（上接A6版）
2010年5月12日，国家发展改革委、国家电监会、国家能源局联合下发了《关于清理对高耗能企业优惠电价等问题的通知》，取消对高耗能企业的用电价格优惠、坚决制止各地自行出台的优惠电价措施、加大差别电价政策实施力度、对超能耗产品实行惩罚性电价、整顿电价秩序并加强监督检查。
为贯彻国务院《关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标的通知》（国发[2010]12号）精神，严格落实对高耗能企业差别电价政策，坚决纠正地方越权实施优惠电价，严肃查处电力企业不执行国家上网电价、脱硫电价政策的行为，有力促进经济结构调整和经济发展方式转变，2010年5月19日，国家发展改革委、工业和信息化部、监察部、环境保护部、国家电监会、国家能源局联合下发了《关于立即组织开展全国电力价格大检查的通知》，决定开展全国电力价格大检查。此次全国电力价格大检查重点为优惠电价、差别电价、脱硫电价与上网电价。
2010年7月18日，为促进农林生物质发电产业健康发展，国家发展改革委下发了《关于完善农林生物质发电价格政策的通知》，进一步完善农林生物质发电价格政策。
2010年11月4日，为贯彻落实国务院关于加强电力需求侧管理的要求，国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、国资委、电监会和能源局联合下发了《关于印发<电力需求侧管理办法>的通知》，提出电网企业开展电力需求侧管理工作合理的支出，可计入供电成本。
（二）“十二五”电网发展前景
“十二五”电网规划较好地兼顾了发展速度、质量与效益的关系，规划实施后，电网的资源配置能力、安全保障水平、经济运行效率大幅提高，国家电网将再次迈向新台阶。
一是有力保障经济社会发展用电需求。满足经营区域内新增3.36亿千瓦装机的接入和送出，保证新增负荷2.66亿千瓦、电力1.6万亿千瓦时的需求，为经济社会快速发展提供安全、经济、清洁、可持续的电力供应。
二是电网结构更趋合理。电网形成更加坚强的“团状”结构，安全水平更高、抵御严重故障能力强，满足《电力系统安全稳定导则》要求，安全有充分保障。
三是电网配置资源能力大幅提高。“十二五”期间，跨区资源优化配置能力将超过2.5亿千瓦，可以减少系统备用、节约装机1500万千瓦，接纳新增清洁能源1.45亿千瓦，有力保障“2020年非化石能源占一次能源比重达到15%”减排目标的实现。
四是配电网滞后局面明显改善。供电能力和可靠性显著提高，基本解决供电“卡脖子”和农村“低电压”问题。除偏远地区零星用户外，基本解决无电用户用电问题。
五是电网的信息化、自动化、互动化水平全面提升。形成坚强智能电网运行控制和互动服务体系，建立电网与电源、电网与用户之间的友好互动平台，支撑清洁能源的发展与利用，满足国家能源消费结构调整和用户多元化服务的需求。
六是自主创新、科技进步实现重大跨越。大力推广应用特高压交直流、串补、可控高抗等先进适用技术和大容量储能、线路智能巡检、智能变电站等智能电网技术，推动国家电网向经济、高效、清洁、互动的现代电网跨越，引领世界电网发展。
二、发行人在行业中的地位及竞争优势
（一）发行人的行业地位
国家电网公司是关系国家能源安全和国民经济命脉的重要国有骨干企业，公司以建设和运营电网为核心业务，承担着保障安全、经济、清洁、可持续的电力供应的基本使命，经营区域覆盖26个省、自治区、直辖市，覆盖国土面积的88%以上，供电人口超过10亿人，管理员工93万人。出于对国家电力安全的考虑，我国政府对于电网市场的开放一直持审慎态度，电网经营的自然垄断性，使得电网企业在电力购销方面基本不存在竞争压力。公司为我国两大电网业务公司之一，相比较主要以经营广东、广西、云南、贵州和海南区域电网业务为主的南方电网，公司的规模更大，实力更强，在国内电力传输领域具有绝对的垄断地位。2011年，公司名列《财富》世界企业500强第7位，是全球最大的公用事业企业。
（二）主营业务竞争优势
1、电网发展建设成效显著
作为关系国民经济命脉的重点骨干企业，国家电网公司一直以强化核心能力为目标，大力发展主营业务。2010年公司完成固定资产投资2,905亿元，其中电网投资2,644亿元，开工110（66）千伏及以上交流线路4.7万公里、变电容量2.1亿千伏安，直流线路1,038公里、换流容量120万千瓦；投产110（66）千伏及以上交流线路5.1万公里、变电容量2.5亿千伏安，直流线路6,040公里、换流容量2,580万千瓦。完成售电量2.7万亿千瓦时，同比增长18.0%。国家电力市场交易量达到3,585亿千瓦时。
2、安全供电水平持续提高
公司以确保大电网安全为重点，狠抓责任制落实，扎实开展安全大检查和隐患排查治理，全面实施状态检修，安全基础进一步夯实，电网和设备事故同比减少80%和26%。特高压交流试验示范工程投运两年来保持安全稳定运行，累计输送电量206.5亿千瓦时。充分发挥特高压和大电网优势，缓解了华中地区用电紧张局面，有力支援了南方地区抗旱和亚运会供电。加强组织领导，发挥集团优势，圆满完成了上海世博会保电任务。积极应对玉树地震、舟曲和映秀特大山洪泥石流等自然灾害，保证了电网安全和可靠供电。
3、电网发展实现重大突破
自主建设的向家坝-上海±800千伏特高压直流示范工程成功投运，特高压发展再次取得具有里程碑意义的重大创新成果。特高压交流试验示范工程通过国家验收并荣获“国家优质工程金质奖”。德宝直流、呼辽直流、宁东直流极Ⅰ系统和新疆与西北联网、甘肃千万千瓦级风电一期送出等重点工程建成投运，区域和省级电网主网架进一步加强。被誉为“电力天路”的青藏联网工程开工建设，基础施工提前完成。智能电网试点项目取得重要进展，建成了一批智能变电站、智能小区和电动汽车充换电站。基本实现经营区内“户户通电”，启动了新一轮农网改造工程。
4、精细化管理不断加强
国家电网公司作为国有重要骨干企业和世界500强企业，认真贯彻落实“一强三优”（电网坚强、资产优良、服务优质、业绩优秀）现代公司的战略目标和“三抓一创”（抓发展、抓管理、抓队伍、创一流）的工作思路，按照建立现代企业制度的要求，通过优化管理层级、强化激励约束等措施，健全内部管理体制和运行机制，加强内质外形建设，坚持集团化运作、集约化发展、精细化管理、标准化建设，在组织优化、企业运营、机制建设、风险防范等方面大胆突破创新，公司的经济效益水平和国际竞争力明显提高，为公司今后的改革和发展奠定了良好基础。
5、能源结构不断优化
近年来，国家电网公司积极贯彻《可再生能源法》和国家产业政策，认真研究制订配套制度和办法，积极支持风电、小水电、生物质能发电、太阳能发电、地热能发电等新能源和可再生能源发展。为积极参与新能源开发，国家电网公司已经成立国能生物发电有限公司，加快可再生能源项目的布点和开发力度，促进能源结构的不断优化。
三、发行人主营业务分析
（一）公司经营范围
许可经营项目：输电（有效期至2026年1月25日）；供电（经批准的供电区域）；对外派遣与其实力、规模、业绩相适应的境外工程所需的劳务人员（有效期至2013年3月1日）。一般经营项目：实业投资及经营管理；与电力供应有关的科学研究、技术开发、电力生产调度信息通信、咨询服务；非职业培训；进出口业务；承包境外工程和境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备、材料出口；在国（境）外举办各类生产性企业。
（二）公司主营业务分析
国家电网公司是关系国家能源安全和国民经济命脉的重要国有骨干企业，公司以建设和运营电网为核心业务，承担着保障安全、经济、清洁、可持续的电力供应的基本使命，经营区域覆盖26个省、自治区、直辖市，覆盖国土面积的88%以上，供电人口超过10亿人，管理员工93万人。在国内电力传输领域具有绝对的垄断地位。公司运营菲律宾国家输电网和巴西7家输电特许权公司。2011年，公司名列《财富》世界企业500强第7位，是全球最大的公用事业企业。
1、公司主营业务地区分布
按照国家电力体制改革方案，全国电网划分为国家电网与南方电网，国家电网公司的经营范围包括华东、华中、华北、西北、东北等26个省（自治区、直辖市）；中国南方电网有限责任公司的经营范围包括广东、云南、贵州、广西、海南五省（区）。
全国电网主网架示意图
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根据《全国电力系统联网规划研究总报告》规划，全国电网按地理位置分片形成北、中、南3个跨区互联电网。北部电网主要是通过开发山西和蒙西火电基地主送京津唐，并扩大到送电山东，开发西北大型水电东送华北，实现水火调节，逐步形成以华北电网为中心，包括东北、山东、西北电网的北部电网；中部电网包括华东、华中、川渝、福建电网，葛洲坝电站已开始送电上海，随着三峡及长江中游水电基地等的建设，实施向华中、华东地区送电，中长期考虑开发金沙江溪洛渡、向家坝水电基地东送华东、华中和川渝电网，形成以三峡为中心的中部电网；南部电网主要通过天生桥、龙滩、小湾等水电和贵州的火电基地建成，向广东沿海送电，形成包括广东、广西、贵州、云南、海南和香港、澳门电网在内南部电网。在中、南、北部电网形成后，通过中部电网的三峡电力系统向东、南、西、北四个方向送电，形成“西电东送”、“南北互联”、统一调度的全国电网格局。
