(上接B18版)
结合上面的估算，目前触控面板行业供不应求的状况将会持续，尤其是苹果公司iPad上市，带动平板电脑所需触摸屏出货量需求增长，对未来几年触控面板市场带来更多投资机会。
（三）项目投资概算
1、建设投资估算
经测算，本项目建设投资为102556.00万元，其中含外汇8641.49万美元。
按工程内容划分投资表
| 序号 | 项 目 名 称 | 投资金额 | 占投资 比例 | |
| 合计 (万元) | 其中外汇 (万美元) | |||
| 1 | 建筑工程费 | 14647.78 | 14.28% | |
| 2 | 设备购置费 | 74949.57 | 8249.72 | 73.08% |
| 3 | 设备安装费 | 1432.39 | 1.40% | |
| 4 | 工器具及生产家具购置费 | 538.89 | 0.53% | |
| 5 | 固定资产其他费用 | 2764.54 | 15.00 | 2.70% |
| 6 | 无形资产费 | 4040.00 | 294.12 | 3.94% |
| 7 | 递延资产费 | 66.00 | 0.06% | |
| 8 | 预备费 | 3189.82 | 82.65 | 3.11% |
| 9 | 建设期贷款利息 | 926.98 | 0.90% | |
| 合计 | 102556.09 | 8641.49 | 100.00% | |
2、流动资金估算
正常生产年最大流动资金需要量为11060万元，铺底流动资金为3924万元。
3、总投资
按建设投资加铺底流动资金计算的总投资为106480万元。
4、资金筹措
（1）募集资金投入
·建设投资： 74476万元
·铺底流动资金： 3924万元
（2）银行贷款
·建设投资（银行长期贷款）： 28080万元
（四）项目经济效益分析
根据本项目的可行性研究报告，项目建成投产后，计算期内平均年销售收入为82,723万元；平均年所得税后利润15,586万元,平均年利税总额18,337万元。
主要经济技术指标如下表所示：
| 序号 | 指 标 名 称 | 单位 | 数量 |
| 一、 | 收入及利润 | ||
| 1 | 销售收入 | 万元 | 82723 |
| 2 | 销售税金 | 万元 | 7216 |
| 3 | 所得税 | 万元 | 2751 |
| 4 | 税后利润 | 万元 | 15586 |
| 5 | 成本利润率 | ％ | 27.26 |
| 6 | 销售利润率 | ％ | 18.84 |
| 7 | 销售利税率 | ％ | 30.89 |
| 8 | 总投资利润率 | ％ | 13.72 |
| 9 | 总投资利税率 | ％ | 22.49 |
| 10 | 盈亏平衡点 | ％ | 49.32 |
| 二、 | 盈利能力指标 | ||
| 1 | 全部投资税前内部收益率 | ％ | 22.27 |
| 2 | 全部投资税后内部收益率 | ％ | 19.28 |
| 3 | 税前静态投资回收期 | 年 | 4.38 |
| 4 | 税后静态投资回收期 | 年 | 4.68 |
| 5 | 税后动态投资回收期 | 年 | 6.07 |
| 6 | 财务净现值 | 万元 | 23265 |
| 7 | 自有资金内部收益率 | ％ | 21.92 |
| 8 | 自有资金财务净现值 | 万元 | 26343 |
| 9 | 贷款偿还期(含建设期) | 年 | 2.28 |
（五）可行性结论
公司董事会认为，本次非公开发行募集资金拟投入的项目，经详细测算，慎重认证，拟投入项目的各项预测指标具备经济可行性（详见《河南安彩高科股份有限公司非公开发行募集资金运用可行性分析报告》）。
三、年产1440万㎡电子信息显示超薄玻璃基板项目可行性分析
（一）项目基本情况
