欧债危机的扩展与解决的不确定性是影响2012年全球经济的最大隐患，同时也是影响沪深有色金属个股走势的重要因素。小金属受益于即将公布的新材料“十二五”规划重点和扶持领域的发展，产业规模有望成倍增长。中国具有资源优势的稀有小金属品种，大多列入了国家资源保护性开采矿种和国家战略收储，尽享“十二五”规划的政策“红利”，逐步掌控供需状况，定价话语权不断在提升。重点关注稀土功能材料中的高性能稀土永磁材料，推荐关注正海磁材、银河磁体、中科三环和宁波韵升；稀有金属材料中的钨及硬质合金、钽铌材料、核电材料、贵金属催化材料，推荐关注东方钽业、厦门钨业、东方锆业；新型轻合金材料中的铝、钛、镁深加工相关公司，推荐关注利源铝业、宝钛股份、西部材料和云海金属。（王广举 S0890510120010）

  食品饮料

  东兴证券：成本已解压 业绩可提振

  随着四季度消费旺季的到来，速冻米面食品的消费呈现更加强劲的态势，同时随着玉米、白糖、面粉和猪肉等价格的持续下降，行业的成本压力将逐步得到缓解，四季度将是行业的开始大幅盈利的拐点。我们预计今年第四季度和明年蔗糖价格会一直维持高位，这就使得果葡糖浆在价格上对蔗糖有极强的替代性，果葡糖浆的需求会持续保持旺盛。膳食营养补充剂行业是一片蓝海市场，到2012 年，膳食营养补充剂非直销领域市场规模将超过160 亿元。一线白酒12 年的PE 为13-17 倍，二线白酒的PE 也仅为20 倍左右，在良好业绩支撑下，行业的投资机会也必将显现。重点推荐古越龙山、金种子酒、保龄宝、五粮液、泸州老窖、沱牌舍得。

  （刘家伟 S1480510120001）

  电子行业

  民生证券：产业创新与升级是投资主线

  在温和增长的大背景下，我们认为应该抓住产业创新与升级的主线进行投资。一是新兴产业的创新，二是老产业的升级。在多次错失产业革命良机之后，新的机会不容再错过，国家一定会大力扶持新兴产业的发展。北斗导航与LED 具备了完整的产业链，在政策推动下应用推广日益临近。传统产业的升级并非易事，我们认为具备轻资产、知识壁垒较低、工艺技术壁垒较高的行业和企业能够在此轮产业升级的过程中率先突围，其中连接器是良好的标的。中长期看好产业链中游拥有功率型白光封装技术优势的厂商如鸿利光电，同时建议关注已有十多项室内照明技术储备并通过募投项目进军该领域的瑞丰光电。（李晶 S0100511070003）