2、公司经营特征分析
（1）基础性和公益性。国家电网公司是国有能源骨干企业，不仅服务于能源资源的优化配置，保障国家能源安全，而且对提升国民经济的整体竞争力发挥着重要作用。电力供应提供全社会需要的公用产品，对社会的覆盖是全方位的。因此，国家电网公司的经营具有显著的基础性和公益性。
（2）垄断性。国家电网公司处于电力产业链的高端，各大发电集团的产品均出售给电网公司，其经营效益和还本付息有保障。各区域电网公司在经营地域上没有交叉，业务经营无竞争关系，都属于垄断经营企业。
（3）资本密集和投资长期性。电力行业属资本密集型行业。同时，电网项目投资周期较长，客观上对国家电网公司的资金周转能力和融资能力提出了更高的要求。
（4）收益稳定性。目前，电力市场仍然是成长型，从中长期看，电力需求将保持稳步增长。根据国家电力体制改革方案，目前，输变电价格和配电价格由中央政府和省级政府决定，国家电网公司的收益水平保持相对稳定。
3、公司主营业务经营情况
作为关系国民经济命脉的重点骨干企业，公司一直以强化核心能力为目标，大力发展主营业务。2007年，公司新增用电容量1.7亿千伏安，完成售电量19,742亿千瓦时，同比增长15.5%，完成年计划的100.7%；国家电力市场交易电量2,130亿千瓦时，同比增长26.4%，完成年计划的108.4%；利税突破千亿，达到1,142亿元，增长39.8%。公司经营区域全社会用电量25,805亿千瓦时，同比增长14.4%；市场占有率同比提高1.15%。各区域电网频率合格率均在99.99%以上，城、农网综合供电电压平均不合格时间分别同比下降9.6和11.2小时，用户平均停电时间分别同比下降3.6和4.4小时。
2008年公司面对连续两次特大自然灾害、国际金融危机和国内经济增长放缓等情况，公司综合计划主要指标处于可控、在控状态，完成情况良好。2008年，公司完成固定资产投资2,579亿元，同比增长14.4%，其中电网投资2,475亿元，增长15.9%；新开工110（66）千伏及以上线路63,396公里、变电容量26,043万千伏安、换流容量2×1300万千瓦；投产110（66）千伏及以上线路56,799公里、变电容量26,578万千伏安、换流容量2×150万千瓦；变电开工2.9亿千伏安，投产2.7亿千伏安。
但受经济增长缓慢、自然灾害和电价调整等因素的影响，售电量出现大幅度下滑，利润总额等效益指标同比下降较大。2008年，公司完成售电量21,235亿千瓦时，增长7.5%，增幅回落8个百分点；利润总额97.52亿元，同比下降79.5%。
根据国务院有关灾后重建文件精神，国资委在2008年国有资本经营预算中向部分中央电力企业提供了126.7亿元灾后重建资本性支出，其中，向国家电网公司注资87.3亿元。
2009年随着经济形势回暖，全年公司实现售电量22,748亿千瓦时，同比增长7.1%，总体呈现稳定回升态势；全年实现营业收入12,660亿元，同比增长11%。其中，售电收入同比增加1,066亿元，因售电量增长增加731亿元，因售电单价提高增加334亿元。
2010年，公司完成固定资产投资2,905亿元，其中电网投资2,644亿元；开工110（66）千伏及以上交流线路4.7万公里、投产5.1万公里；变电开工2.1亿千伏安、投产2.5亿千伏安。完成售电量2.7万亿千瓦时，同比增长18.0%；国家电力市场交易量达到3,585亿千瓦时。公司在2011年《财富》全球企业500强排名中列第7位，比2010年上升了1位，是全球最大的公用事业企业。
四、发行人未来发展规划
（一）指导思想
公司深入贯彻落实科学发展观，坚持“两个转变”不动摇，坚持“三个建设”不放松，以全面建设坚强智能电网、加快建设“三集五大”体系（即深化人、财、物集约化管理，建设大规划、大建设、大运行、大检修、大营销体系）为战略重点，推动公司和电网创新发展、集约发展、安全发展，到2015年基本建成“一强三优”现代公司，初步建成世界一流电网、国际一流企业，为经济社会发展做出新的更大贡献。
（二）基本电网建设规划
国家电网计划到2015年，110千伏及以上线路长度超过100万公里、变电容量超过40亿千伏安，年均分别增长8.4%和12.5%；发展特高压是“十二五”电网发展的重中之重。规划建设联接大型能源基地与主要负荷中心的“三纵三横”（东纵：锡盟-南京，中纵：张北-南昌，西纵：蒙西-长沙；北横：陕北-潍坊，中横：靖边-连云港，南横：雅安-上海）特高压骨干网架和13项直流输电工程（其中特高压直流10项），形成大规模“西电东送”、“北电南送”的能源配置格局。同时推进各区域、省级电网主网架建设，实施城市、农村电网升级改造工程。
（三）智能电网建设规划
根据国家对发展清洁能源的战略部署，2009年中，国家电网在基本电网建设规划的基础上，研究提出将加快建设统一坚强智能电网。
统一坚强智能电网是以统一规划、统一标准、统一建设为原则，以特高压电网为骨干网架，各级电网协调发展，具有信息化、自动化、互动化特征的国家电网。统一坚强智能电网包括“三华”（华北、华中、华东）同步电网、西北和东北电网，涵盖所有电压等级，由发电、输电、变电、配电、用电、调度等环节有机组成，是坚强可靠、经济高效、清洁环保、透明开放、友好互动的电网。
建设统一坚强智能电网，对于全面提高电网的资源优化配置能力和电力系统的运行效率，保障安全、优质、可靠的电力供应，更好地服务经济社会建设，对于推动公司创新发展，提高核心竞争力，都具有十分重大的意义。建设统一坚强智能电网的阶段性目标是：2010年前，完成发展规划的制订，开展关键技术设备研发和试点工作；到2015年，基本建成坚强智能电网，形成“三华”、西北、东北三大同步电网；到2020年，全面建成统一坚强智能电网，使电网的资源配置能力、安全水平、运行效率，以及电网与电源、用户之间的互动性显著提高。
（四）未来投资计划
公司研究认为，“十二五”期间，我国经济社会发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，尤其是工业化、城镇化的深入发展，将持续带动能源和电力需求的较快增长。同时，“十二五”是转变经济发展方式的关键时期，我国将加强现代能源产业和综合运输体系建设，推动能源生产和利用方式变革，构建安全、稳定、经济、清洁的现代能源产业体系。坚强智能电网是现代能源产业和综合运输体系的重要组成部分，加快建设坚强智能电网，有利于从根本上转变电力发展方式，促进能源结构优化调整，提高能源大范围配置规模和效率，服务清洁能源开发和利用。同时，随着以发展智能电网为重要标志的新一轮能源变革的到来，电网将日益成为集电力输送、能源配置、信息传输、网络服务等功能于一体的社会公共服务平台。因此，必须进一步加大坚强智能电网建设力度。
公司“十二五”电网投资将超过1.7万亿元，其中特高压电网投资将超过5,000亿元，建成“三纵三横”特高压交流骨干网架和15项直流输电工程，建成特高压输电线路4万公里、变电（换流）容量4.3亿千伏安，形成交直流协调发展的坚强网架。到2015年，基本建成坚强智能电网，初步实现世界一流电网的目标，使国家电网的资源配置能力、运行效率、安全水平、科技水平全面进入国际先进行列。
公司将进一步加强与金融机构合作，创新融资方式，拓宽融资渠道，通过发行企业债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券及银行借款等渠道解决公司未来资金缺口。
第十一条 发行人财务情况
一、发行人经审计的2008年、2009年、2010年主要财务数据与指标
资产负债表主要数据
单位：万元
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利润表主要数据
单位：万元
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现金流量表主要数据
单位：万元
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财务指标
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注：财务指标计算公式为：
1、流动比率=期末流动资产总额/期末流动负债总额
2、速动比率=（期末流动资产总额-存货）/期末流动负债总额
3、EBIT利息保障倍数=（利润总额+利息支出）/利息支出
4、资产负债率=期末负债总额/期末资产总额
5、应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平均余额
6、存货周转率=主营业务成本/存货平均余额
7、总资产周转率=主营业务收入/总资产平均余额
8、主营业务毛利率=（主营业务收入－主营业务成本）/主营业务收入