为了打破超薄电子显示基板长期依靠进口的局面，积极贯彻落实《电子信息产业调整和振兴规划》、《关于促进平板玻璃工业结构调整的若干意见》等产业政策的精神，适应河南省、安阳市地方经济发展的要求，同时也为了充分发挥区位优势、资源优势、企业的管理优势、经营机制优势和成本优势，增强企业的竞争能力，实现企业的战略转型和可持续发展。在进行了广泛的市场调研和技术研究工作之后，安彩高科股份有限公司决定在安阳高新技术产业开发区建设年产1440万m2电子信息显示超薄基板生产项目。
本项目主要建设内容为年产1440万㎡的电子信息显示超薄玻璃基板生产线，建设地址为安阳高新技术产业开发区，设计日熔化量110t/d，可生产0.5mm产品745万㎡（力争生产0.35mm厚度的产品），0.7mm产品587万㎡，1.1mm产品108万㎡，综合总成品率为58.5%，产品各项质量达到《液晶显示用薄浮法玻璃》（GB/T 20314-2006）A等品要求。
项目总投资为42,200万元，其中拟使用募集资金投入30,000万元。
（二）项目发展前景
本项目超薄玻璃基板主要用于生产ITO导电膜玻璃，ITO导电膜玻璃是在钠钙硅基超薄玻璃或者硼硅基超薄玻璃的基础上，利用磁控溅射的方法沉积二氧化硅（SiO2）和氧化铟锡（通称ITO）薄膜加工制作成的，本项目生产的是钠钙硅基板。
ITO是一种具有良好透明导电性能的金属化合物，具有禁带宽、可见光谱区光透射率高和电阻率低等特性，广泛地应用于平板显示器件、特殊功能窗口涂层及其他光电器件领域，是目前LCD、OLED、触摸屏等各类平板显示器件唯一的透明导电电极材料，主要应用于通讯、仪表、家电、办公等消费类电子产品，它所特有的重量轻、厚度薄、电压低、功耗小等优势，已越来越受到用户的青睐，并由此产生了许多电池供电的便携式产品，如电子表、游戏机、计算器到通讯设备、检测仪器以及办公自动化设备、便携个人电脑、电子记事本、翻译机、录相机、壁挂电视等无所不能，可达到"薄、美、轻、低"的要求。可见，其应用相当广泛，而且随着信息时代的到来和科学技术的不断发展，电子产品的更新换代和人类需求的扩大，中低档LCD产品的应用范围还将大大拓宽，已经充斥到一切应用LCD的电子产品中。
除应用于LCD外，超薄玻璃基板也能应用于OLED等其他FPD终端产品中。OLED市场的成长空间主要来自AMOLED（主动矩阵有机发光二极体面板）开始被大量使用在手机或者是个人媒体播放器上，包括了诺基亚、三星、Sony Ericsson 等手机大厂，也都不断推出采用AMOLED屏幕的手机产品，未来，一旦技术愈来愈成熟之后，AMOLED可以使用在笔记本型电脑、液晶电视等大尺寸屏幕上，市场将会高速成长。作为平板显示器件的关键基础材料，其随着平板显示器件的不断更新和升级而具有更加广阔的市场空间。随着平板显示行业的深入发展，ITO导电膜玻璃行业正面临新兴市场带来的增长机遇。ITO 导电玻璃作为平板显示器产品的重要原材料，今后的发展方向仍将是低表面电阻或高表面电阻、高表面品质、多种材料基板、新成膜技术、特殊性能膜层等方面，以满足快速发展的平板显示器行业的需要。
目前我国已经成为ITO导电玻璃的最大生产国和出口国，主要生产厂商包括南玻、长信科技、莱宝高科、蚌埠华益等。业内专家预测，2011年整个ITO导电玻璃的市场容量将在1.5亿片以上。
随着平板显示器件朝着“薄、美、轻、低”的要求发展，对ITO导电玻璃所用玻璃基板的厚度及质量要求越来越高。一般厚度在3mm以下为薄玻璃，而厚度在1.1mm以下的则称为超薄玻璃。而目前国内能够提供超薄玻璃基板的生产厂家只有洛玻、南玻、耀皮、浙玻等有限的几家，每年需从国外进口大量的超薄电子基板，随着电子工业的快速发展，超薄电子基板的市场需求势必进一步扩大，而且目前国内能够稳定供应的是0.7mm的电子玻璃，0.5mm、0.35mm的超薄电子基板绝大部分依靠进口，对外依赖度高。
