⊙记者 马婧妤 ○编辑 于勇

  上周大跌后，本周多空双方在沪指2400点附近展开反复博弈，市场人气涣散量能萎靡，但两市行业并未集体单边下行，而是出现快速轮动，无法形成持续热点，沪指2400点整数关经过反复争夺仍旧失守。前期热点ST板块受政策影响结束狂欢，本周整体连跌5个交易日。

  多数市场研究机构倾向于认为，近两周的行情表明，由政策微调预期带来的本轮市场反弹已经结束，在国内经济下行趋势明确、欧债危机仍阴云密布、中央经济工作会之前政策处于相对真空期等大环境下，短期市场将维持弱势震荡，在“下有支撑、上行不能”的态势中寻求新的平衡。

  盘口显示，本周5个交易日当中，大盘几乎每日盘中都纠结在沪指2400点附近震荡整理，前两个交易日股指如出一辙复制尾盘反弹走势，后三天空方势头减弱，日交易均以地量小跌为主，沪指2400点整数关最终宣告失守。

  截至昨日收盘，上证综指报2380.22点，跌17.33点，跌幅0.72%；深证成报9886.25点，跌80.49点，跌幅0.81%。

  本周两市股指虽接连下挫，但跌幅均较为有限，其中沪指周跌1.50%，深成指周跌1.39%。这也是大盘连续第三周阴跌。与大盘股相较，本周中小盘股票跌势稍轻，中小板综指周跌0.87%，好过大盘；创业板综指下挫1.32%。

  值得注意的是，连续的下挫已使市场人气极度涣散，两市交投持续维持地量水平。本周5个交易日当中，2个交易日沪指交易额跌至500亿元以下。统计显示，本周沪市共成交2479亿元，比前一周显著缩量约37%；深市成交额2599亿元，环比也萎缩36%左右。

  国泰君安判断，由于房地产调整尚在可控范围之内，生产者物价指数的回落将使得企业盈利在2012年二季度之后趋于稳定，上市公司盈利的周期性调整趋势有望在2012年初形成底部，因此从通胀、流动性以及盈利三方面来看，目前股市已处于底部区域。

  湘财证券分析师表示，未来政策放松程度与经济减速幅度之间的博弈将是影响市场走势的关键因素。然而，股指经过连续下挫后，缩量格局意味着杀跌动能有限，反弹行情处于酝酿阶段；但全球避险情绪日趋浓烈、经济预期持续恶化以及市场信心严重缺失将制约A股反弹高度，预计股指弱势震荡格局或将延续。

  华鑫证券首席策略分析师陆水旗认为，A股行情从沪指2500点上沿受压回落，市场已经度过政策“微调”带来的兴奋期。投资者在政策的局部性“微调”与经济系统性回落之间又形成了新的纠结，因此，A股行情在下有支撑，上行不能的态势下在寻求新的平衡。

  从中期趋向来看，至少在未来半年内，经济增速进一步下行已是一个刚性趋势，在此局势下，行情的最大看点是“微调”基调下的政策弹性。而在后期经济弱与政策松的天平中，“经济弱”主导行情维持弱势，“政策局部松”促使行情阶段性形成弱势反弹并构成弱平衡架构，同时提供政策主题的交易性机会。

  陆水旗表示，现阶段建议投资者弃上游、选下游；轻制造业、重服务业；淡化大市值股、精选小市值股，仍是最主要的投资策略。