9、净资产收益率=净利润/平均所有者权益（含少数股东权益）
10、总资产收益率=净利润/总资产平均余额
二、发行人经审计的2008年、2009年、2010年的财务会计报表详见本期债券募集说明书全文。
第十二条 已发行尚未兑付的债券
一、发行人已发行尚未兑付的债券
（一）截止本期债券发行前，发行人已发行未兑付的企业债券为：
1、2002年6月19日，国家电力公司发行了40亿元2002年电网建设企业债券。其中3年期债券5亿元，15年期债券35亿元。
2003年，按照国务院批准的电力体制改革方案，撤销了国家电力公司，成立了国家电网公司和南方电网公司。使用2002年电网建设企业债券资金的电网建设项目将分别划归国家电网公司和南方电网公司。根据主管机关的批示，2002年电网建设企业债券的债务关系由国家电网公司和南方电网公司按照各自使用本期债券资金份额分别承继，即：国家电网公司负责166,613万元债券本金及其利息的偿还，南方电网公司负责233,387万元债券（包括5亿元三年期债券）本金及其利息的偿还。
发行人承继40亿元2002年电网建设企业债券中的16.67亿元，期限15年，并已按照《2002年电网建设企业债券发行章程》约定及时足额向投资者支付利息。
2、发行人于2003年12月31日发行50亿元2003年国家电网公司企业债券，期限10年,并已按照《2003年国家电网公司企业债券发行章程》约定及时足额向投资者支付利息。
3、发行人于2005年7月8日发行40亿元2005年国家电网公司企业债券，期限10年,并已按照《2005年国家电网公司企业债券发行章程》约定及时足额向投资者支付利息。
4、发行人于2006年5月29日发行60亿元2006年国家电网公司企业债券，其中10年期固定利率品种10亿元，15年期固定利率品种50亿元,并已按照《2006年国家电网公司企业债券发行章程》约定及时足额向投资者支付利息。
5、发行人于2007年9月7日发行50亿元2007年国家电网公司企业债券，其中10年期固定利率品种40亿元，15年期固定利率品种10亿元。
6、发行人于2008年2月28日发行200亿元2008年第一期国家电网公司企业债券，其中7年期固定利率品种50亿元，10年期固定利率品种150亿元。
7、发行人于2008年7月4日发行195亿元2008年第二期国家电网公司企业债券，其中7年期固定利率品种74亿元，10年期固定利率品种121亿元。
8、发行人于2009年9月9日发行200亿元2009年第一期国家电网公司企业债券，其中7年期固定利率品种150亿元，10年期固定利率品种50亿元。
9、发行人于2009年12月24日发行200亿元2009年第二期国家电网公司企业债券，其中7年期固定利率品种163亿元，10年期固定利率品种37亿元。
10、发行人于2010年2月5日发行300亿元2010年第一期国家电网公司企业债券，其中10年期固定利率品种200亿元，15年期固定利率品种100亿元。
11、发行人于2010年4月2日发行100亿元2010年第二期国家电网公司企业债券，其中10年期固定利率品种50亿元，15年期固定利率品种50亿元。
截止本期债券发行前，发行人已发行未兑付的企业债券余额为1,411.67亿元。
（二）截止本期债券发行前，发行人已发行未兑付的中期票据为：
1、发行人于2009年4月20日发行300亿元国家电网公司2009年度第一期中期票据，期限为3年。
2、发行人于2009年6月26日发行300亿元国家电网公司2009年度第二期中期票据，期限为5年。
3、发行人于2009年11月20日发行300亿元国家电网公司2009年度第三期中期票据，期限为3年。
4、发行人于2011年7月21日发行100亿元国家电网公司2011年度第一期中期票据，期限为3年。
5、发行人于2011年10月25日发行100亿元国家电网公司2011年度第二期中期票据，期限为5年。
截止本期债券发行前，发行人已发行未兑付的中期票据余额为1,100亿元。
（三）截止本期债券发行前，发行人已发行未兑付的短期融资券（含超短期融资券）为：
1、发行人于2011年7月13日发行100亿元国家电网公司2011年度第四期超短期融资券，期限为270天。
2、发行人于2011年11月9日发行100亿元国家电网公司2011年度第一期短期融资券，期限为366天。
截止本期债券发行前，发行人已发行未兑付的短期融资券（含超短期融资券）余额为200亿元。
二、发行人下属企业已发行尚未兑付的债券
截止本期债券发行前，发行人下属企业已发行未兑付的债券为：
（一）截止本期债券发行前，发行人下属企业已发行未兑付的企业债券为：
1、山东鲁能集团有限公司于2006年7月31日发行10亿元2006年山东鲁能集团有限公司公司债券，期限15年。
2、山东鲁能集团有限公司于2008年6月18日发行6亿元2008年山东鲁能集团有限公司公司债券，期限为15年。
3、许继集团有限公司于2009年3月25日发行8亿元2009年许继集团有限公司公司债券，期限为6年期，在第3年末附投资者回售选择权。
截止本期债券发行前，发行人下属企业已发行未兑付的企业债券为24亿元。
（二）截止本期债券发行前，发行人下属企业已发行未兑付的中期票据为：
1、山东鲁能集团有限公司于2009年8月28日发行30亿元山东鲁能集团有限公司2009年度第一期中期票据，期限5年。
2、山东鲁能集团有限公司于2009年9月24日发行15亿元山东鲁能集团有限公司2009年度第二期中期票据，期限3年。
截止本期债券发行前，发行人下属企业已发行未兑付的中期票据为45亿元。
（三）截止本期债券发行前，发行人下属企业已发行未兑付的金融债券为：
1、中国电力财务有限公司于2007年11月14日发行总额为50亿元的2007年中国电力财务有限公司金融债券。其中，品种一为5年期固定利率品种，发行规模22.80亿元；品种二为5年期浮动利率品种，发行规模27.20亿元。
2、中国电力财务有限公司于2009年8月5日发行30亿元的2009年中国电力财务有限公司金融债券，期限5年。
截止本期债券发行前，发行人下属企业已发行未兑付的金融债券为80亿元。
第十三条 募集资金用途
本期债券募集资金150亿元，其中100亿元用于国家风光储输示范工程等18个项目，30亿元用于补充运营资金，20亿元用于偿还贷款。
一、募集资金用途介绍
部分募集资金用于国家风光储输示范工程等18个项目。
本期债券募集资金中的100亿元用于以下工程项目：国家风光储输示范工程、昌平-八家220千伏送电工程、魏善庄220千伏牵引站外电源工程、衡水苏正220千伏输变电工程、110千伏杨塘等输变电工程、晋江－大园Ⅰ回改接至莆田变500千伏线路工程、蒲圻电厂二期500千伏送出工程、潘口水电站送出500千伏输变电工程、樊城500千伏变电站扩建工程、湖南省电力公司2010年城区配网建设项目、2010年农网35千伏及以上输变电工程项目、南阳1000千伏开关站扩建工程、甘孜榆林220千伏输变电新建工程、2010年农村电网改造升级工程（青海）、220千伏抚远等输变电工程、2010年农村电网改造升级工程（内蒙古）、安徽响水涧抽水蓄能电站项目、福建仙游抽水蓄能电站项目等。
以上项目的投资主体均为国家电网公司的全资子公司，截止本募集说明书摘要签署日，项目均已开工、尚未竣工，各项目投资进度均按计划稳步推进中。项目具体情况如下：
1、国家风光储输示范工程
本项目已经河北省发展和改革委员会《河北省固定资产投资项目核准证》（冀发改能源核字[2009]204号、冀发改能源核字[2009]205号、冀发改能源核字[2009]206号）批准。
工程项目建设内容包括在张北县大河乡鹿尾沟小东梁区域安装33台单机容量1500千瓦风电机组，配备33台1600千伏安升压变压器，建设3回35千伏集电线路;在张北县大河乡张尚公路南侧区域建设光伏电站50兆瓦，储能装置20兆瓦，配套建设220千伏变电站1座；在张北县孟家梁，张尚公路南北两侧区域安装27台单机容量1800千瓦风电机组，配备27台2000千伏安升压变压器，建设3回35千伏集电路线路。
本工程总投资33.1570亿元，拟使用募集资金19.5790亿元。
2、昌平-八家220千伏送电工程
本项目已经北京市发展和改革委员会《关于昌平-八家220千伏送电工程项目核准的批复》（京发改[2009]1551）批准。
工程建设内容为建设一座电缆小间。自昌平500千伏变电站新建220千伏输电线路，至八家220千伏变电站，线路全长约45公里，其中架空线路长约42公里，电力沟通长约3公里（最终以规划委行政许可为准）
本工程投资5.8686亿元，拟使用募集资金2.7808亿元。
3、魏善庄220千伏牵引站外电源工程
本项目已经北京市发展和改革委员会《关于魏善庄220千伏牵引站外电源工程项目核准的批复》（京发改[2010]2187）批准。
工程建设内容为新建青云店-魏善庄220千伏电缆架空混合线路，路径长约13.4公里；新建团河-魏善庄220千伏架空线路，线路路径长约9.6公里；建设外电源相关附属工程。