本项目建设年产1440万㎡超薄电子基板生产项目，可以生产0.5mm的超薄电子基板，并力争实现0.35mm的超薄电子基板的生产，该项目投产能够有效改善超薄玻璃基板长期依赖进口的局面，满足国内ITO厂商对超薄玻璃基板的迫切需求，具有良好的发展前景。
（三）项目投资概算
1、投资概算
经估算，本项目总投资为42200万元，其中建设投资39406万元，建设期利息为394万元，流动资金2400万元，投资概算如下表所示：
| 序号 | 名 称 | 金 额 | 占总投资比重 |
| 一、 | 建设投资 | 39,406 | 93.38% |
| 1 | 工程费用 | 32,980 | 78.15% |
| 2 | 其他费用 | 4,911 | 11.64% |
| 3 | 预备费 | 1,516 | 3.59% |
| 二、 | 建设期贷款利息 | 394 | 0.93% |
| 三、 | 项目流动资金 | 2,400 | 5.69% |
| 合计 | 42,200 | 100.00% |
2、资金筹措方案
本项目总投资为42200万元，其中
（1）募集资金投入
·建设投资： 28296万元
·铺底流动资金： 1704万元
（2）企业自筹
·建设期贷款利息： 394万元
（3）银行贷款
·建设投资（银行长期贷款）： 11110万元
·流动资金（银行短期贷款）： 696万元
（四）项目经济效益分析
根据本项目的可行性研究报告，项目建成投产后，计算期内年均销售收入为27648万元，计算期平均所得税后利润7803.28万元，计算期平均利税总额10404.38万元。项目财务内部收益率达到27.03%，投资回收期（含建设期）4.82年。
主要经济技术指标如下表所示：
| 序号 | 名称 | 单位 | 数量 |
| 1 | 年均销售收入 | 万元 | 27648.0 |
| 2 | 年均总成本费用 | 万元 | 13812.78 |
| 3 | 年均增值税及附加 | 万元 | 3430.84 |
| 4 | 年均利润总额 | 万元 | 10404.38 |
| 5 | 年均所得税 | 万元 | 2601.09 |
| 6 | 年均税后利润 | 万元 | 7803.28 |
| 7 | 项目投资财务净现值 | 万元 | 33463.30 |
| 8 | 项目财务内部收益率 | % | 27.03 |
| 9 | 资本金财务内部收益率 | % | 24.18 |
| 10 | 总投资收益率 | % | 25.14 |
| 11 | 资本金净利润率 | % | 26.12 |
| 12 | 投资回收期（含建设期） | 年 | 4.82 |
| 13 | 资产负债率（经营期第1期） | % | 25.29 |
| 14 | 利息备付率（偿还期内平均） | 23.30 | |
| 15 | 偿债备付率（偿还期内平均） | 3.25 |
（五）可行性结论
公司董事会认为，本次非公开发行募集资金拟投入的项目，经详细测算，慎重认证，拟投入项目的各项预测指标具备经济可行性（详见《河南安彩高科股份有限公司非公开发行募集资金运用可行性分析报告》）。
四、补充流动资金
公司拟安排本次非公开发行募集资金38,000万元用于补充流动资金。该项目有利于公司降低目前偏高的资产负债率，减少财务风险；改善公司的融资能力，降低融资成本，充裕公司的运营资金，为日后进行业务整合等发展战略创造条件。
（一）补充流动资金的可行性分析
1、降低资产负债率，优化财务结构
本公司近三年及最近一期的期末资产负债率和主要偿债指标如下表所示：
| 指标 | 2011 年三季度 | 2010 年 | 2009 年 | 2008 年 |
| 资产负债率(%) | 78.3 | 74.31 | 75.42 | 40.09 |
| 流动比率 | 1.28 | 1.69 | 1.18 | 1.43 |
