⊙凌云峰 ○主持 梁伟

  11月30日晚间，央行宣布，从12月5日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行近三年来首次下调存款准备金率。

  存款准备金率的意外下调源自宏观经济形势的新变化。

  央行数据显示，10月外汇占款减少249亿元，这是自2007年12月以来首次负增长；昨日，中国物流与采购联合会发布11月PMI指数为49%，环比回落1.4个百分点，自2009年3月份以来首次回落到50%以内，显示出经济增速回落趋势仍将延续；而因食品价格环比下降及翘尾因素影响，普遍预期11月份CPI会大幅回落到5%下方，表明四季度CPI同比呈现出加速回落态势。

  经济数据的回落表明紧缩政策已达到初步效果。这为货币政策的预调微调腾挪出了空间。

  随着贸易顺差的收窄及欧债危机影响下的热钱持续撤离新兴市场，本次外汇占款下滑形势不容乐观，未来几个月外汇占款可能会持续保持在低点。此次下调存准率是对外汇占款异常下降的对冲措施，并将具有持续性。

  央行要求金融机构加强对小微企业、三农及重点工程项目的信贷支持，但商业银行因头寸较紧，越来越多的银行存贷比超过75%的上限而缺乏相应的放贷能力。此次下调存款准备金率能释放出4000亿元资金，缓解银行体系流动性偏紧的局面，有利于银行增强放贷能力，体现出货币政策的针对性。（下转A2）