本工程投资10.2793亿元，拟使用募集资金5.4037亿元。
4、衡水苏正220千伏输变电工程
本项目已经河北省发展和改革委员会《河北省发展和改革委员会关于衡水苏正220千伏输变电工程项目核准的批复》（冀发改能源[2010]1903号）批准。
工程建设内容为新建苏正220千伏变电站工程，规划主变容量为3×180兆伏安三卷变压器，本期建设2×180兆伏安三卷变压器，电压等级为220/110/10千伏；220千伏规划出线8回，本期出线4回；110千伏规划出线12回，本期出线3回；10千伏规划出线30回，本期出线20回；新建衡水电厂-交河、衡水电厂-金寺破口接入苏正220千伏站线路工程以及由此引起的旧线路改造，线路长度：新建破口段9.0公里+旧线改造段102.45公里；以及相应系统通信工程。
本工程投资2.8516亿元，拟使用募集资金1.1596亿元。
5、110千伏杨塘等输变电工程
本项目已经江苏省发展和改革委员会《省发展改革委关于核准110千伏杨塘等输变电工程的批复》（苏发改能源发[2010]600号）批准。
工程建设内容为新建110千伏变电所49座，变电容量574.9万千伏安，扩建110千伏变电所14座，变电容量67.45万千伏安，合计新增变电容量642.35万千伏安，建设及改造110千伏线路1402公里。另有江苏电力调度数据网核心节点扩容及第二平面建设工程，江苏电网通信传输备网工程，以及20千伏及以下电网专项建设与改造工程等项目若干项。
本项目投资111.2000亿元，拟使用募集资金28.1630亿元。
6、晋江－大园Ⅰ回改接至莆田变500千伏线路工程
本项目已经国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于福建海沧扩建等3项输变电工程项目核准的批复》（发改能源[2010]2953号）批准。
工程建设内容为莆田500千伏变电站扩建500千伏出线间隔1个，相关设备由大园变搬迁至莆田变。将晋江-大园Ⅰ回500千伏线路改接至莆田变，新建同塔双回线路长度2×98公里，导线截面4×630平方毫米。建设相应无功补偿装置和二次系统工程。。
本项目投资6.1419亿元，拟使用募集资金2.9322亿元。
7、蒲圻电厂二期500千伏送出工程
本项目已经国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于湖北军山等3项500千伏输变电工程项目核准的批复》（发改能源[2010]2954）批准。
工程建设规模包括（1）建设蒲圻电厂-咸宁变500千伏线路2×73.4公里，其中：2×4.4公里线路按两个单回路架设，其余2×69公里线路按同塔双回路架设，导线截面4×400平方毫米。（2）建设相应的保护、通信及自动化等二次系统工程。
本项目投资2.8802亿元，拟使用募集资金1.3750亿元。
8、潘口水电站送出500千伏输变电工程
本项目已经国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于湖北道观河等4项500千伏输变电工程项目核准的批复》（发改能源[2010]3024）批准。
工程建设内容为（1）扩建十堰500千伏变电站，安装1组75万千伏安主变，扩建2个500千伏出线间隔；（2）扩建樊城500千伏变电站1个500千伏出线间隔，装设1组18千乏高压并联电抗器；（3）新建潘口水电站-十堰500千伏线路70公里，其中同塔双回路架设0.65公里，其余按单回路架设，导线截面4×300平方毫米；（4）新建十堰-樊城第2回500千伏线路190.874公里，其中，新建单回线路172公里，在已建成同塔双回线路上单侧挂线16.696公里，汉江大跨越已建成2.178公里；十堰-拟建的谷城变段导线截面采用4×300平方毫米，谷城-樊城变段导线截面采用4×400平方毫米；（5）建设相应的OPGW光缆，无功补偿及二次系统工程。
本项目投资6.8375亿元，拟募集资金0.8593亿元。
9、樊城500千伏变电站扩建工程
本项目已经国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于湖北道观河等4项500千伏输变电工程项目核准的批复》（发改能源[2010]3024）批准。
工程建设规模为（1）扩建樊城500千伏变电站，安装1组100万千伏安主变；（2）建设相应二次系统工程和无功补偿装置。
本项目投资1.1514亿元，拟使用募集资金0.5497亿元。
10、湖南省电力公司2010年城区配网建设项目
本项目已经湖南省发展和改革委员会《关于核准2010年城乡电网建设和改造项目的批复》（湘发改交能[2010]483号）批准。
工程建设内容包括新建10千伏线路657.4公里，改造10千伏线路320.7公里；新增配变布点842台，新增变电容量约252.6万千伏安；改造低压台区812个；新增各类开关853个。
本项目投资8.5133亿元，拟使用募集资金4.0644亿元。
11、2010年农网35千伏及以上输变电工程项目
本项目已经湖南省发展和改革委员会《关于核准2010年城乡电网建设和改造项目的批复》（湘发改交能[2010]483号）批准。
工程建设内容包括新、扩（改）建35千伏变电所合计容量58.3万千伏安，新建、改造35千伏及以上线路1058.4千米。
本项目投资9.8392亿元，拟使用募集资金4.6974亿元。
12、南阳1000千伏开关站扩建工程
本项目已经国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于晋东南-南阳-荆门特高压交流试验示范工程扩建项目核准的批复》（发改能源[2010]3056号）批准。
工程建设内容包括安装2组300万千伏安主变，设置1台100万千伏安主变备用相；晋东南出线侧，荆门出线侧分别装设138万千乏和216万千乏1000千伏线路串补；建设500千伏出线间隔4个；晋东南出线侧改造拆除1000千伏线路0.55公里，新建1000千伏线路0.31公里，导线截面为8×500平方毫米；南阳出线侧改造拆除1000千伏线路0.91公里，新建1000千伏线路0.55公里，导线截面为8×500平方毫米。
本项目投资23.7100亿元，拟使用募集资金11.1397亿元。
13、甘孜榆林220千伏输变电新建工程
本项目已经四川省发展和改革委员会《关于四川省发展和改革委员会关于核准乐山犍为220千伏输变电工程等9个电网项目的批复》（川发改能源[2010]151号）批准。
工程建设内容包括新建榆林220千伏变电站，主变容量2×15万千伏安；扩建500千伏大杠变电站220千伏出线间隔4个：新建榆林-大杠（康定）220千伏线路，长度约64公里。
本项目投资2.6495亿元，拟使用募集资金1.2649亿元。
14、2010年农村电网改造升级工程（青海）
本项目已经国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于下达农村电网改造升级工程2010年中央预算内投资计划的通知》（发改投资[2010]2299号）批准。
工程建设规模为新建和改造110KV变电站10座，线路611km；35KV变电站32座，线路642km；10KV线路904km，配变441台，低压线路711km，户表改造9.6万户。项目49个，涉及34个县。
本项目投资17.5835亿元，拟使用募集资金3.9785亿元。
15、220千伏抚远等输变电工程
本项目已经黑龙江省发展和改革委员会《关于220千伏抚远等输变电工程项目核准的批复》（黑发改能源电力[2010]1842号）批准。
工程建设内容为：（1）220千伏抚远输变电工程：新建220千伏泰来变，本期建设2台6.3万千伏安主变；新建前锋变至抚远变2回220千伏线路199公里；前锋变扩建220千伏间隔2个。（2）220千伏通河输变电工程：新建220千伏通河变本期建设1台12万千伏安主变；新建德善变至通河变2回220千伏线路80公里；德善变扩建220千伏间隔2个。（3）220千伏同江输变电工程：新建220千伏同江变，本期建设1台12万千伏安主变；新建三江变至同江变1回220千伏线路55公里；建三江变扩建220千伏间隔1个。（4）220千伏北兴输变电工程：新建220千伏北兴变，本期建设1台9万千伏安主变； 220千伏双河线“π”入北兴变线路4.5公里。（5）220千伏勃利输变电工程：新建220千伏勃利变，本期建设1台12万千伏安主变；新建庆云变至勃利变1回220千伏线路35公里；庆云变扩建220千伏间隔1个。（6）220千伏新民变扩建工程：新民变本期将#2主变更换为1台12万千伏安主变。（7）220千伏太保输变电工程：新建220千伏太保变，本期建设2台12万千伏安主变；220千伏双木甲乙线“π”入太保变线路10公里。（8）220千伏福利变扩建工程：福利变本期扩建1台15万千伏安主变。（9）220千伏哈尔滨一次变扩建工程：哈一次变本期扩建1台18万千伏安主变；哈一变至哈西变线路导线型号改为LGJ-400x2，线路长8公里；哈热至哈西变线路导线型号改为LGJ-400x2，线路长12公里。