| 速动比率 | 1.03 | 1.37 | 0.88 | 0.94 |
| 保守速动比率 | 0.91 | 1.05 | 0.69 | 0.75 |
| 利息保障倍数 | 1.41 | 1.77 | -32.38 | 2.73 |
公司自2009年以来资产负债率一直处于较高水平，截至2011年9月30日，公司资产负债率约为78.3%，资产负债率水平较高。
本次非公开发行后，随着募投资金的到位，公司的资产负债率预期可以降低至47%左右。公司的财务结构将更为合理，商业信用和融资能力将得到进一步增强。本次非公开发行采用现金认购方式，募集资金到位后，公司的速动比率和流动比率均能得到大幅提升，将进一步优化公司的财务结构。
2、补充营运资金，降低经营风险
公司面临着业务转型和新的发展战略的实施，随着原CRT项目的关停以及新的投资项目的开工建设，公司的经营活动净现金流量会有所降低，投资活动净现金流出大幅增加，将给公司日常的经营活动带来一定压力。
本次募投项目拟使用38,000万元补充流动资金，有利于改善公司的现金流状况，为公司持续、稳定经营提供保障。
3、提高债务融资能力，拓展发展潜力
随着公司财务状况的改善，公司的盈利能力将有一定程度的提高，为公司的偿债能力提供保障。这将有利于提高公司向银行等金融机构进行债务融资的能力，并以更低的融资成本获得资金，从而拓展公司的发展潜力。
（二）可行性结论
公司董事会认为，利用本次非公开发行股票部分募集资金补充流动资金，有利于降低公司偏高的资产负债率，优化财务结构；有利于补充日常营运资金，降低经营风险；有利于提高公司的融资能力，增强发展潜力。本次补充流动资金项目符合公司的发展战略，符合全体股东的利益，符合现行国家政策和法律法规的规定，因此该项目是可行的。
第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析
一、发行后公司业务及资产整合计划
通过本次非公开发行股票募投项目的实施，公司将新增新型显示器件业务，增加新的盈利增长点，逐步形成以新能源、新型显示器件为支撑，以打造太阳能光伏产业基地为核心的三大产业布局，充分发挥公司在电子玻璃行业的技术和人才优势，提高公司的持续盈利能力。
本次非公开发行后，公司业务模式更加优化，经营状况得到改善。
二、发行后《公司章程》、股东结构、高管人员结构以及业务收入结构的变动情况
（一）发行后《公司章程》变动情况
本次非公开发行后，公司股本将会相应扩大，经营范围也会相应增加，《公司章程》需要根据股本及经营范围的变化情况等进行相应的修改。公司董事会将根据股东大会的授权，按照相关规定对《公司章程》中有关股本结构、注册资本、经营范围等条款进行修订。
（二）发行后上市公司股东结构变动情况
本次非公开发行股票数量为不超过2.56亿股，（具体数额将在取得中国证监会发行核准批文后根据最终发行价格确定），发行对象为包括大股东河南投资集团在内的不超过十名特定对象，预计本次发行完成后，公司的股东结构将发生相应变化。本次发行完成后，以发行规模上限计算，河南投资集团仍然持有公司34.5%的股份，仍为公司第一大股东，不会导致公司股权结构发生重大变化。
（三）高管人员结构变动情况
本次非公开发行不涉及公司高管人员结构的重大变动情况。
（四）发行后上市公司业务收入结构变动情况
本次非公开发行后，随着募集资金投资项目的顺利实施，公司业务结构将发生变化，公司产品种类将得到进一步丰富。投射电容式触摸屏产品以及超薄玻璃基板相关产品的销售收入对公司主营业务收入的贡献将大幅增加。
三、发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况
（一）财务结构变动状况
本次发行完成后，公司总资产以及净资产将显著增加，固定资产投入增加，资产负债率大幅下降。公司财务结构得到显著优化，财务风险降低，融资能力得到提高，将为公司充分利用财务杠杆提供更大空间。
