⊙科德投资 苏海彦

  本周沪深两市均出现小幅调整的走势，成交量较低，周五再度创出地量水平。从短期来看，我们认为弱平衡的格局或将继续。

  导致弱平衡格局的原因

  我们认为，导致市场短线处于弱平衡格局的主要原因有以下几点：

  1、国内消息面处于平静期。从国内消息面来看，历年中央经济工作会议召开之前，消息面都会惯例性地出现一段平静期，这个时期多空双方都不敢贸然出手。

  2、经济数据与政策预期冲撞。新一期的PMI数据将公布，预计增速下滑的概率较大。但从目前市场预期变化来看，经济数据越是不利，对于宽松政策出台的憧憬就越是强烈。这两方面的冲撞也会筑就短期市场的弱平衡格局。

  3、资金面方面。年底企业资金向来有回流的需要，这点预计将对市场造成影响。但是，今年有一个比往年特殊的情况，即由于年内信贷发放速度调控得当，将不会出现年底信贷骤紧的情况。

  看好相关行业结构性机会

  从中期来看，有一些结构性的机会比较值得看好：

  1、清洁能源概念。下周联合国气候会议将召开，环保、节能减排和清洁能源等将是较长时间内的热点话题。其中清洁能源这一领域，将是世界各国联手推动的行业，或存在机会。

  2、品牌消费概念。我国虽是消费大国，但很多领域的相关品牌还不够强，未来扶持重量级品牌将是经济内生质量增强的一个重要环节。虽然短期内消费品行业投资会受到经济变化的影响，但从中长期来说，一些优秀的上市公司品牌的成长壮大将是必然之路。