⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

  在实现连续十周净申购后，机构增持ETF基金的步伐终止。数据显示，上周两市ETF出现普遍净赎回，总赎回份额达到6.33亿份。专业人士指出，政策放松预期落空，市场短期回调或阻止了资金继续增持ETF的信心，机构风向还需要结合后市ETF的申赎情况进一步观察。

  根据上海证券交易所及深圳证券交易所公示数据显示，上周，两市运作的ETF整体净赎回6.33亿份。其中，18只ETF净赎回，8只净申赎为0，只有9只出现小额净申购。具体来看，深100ETF净赎回量最大，达到3.58亿份；其次是上证180ETF，达到2.61亿份；此外，深成指ETF、上证380ETF、上证龙头ETF分别净赎回0.29、0.26亿份、0.20亿份。

  事实上，自8月末9月初以来两市ETF基金连续实现了十周净申购，总份额达到157.74亿份。业内人士认为，持续的大额净申购能在一定程度上反映机构动向，或是随着市场震荡筑底而逐步左侧布局。

  而伴随近期市场回调，上周首现ETF较大程度的净赎回，或在一定程度上体现了对后市的谨慎态度。事实上，上周上证综指下跌2.6%，机构的观点也趋于谨慎，普遍指出政策放松预期的落空或抑制指数上行空间，年内市场出现大幅上涨的机会不大。

  光大保德信指出，现在主导市场波动的主线是连续的政策微调与经济下滑之间的博弈。目前数据表明经济仍处于下降通道，而近期内没有什么新的调控措施出台。市场在连续反弹的情况下，前期套牢盘包括这波反弹的获利盘都有落袋为安的意愿。天治基金认为，在货币政策和财政政策不可能大幅放松的情况下，中国经济增速将一直下滑到明年二季度，而未来欧洲问题还存在一系列不确定性，总体上判断后市A股将窄幅震荡。

  不过，专业人士指出，一周的申赎数据还不足以下结论，后期机构风向还必须进一步跟踪ETF的后续申赎情况。“上周ETF出现净赎回是否代表机构风向已经改变还需观察，如出现持续净赎回才能说明问题。”一位基金分析师指出。

  此外，由于上周五正好是股指期货交割时间，不排除部分之前做空股指期货、利用ETF对冲的投资者平仓同时卖出ETF的可能。