（二）盈利能力变动状况
本公司近三年及最近一期的销售收入、销售毛利率、销售净利率及净资产收益率列示如下：
| 指标 | 2011年1－9月 | 2010年 | 2009年 | 2008年 |
| 销售收入(万元) | 92,490.29 | 126,064.51 | 67,697.46 | 187,684.41 |
| 销售毛利率（%） | 17.83 | 24.25 | -13.37 | 17.39 |
| 销售净利率（%） | 1.57 | 2.98 | -158.94 | 3.21 |
| 净资产收益率（%） | 1.41 | 8.42 | -117.73 | 4.47 |
根据项目可行性分析，本次募集资金所投项目计算期年均销售收入预计可增加110,371万元，相当于2010年全年营业收入的87.55%。销售额的大幅上升能够进一步促进本公司业务的规模化发展。
募投项目的年均税后净利润预期可达23,389万元，项目的销售净利率分别为18.84%和28.22%，具有很好的盈利能力，将显著提高公司整体销售净利率。
因此，本次非公开发行股票募集资金拟投资项目达产后，将能大大提高公司的销售规模，提升公司盈利能力以及每股收益的水平，为股东提供丰厚回报，实现股东利益最大化。
（三）现金流量变动状况
本次非公开发行后，公司筹资活动现金流入将大幅增加，公司使用募集资金购建新的生产线，将导致投资活动现金流出的显著增加。随着投资项目的逐步实施，预计公司主营业务规模扩大且盈利能力提高，从而经营活动现金流入得以增加，有助于提高公司的经营性现金流。
本次发行对公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况等方面均将产生积极影响。但是，由于本次发行后公司总股本将有所增加，募集资金投资项目产生的经营效益需要经过一定的时间才能体现，因此，公司每股收益及每股经营活动现金流量的净额在短期内将会被摊薄。
四、上市公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争等变化情况
本次非公开发行完成后，河南投资集团仍为公司控股股东，河南省发展和改革委员会为公司实际控制人。同时，本次非公开发行募集资金拟投资项目不会使公司与控股股东及其关联方之间产生同业竞争或新的关联交易，亦不会对它们之间现有的业务关系和管理关系产生影响。
五、本次发行完成后，上市公司的资金占用和担保情况
截止本预案公告日，本公司不存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形，也不存在为控股股东及其关联人提供担保的情形。
本次发行完成后，公司不存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形，也不存在为控股股东及其关联人提供违规担保的情形。
六、负债结构分析
本公司近三年及最近一期的期末资产负债率和主要偿债指标如下表所示：
| 指标 | 2011 年三季度 | 2010 年 | 2009 年 | 2008 年 |
| 资产负债率(%) | 78.3 | 74.31 | 75.42 | 40.09 |
| 流动比率 | 1.28 | 1.69 | 1.18 | 1.43 |
| 速动比率 | 1.03 | 1.37 | 0.88 | 0.94 |
| 保守速动比率 | 0.91 | 1.05 | 0.69 | 0.75 |
| 利息保障倍数 | 1.41 | 1.77 | -32.38 | 2.73 |
公司自2009年以来资产负债率一直处于较高水平，截至2011年9月30日，公司资产负债率约为78.3%，资产负债率水平较高。