（10）220千伏平房变第三台主变扩建工程：平房变本期扩建1台18万千伏安主变；220千伏南东甲线“π”入平房变线路11.2公里。（11）220千伏王岗开闭所输变电工程：新建220千伏王岗开闭所本期建设6个220千伏出线间隔；220千伏热南甲乙线“π”入王岗开闭所线路5公里。（12）220千伏黑河西南输变电工程：新建220千伏西南变，本期建设2台12万千伏安主变；220千伏孙黑线“π”入西南变线路7.5公里。（13）500千伏黑河换流站220千伏接入工程：新建换流站至黑河变2回220千伏线路15公里；呼玛变至黑河变220千伏线路改接入换流站1.7公里；黑河变扩建220千伏间隔2个；换流站扩建220千伏间隔1个。（14）500千伏集贤变220千伏整理工程：220千伏双木甲乙线“π”入集贤变线路8公里；220千伏双双线“π”入集贤变线路8公里；新建集贤变至双鸭山变第2回220千伏线路25公里。（15）500千伏庆云变220千伏整理工程：芦民线“π”入庆云变，新建庆云变至芦家变第2回220千伏线路98公里；新建庆云至新民变第2回220千伏线路33公里；新建七台河电厂至新民变1回220千伏线路25公里；220千伏庆煤甲乙线“π”入七台河变线路8公里；新建七台河电厂至七台河变1回220千伏线路12公里；七台河电厂扩建220千伏间隔2个；七台河变扩建220千伏间隔5个。（16）66千伏迎宾输变电工程：新建66千伏迎宾变，本期建设2台3.15万千伏安主变；新建城乡一次变至迎宾变2回66千伏线路8公里；城乡变扩建66千伏间隔2个。（17）66千伏太阳岛输变电工程：新建66千伏太阳岛变本期建设2台3.15万千伏安主变；新建2回66千伏线路“T”接北园甲乙线线路长10.4公里。（18）220千伏工大变66千伏整理工程：新建2回66千伏线路至康庄甲乙线30号塔与其对接，线路长4.938公里；新建2回66千伏线路至哈马甲乙线25号塔与其对接，线路长4.348公里；新建工大变至白家变1回66千伏线路长3.018公里；新建1回66千伏线路至滨八线电缆终端与其对接，线路长2.514公里。（19）220千伏爱建变66千伏整理工程：新建8回66千伏线路分别与正中甲乙线、正站甲乙线、正新甲乙线、正经甲乙线对接，线路总长9.6公里；新建爱建变至正阳子变2回66千伏线路2.4公里；新建爱建变至安顺变2回66千伏线路4.2公里。（20）220千伏金都变66千伏整理工程：新建金都变至小岭变2回66千伏线路7.6公里；新建金都变至阿帽线、小平线接续点处2回66千伏线路8.4公里；新建金都变至铁合金线接续点处1回66千伏线路0.3公里。（21）220千伏昂昂溪变110千伏整理工程：新建昂昂溪变至陌大变2回110千伏线路21公里；新建1回110千伏线路“T”接至原110千伏榆江线路长2公里；新建昂昂溪变至榆树屯变2回110千伏线路7公里。（22）220千伏泰来变110千伏整理工程：新建泰来变至江泰线1回110千伏线路1.5公里；新建220千伏泰来变至110千伏泰来变2回110千伏线路12公里。（23）110千伏铁岭河输变电工程：新建110千伏铁岭河变本期建设2台3.15万千伏安主变；新建220千伏城东变至铁岭河变2回110千伏线路11公里；城东变扩建110千伏间隔2个。（24）220千伏佳东变110千伏整理工程：110千伏南悦线改接入佳东变线路长7公里。（25）220千伏方正变110千伏整理工程：110千伏达方线“π”入方正变线路14公里。（26）220千伏桦川变110千伏整理工程：新建110千伏桦川变至220千伏桦川变线路15公里；110千伏悦来变“T”接至110千伏桦川线路6公里；新建35千伏苏家店变至桦川变1回35千伏线路7公里。（27）220千伏通河变110千伏整理工程：110千伏达通线“π”入通河变线路16公里。35千伏祥乌线“π”入通河变线路1公里。（28）浩良河变-汤原变第二回110千伏线路新建工程：新建浩良河变至汤原变第二回110千伏线路24公里；浩良河变扩建110千伏间隔1个；汤原变改造110千伏间隔1个。（29）110千伏鹤立输变电工程：新建110千伏鹤立变本期建设2台3.15万千伏安主变；新建2回110千伏线路“T”接110千伏佳鹤甲乙线，长度10.2公里。（30）66千伏南市输变电工程：新建66千伏南市变，本期建设1台3.15万千伏安主变；新建双鸭山变至南市变1回66千伏线路4.2公里。（31）110千伏茄子河输变电工程：新建110千伏茄子河变本期建设2台3.15万千伏安主变；新建七台河变至茄子河变2回110千伏线路20.4公里；七台河变扩建110千伏间隔2个。（32）66千伏哈达变增容工程：哈达变本期原有主变更换为1台2万千伏安主变，并新增1台2万千伏安主变；6.3千伏升压至20千伏。（33）66千伏柳毛变增容工程：柳毛变本期原有主变更换为2台2万千伏安主变；6.3千伏升压至20千伏。（34）220千伏白林变110千伏整理工程：110千伏苔青线“π”入白林变线路0.2公里；110千伏西钢甲线“T”接至220千伏白林变线路6.8公里。（35）110千伏黑河城西输变电工程：新建110千伏城西变，本期建设1台3.15万千伏安主变；110千伏北克甲线“T”接城西变线路4.8公里。（36）220千伏宝山变110千伏整理工程：110千伏宝汤线“π”入宝山变线路11.54公里；35千伏白宝线、宝山线同塔接入宝山变线路2.01公里。（37）220千伏漠河变66千伏整理工程：66千伏西阿线从西林吉变摘出接入漠河变线路5.4公里；新建漠河变至西林吉变2回66千伏线路30.06公里。西林吉变新建1个66千伏出线间隔，改造1个66千伏出线间隔。（38）66千伏加格达奇工业园区输变电工程：新建66千伏园区变本期建设2台2万千伏安主变；新建加格达奇变至园区变2回66千伏线路10.4公里；园区变新建66千伏白桦线间隔1个。（39）110千伏龙岗输变电工程：新建110千伏龙岗变，本期建设2台3.15万千伏安主变；新建庆北变至龙岗变2回110千伏线路27.6公里；庆北边扩建110千伏间隔2个。（40）35千伏大庆铁西变升压至110千伏输变电工程：新建110千伏铁西变，本期建设2台3.15万千伏安主变；新建110千伏中安甲、乙线13.24公里；新建2回110千伏线路“T”接110千伏中安甲乙线6公里。（41）巴彦生物质电厂接入系统工程：新建巴彦生物质电厂至220千伏巴彦变1回66千伏线路2.3公里；巴彦变扩建66千伏间隔1个。
本项目投资22.6265亿元，拟使用募集资金3.2753亿元。
16、2010年农村电网改造升级工程（内蒙古）
本项目已经国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于下达农村电网改造升级工程2010年中央预算内投资计划的通知》（发改投资[2010]2299号）批准。
工程建设内容为新建和改造110kv变电站13座、线路570km；66kv变电站72座，线路1077km；35kv变电站21座，线路235km；10kv线路5356km，配变3652台，低压线路4352km，户表改造17.3万户。项目124个，涉及37个县。
本项目投资25.0000亿元，拟使用募集资金2.4121亿元。
17、安徽响水涧抽水蓄能电站项目
本项目已经国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于安徽响水涧抽水蓄能电站项目核准的批复》（发改能源[2006]2012号）批准。
工程建设内容包括安装4台25万千瓦的国产立轴单级可逆混流式机组，总装机容量100万千瓦，设计年抽水用电量22.74亿千瓦时，年发电量17.62亿千瓦时。
本项目投资37.7500亿元，拟使用募集资金4.7741亿元。
18、福建仙游抽水蓄能电站项目
本项目已经国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于福建仙游抽水蓄能电站项目核准的批复》（发改能源[2008]759号）批准
工程建设内容包括安装4台30万千瓦的自主化立轴单级可逆混流式机组，总装机容量120万千瓦，设计年抽水用电量25.28亿千瓦时，年发电量18.96亿千瓦时。
本项目投资44.5888亿元，拟使用募集资金1.5914亿元。
（二）补充公司营运资金和偿还银行贷款
公司“十二五”期间电网投资规模较大，较大的固定资产投资将伴生出一定的配套营运资金需求。此外，电网运行维护成本、与发电企业的往来应收款项，也对公司的营运资金管理提出较高要求。
截至2010年12月31日，公司有息债务总额为6,329.79亿元，其中直接融资仅占比38.83%。虽公司在各银行的贷款利率均在基准利率标准下浮一定水平执行，但资金成本仍远高于直接融资成本，需要以低成本资金置换高成本的银行贷款及其他债务，以节约融资成本，优化债务结构，拓宽融资渠道。
