⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  沪深300现指昨日低开高走，微幅上涨0.34%，成交量依旧处于低位；IF1112探底回升，避险情绪显现，整个市场减仓2282手。

  中国人民银行21日公布的数据显示，10月末中国外汇占款余额较9月末下降248.92亿元。这是2008年1月份以来近四年间，外汇占款余额首次出现负增长。多数分析认为，这与近一段时间的国际资本看空、做空中国以及人民币贬值预期有关，同时担忧中国经济增长出现硬着陆以及地方债的风险。我们之前提及，11月份票据正回购到期资金3250亿元，加之12月公开市场到期量大幅下降，只有250亿到期量，公开市场在短期内很难继续维持净投放。在这种情况下，外汇占款出现超预期下滑，加之中小银行还面临补缴保证金存款准备金，流动性压力将会凸显。再结合2008年的经验，我们认为11月份或者年底前下调存准率的概率加大。现在影响市场反弹的风险因素主要是欧债危机，导致盘面波动较大。从持仓量来看，昨日整个市场再度滑落至43000手附近，IF1112减仓2039手，避险情绪再现。前20位主力净空单持有量减少了984手，对于短线行情双方都没有较大把握。操作方面，维持此前观点，沪深300现指本周或围绕2600点震荡整理，从技术形态来看，沪深300现指日线上留下了2646点-2660点的缺口，若外围市场配合，存在回补缺口的可能，稳健投资者暂时以短线交易为主。IF1112上方压力位参考2640点，下方支撑位参考2590点。