穿越牛熊周期

  积极布局信用债

  ⊙记者 王慧娟 ○编辑 张亦文

  今年前三季度的“股债双杀”不利局面让6年来“金身不破”的债基也遭遇了尴尬，伴随近期债市的回暖，今年来实现正收益的债基明显增多。不少厌倦了“去年涨、今年跌”的投资者都希望能找到一种能穿越牛熊的长期稳定投资品，理财专家表示，诸如华安信用四季红这类主打信用债投资的“纯债基”是不错的选择。

  根据上述专家的统计，从2002年5月至2011年5月，以每三年作为一个理财周期，在过去的三个周期里，上证综指收益率（3年）分别为-30.02%、223.67%和-20.09%，可谓一波三折、大起大落；而同期信用债的表现却异常平稳，中债综合财富指数收益率（3年）每个周期内均保持正收益，分别为5.43%、9.11% 和12.39%。数据表明，以信用债为主的债券投资品无疑是穿越牛熊最好的投资品种之一。

  不过，由于信用债投资门槛较高，普通投资者一般难以参与，借道债券基金是不错的选择。据业内人士介绍，“目前信用债市场的大部分品种只有机构才能参与，且信用债是非国家信用债券，也需要专业的评级体系、研究团队、投资交易人员的支持来完成投资，目前正在发行的华安信用四季红就为投资者提供了一个参与信用债投资的方便渠道。”

  据悉，华安信用四季红是一只主打信用债投资的产品。“在固定收益类投资中，投资信用债的比例不低于80%。”该基金拟任基金经理苏玉平告诉记者，“在承担一点信用风险的前提下，投资信用债可以获得比国债更高的收益率。”据统计，2008年1月1日至2011年10月31日间，上证企债指数始终跑赢上证国债指数，而截至10月31日，累计回报率达28.41%，明显高出上证国债指数累计回报率17.47%。

  专家表示，经过近年来的迅速发展，我国信用债市场已经初具规模，2010年非金融信用债发行总量1.59万亿元，远超A股市场IPO和再融资募集资金。在全球最成熟的美国债券市场，信用债占比约为70%，而我国这一比例目前尚不足20%，伴随“十二五”规划中“大力发展债券市场”政策的实施，信用债市场有望迎来“黄金”发展期，目前正是逢低布局的良机。