因此，公司计划用本期募集资金中的1/5（即30亿元）补充公司营运资金，募集资金中的2/15（即20亿元）偿还银行贷款。中国农业银行已经出具了同意以债还贷的证明。
二、募集资金使用计划和管理制度
（一）发债募集资金管理框架
公司依据《中华人民共和国会计法》、《企业财务会计报告条例》、以及国家其他法律、法规，结合公司管理模式的特点，以建立有效的内部财务控制体系，保证正常生产和经营活动，向投资者和公司决策层、管理层提供真实、完整的会计信息为目的，设立财务管理机构、确定会计核算体系和资金管理政策。
公司在总部设立财务资产部，行使公司总部层面的预算、财务、资金的整体管理职能；在各子公司设立财务部，行使子公司的财务管理职能。
（二）发债募集资金的运用
1、发债募集资金运用原则
公司将严格按照国家发改委批准的本期债券募集资金的用途对资金进行支配，保证用于工程项目的募集资金占项目总投资的比例不超过60%；公司已取得银行同意以债还贷的证明；公司保证用于补充营运资金的募集资金不超过募集资金总额的20%。
2、发债募集资金运用制度
公司已经制定了完善的资金管理制度，对募集资金实行集中管理和统一调配，本公司财务资产部负责本期债券募集资金的总体调度和安排，对募集资金支付情况建立详细的台账管理并及时做好相关会计记录。财务资产部将不定期对各募集资金使用项目的资金使用情况进行现场检查核实，确保资金做到专款专用。同时公司的内部审计部门将对募集资金使用情况进行日常监查。
第十四条 偿债保证措施
一、本期债券的偿债计划
（一）本期债券债务负担分析及偿债计划概况
本期债券发行总规模为150亿元。其中，10年期品种和15年期品种的暂定发行规模分别为100亿元和50亿元，按年付息，到期一次还本。
本期债券偿付本息的时间明确，且支付金额不会发生变化，不确定因素较少，有利于提前制定相应的偿债计划。
为了充分、有效地维护债券持有人的利益，发行人为本期债券的按时、足额偿付制定了一系列工作计划，包括确定专门部门与人员、设计工作流程、安排偿债资金、制定管理措施、做好组织协调等等，努力形成一套确保债券安全兑付的内部机制。
（二）偿债计划的人员安排
公司将安排专门人员负责管理还本付息工作。自成立起至付息期限或兑付期限结束，全面负责利息支付、本金兑付及相关事务，并在需要的情况下继续处理付息或兑付期限结束后的有关事宜。
（三）偿债计划的财务安排
针对公司未来的财务状况、本期债券自身的特征、募集资金使用项目的特点，公司将建立一个多层次、互为补充的财务安排，以提供充分、可靠的资金来源用于还本付息，并根据实际情况进行调整。
本期债券的本息将由公司通过债券托管机构支付。偿债资金将来源于公司日常生产经营所产生的现金收入，并以公司的日常营运资金为保障。
二、本期债券的保障措施
（一）公司具有较强的盈利能力和偿债能力
主要财务指标和偿债能力指标
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发行人具有较强的盈利能力，资本债务结构合理，负债总量适中，偿债能力充足。
发行人资产负债结构在过去三年中始终保持合理水平，既较好地运用了财务杠杆，提高了净资产回报水平，同时将负债控制在安全范围内，财务状况稳健，近年来资产负债率呈下降趋势；发行人近三年的EBIT利息保障倍数也保持在合理的区间内，表明发行人偿债能力良好。
（二）良好的募集资金项目是偿付企业债券本息的保障
本期债券募集资金中的100亿元将用于国家风光储输示范工程等18个项目，以上这些项目经营期内经济效益良好，市场竞争力强，项目建成投产以后，将进一步完善公司的电网网架结构，增强公司的输配电能力，增加公司的输配电量，增加现金流量，提高公司经营效益。公司将加强上述项目的内部管理，加快建设进度，提高工程质量，降低建设成本，争取提前投产，确保项目投产后的预期收益，为本期债券的偿付提供稳定的收入保证。
（三）强大的综合实力和优良的资信是本期债券到期偿还的重要支撑
公司将按照科学发展观的要求，认真贯彻国家能源政策，以市场为导向，以深化改革和科技进步为动力，加快建设以特高压电网为核心、各级电网协调发展的国家电网，不断扩大电网核心产业经营规模，增强公司整体实力和核心竞争力。
公司信用良好，与银行等金融机构保持良好的长期合作关系，被合作银行授予很高的信用等级，授信空间充足，间接债务融资能力很强。截至2010年5月30日，国家电网公司从国内各商业银行获得的授信额度为7,500亿元，已使用授信额度6,400亿元，剩余授信额度1,100亿元，主要授信合作银行为中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、国家开发银行等。
公司将根据市场形势的变化，不断完善战略结构，改进管理方式，努力降低融资成本，调整和改善债务结构，优化财务状况，提高经营业绩，为本期债券的到期偿还提供强有力的支撑。
三、债权代理人的设立与持有人会议
（一）债权代理人的设立
本期债券的债权代理人为中信证券股份有限公司。
（二）持有人会议规则
1、债券持有人会议的权限范围
持有人会议是指在出现以下突发事件后，为了维护债券持有人利益而召开的会议：
(1)发行人拟变更债券募集说明书条款；
(2)发行人拟变更债权代理人；
(3)发行人拟变更募集资金用途；
(4)发行人作出资产重组、减资、合并、分立、解散、申请破产等事项，对债券持有人权益产生重大不利影响的；
(5)未能按期足额兑付债券本金或利息；
(6)发行人转移债券全部或部分清偿义务；
(7)单独或合计持有百分之五十以上同期债券余额的持有人提议召开；
(8)法律、法规规定的其他应由持有人会议做出决议的情形。
2、债券持有人会议的召集
债券持有人会议由债权代理人负责召集。当出现债券持有人会议权限范围内的任何事项时，债权代理人应自其知悉该等事项之日起20个工作日内，以公告方式发出召开债券持有人会议的通知；除另有规定外，债权代理人应当至少于持有人会议召开日前十个工作日在中国债券信息网发布召开债券持有人会议的公告。
如债权代理人未能按上述规定履行其职责，单独或合并持有的本次债券表决权总数10%以上的债券持有人可以公告方式发出召开债券持有人会议的通知。就债券持有人会议权限范围内的事项，发行人向债权代理人书面提议召开债券持有人会议之日起20个工作日内，债权代理人未发出召开债券持有人会议通知的，发行人可以公告方式发出召开债券持有人会议的通知。
除非发生不可抗力事件或另有规定，债券持有人会议通知发出后，不得变更债券持有人会议召开时间或取消会议，也不得变更会议通知中列明的议案；因不可抗力确需变更债券持有人会议召开时间、取消会议或变更会议通知中所列议案的，召集人应当在原定召开日期的至少5个工作日之前以公告方式发出补充通知并说明原因。债券持有人会议补充通知应在刊登会议通知的同一指定媒体上公告。新的开会时间应当至少提前5个工作日公告，但不得因此变更债权登记日。
债券持有人会议通知发出后，如果应召开债券持有人会议的事项消除，召集人可以公告方式取消该次债券持有人会议并说明原因。
债权代理人发出召开债券持有人会议通知的，债权代理人是债券持有人会议召集人；发行人根据债券持有人会议规则发出召开债券持有人会议通知的，发行人为召集人；单独持有本次债券表决权总数10%以上的债券持有人发出召开债券持有人会议通知的，该债券持有人为召集人；合并持有本次债券表决权总数10%以上的多个债券持有人发出召开债券持有人会议通知的，则该等债券持有人推举一名债券持有人为召集人。
债券持有人会议召集人应至少在会议日期之前10日在监管部门指定的媒体上公告债券持有人会议通知；但经代表本次债券表决权总数三分之二以上的债券持有人和/或代理人同意，会议通知公告的日期可以少于上述日期。债券持有人会议的通知应包括以下内容：
(1)会议的日期、具体时间、地点和会议召开方式；
(2)提交会议审议的事项；
(3)有权出席债券持有人会议的债券持有人之债权登记日；
(4) 以明显的文字说明：债券持有人有权亲自出席债券持有人会议，也可以委托代理人出席会议和参加表决；
(5)授权委托书内容要求以及的送达时间和地点；
(6)会议的议事程序和表决方式；
(7)召集人名称、会务常设联系人姓名及电话号码；
(8)出席会议者必须准备的文件和必须履行的手续；
(9)召集人需要通知的其他事项。
债券持有人会议的债权登记日为债券持有人会议召开日期之前第2个工作日。债券持有人应当于债券持有人会议的债权登记日向国家发改委认可的登记托管结算机构申请查询本人当日的债券账务信息，并于会议召开日提供相应债券账务资料以证明参会资格。
召开债券持有人会议的地点原则上应在北京市区内。会议场所由发行人提供。
3、议案、委托及授权事项
提交债券持有人会议审议的议案由召集人负责起草。议案内容应符合法律法规的规定，在债券持有人会议的权限范围内，并有明确的议题和具体决议事项。
