结构性行情迈向纵深

  基金深挖中小成长股

  ⊙记者 安仲文 ○编辑 梁伟 张亦文

  A股市场上新兴产业各板块你方唱罢我登场的现象，凸显出当前市场的结构性特点，同时也反映出对于中小成长股与新兴产业股，基金正不遗余力进行充分挖掘和布局。

  昨日科技股行情继续逞强，其中华夏基金介入的国民技术、顺网科技表现抢眼，国民技术在第三季度初至今股价涨幅22%，昨日该股逆市上涨超过7%，目前华夏基金旗下基金兴和在三季度中买入115万股。与此同时，顺网科技昨日也逆市上涨超过2.5%，该股自第三季度初涨幅超过46%，华夏旗下三只基金在第三季度增持该股，华夏合计持股约512万股，顺网科技是国内最大的网吧平台服务商，昨日顺网科技又披露腾讯公司入股顺网科技。在移动支付概念下，网吧业务巨头与互联网巨头的合作，使顺网科技在此番行情中左右逢源。

  除了科技股之外，主题热点逐渐有向TMT之外分散的趋势，这或许是基金希望看到的结果。南方基金重仓的上海绿新昨日股价上涨超过2%，该股自10月份以来涨幅也超过23%。上海绿新今年前三季度实现净利润9043万，同比增幅超过45%。工银瑞信、建信基金、华宝兴业三季度抱团介入的先河环保昨日继续大幅走高，当日涨幅超过6%。10月份以来累计超过54%，工银瑞信精选基金持有先河环保268万股，为该股第一大机构投资者。

  主营集成电路的福星晓程昨日股价同样逆市走高6%，该股10月份以来涨幅约30%。诺安基金投资总监杨谷管理的诺安股票基金持有约44万股，民生加银内需增长基金亦持有约36万股。福星晓程股价凸显出基金经理在行业增速普遍下滑的背景下进行个股精选的必要性。

  根据集成电路领域一些上市公司披露的业绩看，多数上市公司前三季度业绩并不理想，与这些老牌集成电路类上市公司相比，去年才登陆A股的福星晓程、七星电子业绩成长性似乎更胜一筹，虽然行业整体表现不佳，但福星晓程、七星电子业绩表现令机构惊喜。华商旗下四只基金集体重仓的七星电子前三季度净利润超过1亿，增幅超过68%，七星电子昨日亦出现大幅上涨。

  基金经理在集成电路类龙头公司、中小公司投资上的巨大分化凸显出成长的价值。“同一行业的标的，我们更倾向于选择基本面较好的中小型公司。”招商基金专户投资经理郭党钰表示，龙头公司多数都已成所谓的白马股，这类公司通常已经走过成长期，进入平稳增长期，甚至有的大公司可能提前进入衰退期。在股价上，这类标的往往已被机构投资者充分挖掘，很难获得好的筹码，而且后续空间也不大。

  景顺长城投资总监王鹏辉此前也曾表示未来中小盘成长股将会给投资者带来丰厚的收益，他认为投资优质小盘股，可以期待这类品种成长为大公司，长期价值很明显，而一些大的上市公司短期内继续向上的空间基本已经完成，长期投资价值并不大。

  中小新兴产业股已经越来越多的受到基金经理的关注，这或许意味着基金经理日后或加大对中小成长股的配置力度。国投瑞银投资副总监徐炜哲同样认为，新兴产业是国家政策重点扶持的领域，会得到财税金融等一揽子刺激政策的眷顾，未来周期性行业生产力的提高、技术创新的步伐会遇到瓶颈，而太阳能和新能源汽车等新兴产业反而有利于降低周期性行业的成本压力，这也有利于催生未来投资布局的主线。