本次非公开发行后，随着募集资金到位，公司的资产负债率预期可以降低至47%左右。不存在通过本次非公开发行而大量增加负债（包括或有负债），以及财务成本不合理的情况。通过本次非公开发行募集资金，公司的财务结构将更为合理，商业信用和融资能力将得到进一步增强。
同时，本次非公开发行采用现金认购方式，募集资金到位后，公司的速动比率和流动比率均能得到大幅提升，将进一步降低公司的财务风险。随着投资项目的实施，公司的息税前利润和经营活动净现金流量会进一步提高，从而提高公司的利息保障倍数，巩固公司的长期偿债能力，增强公司抗风险能力，为公司提供更大的融资空间以支持未来业务的快速发展。
七、本次股票发行相关的风险说明
投资者在评价公司本次非公开发行股票时，除预案提供的其他各项资料外，应特别认真考虑下述各项风险因素：
（一）市场风险
1、市场竞争的风险
受到后金融危机时代国际市场的影响，太阳能光伏组件等对外依存度高的行业受到较大的冲击，加上国内产能过剩，市场竞争激烈，光伏玻璃相关产品价格从2011年下半年开始大幅下跌，给公司的经营业绩产生较大的影响。
本次募投项目主要涉及投射电容式触摸屏产品和超薄玻璃基板产品，虽然根据当前的形势看来未来成长空间巨大，但是行业内现有厂商的扩产以及新的生产厂商的加入，将会加剧市场竞争，对产品的价格带来不利影响。
公司将密切关注国民经济发展以及产业发展态势，合理安排项目进度以及销售渠道，同时充分利用本公司在电子玻璃领域的成本控制优势和技术人才优势，降低市场竞争风险，提高公司可持续发展能力。
2、原材料供应价格波动风险
本次募投项目产品的生产对资源依赖性较强。公司虽然与国内其他原材料生产商建立了较为稳定的长期合作关系，以保证货源的相对稳定，但原材料价格的大幅度波动仍将对公司的原材料管理及成本控制产生不利影响。
（二）管理风险
安彩高科股份有限公司已建立起比较完善和有效的法人治理结构，拥有独立健全的产、供、销体系，并根据积累的管理经验制订了一系列行之有效的规章制度，且在实际执行中的效果良好，拥有一支具有丰富专业经验的管理团队和技术骨干队伍。但是随着企业转型战略的实施以及大规模投资项目的进行，未来企业面临着一定的管理风险。
（三）技术风险
本次两个募投项目中，触摸屏项目采用的是当前较为成熟的投射电容式触摸屏技术，超薄玻璃基板项目采用的是目前国际上最先进的设备及工艺，技术来源可靠，可确保产品质量达到国内同类产品先进水平。但是超薄玻璃基板涉及到很多精确的环节以及复杂的生产工艺，对产品的厚度、透光率等指标有很高的要求，在项目建设投产过程中具有一定的技术风险。
为确保项目的投产运行，公司组建了一支经验丰富的技术骨干队伍，对项目的工艺流程和核心技术环节做好了充分了准备。公司将进一步加大研发力度，降低技术风险。
（四）本次非公开发行方案未获得批准的风险
本次非公开发行方案需提交公司股东大会审议，故存在本次非公开发行无法获得公司股东大会批准的可能性。
公司股东大会审议通过后，本次非公开发行方案尚需取得中国证监会的核准，能否取得中国证监会的核准，以及最终取得中国证监会核准的时间均存在不确定性。
（五）股票价格波动风险
股票市场收益与风险并存，股票价格不仅受公司盈利水平和发展前景的影响，而且与投资者的心理预期、股票供求关系、国家宏观经济状况和国际政治经济形势等因素关系密切。公司股票市场价格可能因上述因素出现背离价值的波动，股票价格的波动会直接或间接地对投资者造成影响，投资者对此应该有清醒的认识。
第六节 董事会关于本次发行的其他说明
一、本公司未发生对生产经营、财务状况产生重大影响的诉讼、仲裁事项；公司董事、监事和高级管理人员无涉及任何重大诉讼、仲裁事项。
二、本公司无重大委托理财事项。
三、本公司不存在其他需要披露的重大事项。
四、本公司向特定对象非公开发行股票后，不存在《上海证券交易所股票上市规则》中关于因股权分布发生变化而不具备上市条件的情况。
河南安彩高科股份有限公司董事会
2011年11月30日