债券持有人(或其法定代表人、负责人)可以亲自出席债券持有人会议并表决，也可以委托代理人代为出席并表决。债权代理人和发行人应当出席债券持有人会议，但无表决权（债权代理人亦为债券持有人者除外）。应单独和/或合并持有本次债券表决权总数10%以上的债券持有人、或者债权代理人的要求，发行人的高级管理人员应当出席由债券持有人、债权代理人召集的债券持有人会议。发行人代表在债券持有人会议上应对债券持有人、债权代理人的询问作出解释和说明。若债券持有人为发行人的关联方，则该等债券持有人在债券持有人会议上可发表意见，但无表决权，并且其持有的本次债券在计算债券持有人会议决议是否获得通过时，不计入本次债券表决权总数。确定上述发行人关联方的股权登记日为债权登记日当日。
经会议主席同意，本次债券其他重要相关方可以参加债券持有人会议，并有权就相关事项进行说明。
债券持有人本人出席会议的，应出示本人身份证明文件和持有未偿还的本次债券的债券账务信息及其他法律规定的证明文件，债券持有人法定代表人或负责人出席会议的，应出示本人身份证明文件、法定代表人或负责人资格的有效证明和持有未偿还的本次债券的债券账务信息及其他法律规定的证明文件。委托代理人出席会议的，代理人应出示本人身份证明文件、被代理人（或其法定代表人、负责人）依法出具的授权委托书、被代理人身份证明文件、被代理人持有未偿还的本次债券的债券账务信息及其他法律规定的证明文件。
债权代理人应当对债券持有人或代理人的参会资格进行确认，并登记其名称以及持有份额。出席持有人会议的债券持有人所持有的表决权数额应达到本期债券总表决权的三分之二以上，会议方可举行。
债券持有人出具的委托他人出席债券持有人会议的授权委托书应当载明下列内容：
(1)代理人的姓名；
(2)代理人的权限，包括但不限于是否具有表决权；
(3)是否有分别对列入债券持有人会议议程的每一审议事项投赞成、反对或弃权票的指示；
(4)授权委托书签发日期和有效期限；
(5)委托人签字或盖章。
授权委托书应当注明如果债券持有人不作具体指示，债券持有人代理人是否可以按自己的意思表决。授权委托书应在债券持有人会议召开前送交债权代理人。
4、债券持有人会议的召开
债券持有人会议可以采取现场方式召开，也可以采取通讯等方式召开。
债券持有人会议应由债权代理人代表担任会议主席并主持。如债权代理人未能履行职责时，由出席会议的债券持有人共同推举一名债券持有人(或债券持有人代理人)担任会议主席并主持会议；如在该次会议开始后1小时内未能按前述规定共同推举出会议主持，则应当由出席该次会议的持有未偿还的本次债券表决权总数最多的债券持有人(或其代理人)担任会议主席并主持会议。
会议主席负责制作出席会议人员的签名册。签名册应载明参加会议的债券持有人名称(或姓名)、出席会议代理人的姓名及其身份证件号码、持有或者代表的未偿还的本次债券表决权总数及法律规定的其他证明文件的相关信息等事项。
债券持有人及其代理人出席债券持有人会议的差旅费用、食宿费用等，均由债券持有人自行承担。
会议主席有权经会议同意后决定休会及改变会议地点。若经会议指令，主席应当决定修改及改变会议地点。延期会议上不得对在原先正常召集的会议上未批准的事项做出决议。
5、表决、决议及会议记录
向会议提交的每一议案应由与会的有权出席债券持有人会议的债券持有人或其正式任命的代理人投票表决。每一张债券拥有一票表决权。
债券持有人或其代理人对议案进行表决时，只能投票表示:同意或反对或弃权。
债券持有人会议采取记名方式投票表决。每次债券持有人会议之监票人为两人，负责该次会议之计票、监票。会议主席应主持推举该次债券持有人会议之监票人，监票人由出席会议的债券持有人或其代理人担任。与发行人有关联关系的债券持有人及其代理人不得担任监票人。债券持有人会议对议案进行表决时,应由监票人负责计票、监票。
债券持有人会议不得就未经公告的议案进行表决。债券持有人会议审议议案时,不得对议案进行变更。任何对议案的变更应被视为一个新的议案,不得在该次会议上进行表决。但经持有本次债券表决权总数三分之二以上的债券持有人和/或代理人同意，债券持有人会议可以审议未经公告的议案和/或变更的议案。
债券持有人会议不得对会议通知载明的议案进行搁置或不予表决，会议主席应保证债券持有人会议连续进行，直至形成最终决议。因不可抗力等特殊原因导致会议中止或不能作出决议的，应采取必要措施尽快恢复召开债券持有人会议或直接终止该次会议，并及时公告。
会议主席根据表决结果确认债券持有人会议决议是否获得通过，并应当在会上宣布表决结果。决议的表决结果应载入会议记录。
会议主席如果对提交表决的决议结果有任何怀疑，可以对所投票数进行点算；如果会议主席未提议重新点票，出席会议的债券持有人(或债券持有人代理人)对会议主席宣布结果有异议的，有权在宣布表决结果后立即要求重新点票，会议主席应当即时点票。
除另有约定外，债券持有人会议形成的决议应获得持有本次债券表决权总数过半数的债券持有人或其代理人同意，方为有效。但对于免除或减少发行人在本次债券项下的义务、宣布债券加速清偿、变更本期债券持有人会议规则的决议，须经代表本次债券表决权总数三分之二以上的债券持有人或代理人同意才能生效。
债券持有人会议形成的决议自通过之日起生效。
债券持有人会议召集人应在债券持有人会议做出生效决议之日的五个工作日内将决议进行公告。
债券持有人会议应有会议记录。会议记录记载以下内容：
(1)召开会议的日期、具体时间、地点；
(2)会议主席姓名、会议议程；
(3)出席会议的债券持有人(或债券持有人代理人)所代表的本次债券的张数以及出席会议的债券持有人(或债券持有人代理人)所代表的本次债券表决权总数占所有本次债券表决权总数的比例；
(4)各发言人对每个审议事项的发言要点；
(5)每一表决事项的表决结果；
(6)债券持有人的质询意见、建议及发行人代表的答复或说明等内容；
(7)债券持有人会议认为应当载入会议记录的其他内容。
债券持有人会议记录由出席会议的会议主席和监票人签名，并由召集人交债权代理人保存，并按国家发改委的要求提供。债券持有人会议记录的保管期限至少为本次债券到期之日起三年。
6、附则
债权代理人应严格执行债券持有人会议决议，代表债券持有人及时就有关决议内容与发行人及其他有关主体进行沟通，督促债券持有人会议决议的具体落实。
除涉及发行人商业秘密或受适用法律规定的限制外，出席会议的发行人代表应当对债券持有人的质询和建议做出答复或说明。
对债券持有人会议的召集、召开、表决程序及决议的合法有效性发生争议，应在发行人住所地人民法院通过诉讼解决。
债券持有人会议的会议费、公告费、律师费等费用由发行人承担。
第十五条 风险与对策
一、风险
投资者在评价和购买本期债券时，应认真地考虑下述各项风险因素：
（一）与债券有关的风险
1、利率风险
受国民经济总体运行状况和国家宏观经济政策的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券为固定利率债券，且期限较长，可能跨越一个以上的利率波动周期，市场利率的波动可能使实际投资收益具有一定的不确定性。
2、兑付风险
在本期债券存续期内，如果由于不可控制的因素如市场环境发生变化，发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，可能会对本期债券到期时的按期兑付造成一定的影响。
3、流动性风险
由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在合法的证券交易场所交易流通，亦无法保证本期债券会在债券二级市场有活跃的交易。
（二）与发行人相关的风险
1、政策风险
国家宏观经济政策和产业政策的调整将影响公司的经营活动，可能对发行人的经营业绩产生不利影响。
2、经济周期风险
电力行业需求受到国民经济中其他行业用电量的影响较大，尤其是下游重工业和制造业的用电需求和发电企业自身上网电量等重要因素，因此电力行业盈利水平与经济周期所在的景气度具有较大相关性。2010年，全国发、用电量较2009年保持较高增速，全社会用电量41,923亿千瓦时，同比增长15.08%。全国发电装机容量达到9.62亿千瓦，同比增长10.08%。全口径发电量42,280亿千瓦时，同比增长15.4%。但总体来看，国际经济走势仍不明朗，外部需求下降，我国经济发展为避免出现滞涨也面临较大的宏观调控压力。综上，外部宏观经济形势的不确定性可能会对发行人的经营效益产生较大影响。
3、输配电价格风险
理顺输配电价、适当调高输配电价水平和输配电价占销售电价的比例是改善公司经营状况的重要途径。尽管近两年国家对电价的构成作了适当调整，但上网电价的调整力度大于终端电价的调整力度，全面反映市场供需变化、合理的成本补偿定价机制和电网监管规则尚未完全形成，公司盈利水平面临一定的不确定性。
4、安全生产风险
由于电网发展长期滞后，网架结构薄弱，且公司部分设备老化，在外力破坏呈多发趋势的情况下，电网发生大面积停电的风险始终存在。同时发供电新设备调试和投产集中，电网运行方式变化频繁，都构成了电网安全的潜在风险，增加了基建和安全运行的风险。
（三）与投资项目有关的风险
1、本期债券的用资项目建设规模大，如果工程建设管理中出现重大失误，有可能对项目按期投产、实现收益产生影响。
2、尽管本期债券用资项目投入运营后能够产生稳定的现金流，但由于投资回收期较长，如果电力市场发生变化，项目实际效益可能与设计产生差异，从而影响项目收益和偿债资金的归集。
