■融资融券

  市场弱势调整

  酿酒食品遭两融投资者卖空

  ⊙记者 屈红燕 ○编辑 梁伟

  本周二，两市大盘弱势盘整，市场信心不足。两市的融资买入额略有下降，融券卖出量却大幅攀升，反映出两融大户看空的倾向。

  在融资买入指标中，代表着多方火力增强的融资买入额小幅下降，表明多头退却的融资偿还额却小幅攀升。沪深两市的两融统计数据显示，本周二的融资买入额为9.3亿元，相比上一交易日下降了0.32%；融资偿还额为8.8亿元，相比前一交易日增加了19.54%。两市的融资余额共有371.7亿元。

  在融券偿还指标中，代表空方力量加强的融券卖出量大幅上升，而代表空方退却的融券偿还量却小幅下降。沪深两市的两融统计数据显示，本周三的融券卖出量为1666万股，相比上一交易日增加了30%；融券偿还量为1292万股，相比上一交易日减少了7.17%。融券余额上升了7.24%。

  有色金属为融资买入的第一大板块。本周二有色金属的融资买入额为1.3亿元，其中，江西铜业的融资买入额为2914万元，锡业股份、山东黄金、铜陵有色、中金黄金和金钼股份当日的融资买入额均超过千万元。银行类位居当日融资买入的第二大板块，兴业银行、民生银行、浦发银行、深发展和华夏银行的融资买入额均超过千万元。煤炭石油则是当日融资买入的第三大板块，潞安环能、冀中能源和中国神华的当日融资买入额均为2000万元以上。

  在融券卖出中，酿酒食品位居第一大板块。本周二，酿酒食品的融券净卖出额为1966万元，其中贵州茅台的融券净卖出额为1560万元，位居标的股榜首，五粮液的融券净卖出额也为360万元。电力股和房地产股则分别位居融券净卖出的第二和第三大板块。

  年末来临，本应是酿酒食品的销售高峰季节，酿酒食品板块本应存在股价催化剂，但该板块却被反常卖空，分析人士认为，由于在下跌的市场中，融券一直很难，客户融券的获利往往是券商自营部门的亏损，而酿酒食品年末存在良好的预期，券商愿意融出该板块的股票，而两融大户则判断大盘下跌导致倾巢之下没有完卵，就算强势的消费股依然有着强烈的补跌可能，双方一拍即合，导致酿酒食品板块融券净卖出额高居各行业榜首。

  机构对于中期股市依然抱有信心。万联证券表示，根据前两轮经济触底回升过程中市场走势的规律，市场在“类衰退”阶段的中期触底，之后企稳回升。但若伴随政策定向宽松，跨年度行情展开，后续市场很可能宽幅震荡。当前A 股市场整体估值已至历史底部，与超长期限的企业债相比，当前估值已较充分的反映了未来经济下滑的悲观预期。2012 年宏观流动性和微观流动性都将有所改善，货币政策的缓慢放松和产业政策、制度革新带来的红利效应将给市场带来较多的投资机会，但3200-3478 点仍将是修复性行情的“铁顶”。