二、对策
（一）与债券有关的风险对策
1、利率风险对策
本期债券的利率水平已适当考虑了对债券存续期内可能存在的利率风险的补偿。本期债券拟在发行结束后申请在国家规定的证券交易场所交易流通，如交易流通申请获得批准，本期债券流动性的增强将在一定程度上给投资者提供规避利率风险的便利。
2、兑付风险对策
发行人将进一步提高管理和运营效率，严格控制资本支出，确保公司的可持续发展，尽可能地降低本期债券的兑付风险。
3、流动性风险对策
发行人和主承销商将推进本期债券的交易流通申请工作。主承销商和其他承销商也将促进本期债券交易的进行。另外，随着债券市场的发展，企业债券流通和交易的条件也会随之改善，未来的流动性风险将会有所降低。
（二）与发行人相关的风险对策
1、政策风险的对策
电网是能源产业链的重要环节，是能源、特别是电力输送的枢纽，具备优化能源资源配置方式、提高能源资源配置效率的基本功能。电网作为由国家绝对控股经营的垄断性行业，将得到政府的高度关注和政策支持。同时，发行人也将积极收集相关行业及监管政策信息，准确掌握行业动态，了解和判断监管政策的变化，并根据国家政策变化制定应对策略，以降低行业政策和经营环境变化对公司经营和盈利造成的不利影响。
2、经济周期风险的对策
虽然经济周期对于电力行业的影响比较明显，但我国经济的持续快速健康增长，使电力需求始终保持了较快的增长速度，一定程度上抵消了经济周期变动的不利影响。发行人也将进一步加强管理，降低成本，提高企业的核心竞争力，努力降低经济周期对发行人盈利能力的影响。
3、输配电价格风险的对策
近年来，国家电网公司围绕“推动建立反映资源稀缺程度、与市场经济相适应的独立输配电价形成机制，提高电网环节电价水平”的工作目标，加强与政府部门的沟通和配合，开展电价机制研究，推动电价改革，落实电价调整方案，争取提高输配电价水平。随着我国电力体制改革的不断深入，市场化程度的不断提高，国家将根据电网发展情况及电力体制改革进程，考虑到各方面的承受能力，分阶段进行，新的电价形成机制将逐步建立和完善，输配电价格将逐步到位，这将有利于发行人增强盈利能力。
2009年11月19日，国家发改委宣布自11月20日起全国非民用销售电价平均提高0.028元/千瓦时，居民电价暂不调整，未来居民用电将逐步推行阶梯式递增电价。销售电价的提高有助于提高公司的收入和利润水平。
4、安全生产的对策
发行人不断加强区域主干网架和各省受端网架建设，大力推进城乡电网建设与改造，完善电网结构，实现全网优化调度。同时，在统一调度基础上，发行人强化以各级安全生产责任制为核心的电网安全管理模式，加强二次系统的监督和管理，完善电网应急处理机制，从而为确保电网安全稳定运行、降低管理风险打下坚实基础。
（三）与投资项目有关的风险对策
首先，发行人将通过加强项目管理、统筹安排，保障各项目按时按质完成。其次，债券融资占债券用资项目实际投资量的比例较小，还款压力较小。即便用资项目短期资金紧张，由于发行人每年现金流充裕，足以支付债券偿付款项。
第十六条 信用评级
经联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）综合评定，本期债券的信用等级为AAA，发行人的长期主体信用等级为AAA。
一、评级观点
联合资信评估有限公司（“联合资信”）对国家电网公司（以下简称“公司”）的评级反映了公司作为国内两大电网公司之一，在行业前景、经营垄断性、运营管理、技术水平和政府支持等方面的优势。同时，联合资信也关注到公司购售电业务受政策影响，盈利能力相应波动，以及未来计划资本支出规模大等因素给公司带来的不利影响。
中国电网建设规模将进一步扩大，输变电行业增长明确，有助于行业内企业的健康发展。联合资信对公司评级展望为稳定。
基于对公司主体长期信用级别以及本期债券偿还能力的综合评估，联合资信认为，本期债券到期不能偿还的风险极低，安全性极高。
二、主要优势/机遇
1、公司资产规模大，经营区域覆盖面广，垄断优势明显。
2、公司管理制度健全，实施有效，电网运营管理水平较高。
3、随着智能电网建设项目的不断推进，公司电网运行稳定性和输电效率进一步提高。
三、主要风险/挑战
1、电力产能大量投产和电网建设发展相对滞后给公司安全生产带来一定影响。
2、公司购售电业务受政策影响，盈利能力波动较大。
3、公司未来几年计划资本支出较大。
四、跟踪评级
根据有关要求，联合资信评估有限公司（联合资信）将在本期债券存续期内每年进行一次定期跟踪评级，并根据情况开展不定期跟踪评级。
国家电网公司应按联合资信跟踪评级资料清单的要求，提供相关资料。国家电网公司如发生重大变化，或发生可能对信用等级产生较大影响的重大事件，国家电网公司应及时通知联合资信并提供有关资料。
联合资信将密切关注国家电网公司的经营管理状况及相关信息，如发现国家电网公司出现重大变化，或发现其存在或出现可能对信用等级产生较大影响的重大事件时，联合资信将落实有关情况并及时评估其对信用等级产生的影响，据以确认或调整本期债券的信用等级。
如国家电网公司不能及时提供上述跟踪评级资料及情况，联合资信将根据有关情况进行分析并调整信用等级，必要时，可公布信用等级暂时失效，直至国家电网公司提供相关资料。
在跟踪评级过程中，如国家电网公司主体长期信用等级或本期债券信用等级发生变化调整时，联合资信将在本公司网站予以公布，同时出具跟踪评级报告报送国家电网公司、主管部门、交易机构等。
第十七条 法律意见
本期债券的发行人律师北京市金杜律师事务所已出具法律意见书。北京市金杜律师事务所认为：
一、主要观点
（一）发行人的设立已取得有关主管部门规定的必要的批准，其设立程序符合相关法律、法规的规定。发行人自成立之日起至今有效存续，不存在根据法律、法规及其章程需要予以终止的情形；
（二）除尚需取得国家发改委的核准程序外，发行人已取得本次债券发行必要的批准与授权；
（三）本次债券发行募集资金为150亿元，其中100亿元用于国家风光储输示范工程等18个项目，30亿元用于补充运营资金，20亿元用于偿还贷款；
（四）截至2010年12月31日，公司净资产（归属于母公司所有者权益）为760,538,622,379.65元人民币；
（五）根据发行人2008年、2009年和2010年《审计报告》，发行人2008年净利润为453,210万元人民币、2009年净利润为-171,868万元人民币及2010年净利润为3,244,284万元人民币，最近三年年平均可分配利润可以支付本次债券发行的一年的利息，现金流状况良好，具有偿债能力。根据国务院国有资产监督管理委员会于2010年9月13日出具的《关于国家电网公司负责人2009年度和2007-2009年任期经营业绩考核结果的通知》（国资综合[2010]978号），受国家电价政策调整不到位等因素影响，发行人2009年度经济效益比上年下滑；发行人2009年度利润实际完成2,733,412万元，净资产收益率为3.76%。根据国务院国有资产监督管理委员会于2011年6月14日出具的《关于国家电网公司2009年度净利润有关情况的函》（国资评价[2011]504号），由于2008年8月火电企业上网电价每千瓦时上调0.02元，而销售电价到2009年1月才相应进行调整，发行人因该政策影响2009年度利润总额减少302亿元，其中归属于母公司所有者的净利润减少232.4亿元，若剔除国家政策性因素的影响，2009年度发行人归属于母公司所有者的净利润为正数，发行人2009年度完成业绩考核利润为273.3亿元。金杜认为，发行人具备《企业债券管理条例》、《中央企业债券发行管理暂行办法》（国资发产权[2008]70）等相关法律、法规规定的债券发行的实质条件；
（六）本期债券各品种的最终基本利差和最终票面年利率将根据市场招标结果，按照国家有关规定确定，并报国家有关主管部门备案，在债券存续期限内固定不变。本次债券发行的利率确定方式符合相关法律规定。本次债券发行的利率尚待取得政府主管部门的最终核准；
（七）截至本法律意见书出具之日，发行人最近三年不存在违法和重大违规行为；
（八）发行人此前已发行的企业债券不存在延迟支付本息的情形；
（九）截至法律意见书出具之日，发行人已发行未兑付的企业债券余额为1,411.67亿元，发行人已发行未兑付的中期票据余额为1,000亿元。发行人下属企业已发行未兑付的企业债券为24亿元，发行人下属企业已发行未兑付的中期票据为45亿元。本次债券发行后，发行人发行的债券（含发行人及其下属企业已发行未兑付的企业债及中期票据）总额累计未超过发行人净资产额的40%。本次债券发行部分募集资金将用于国家风光储输示范工程等18个固定资产投资项目，以债券发行募集资金分别投资于前述固定资产投资项目的金额未超过该等项目投资额的60％。本次债券发行部分募集资金将用于补充公司营运资金，未超过发债总额的20%；本次债券发行部分募集资金将用于偿还贷款；本次债券发行募集资金用途符合相关法律规定；
（十）根据联合资信评估有限公司为本次债券发行出具的《国家电网公司2011年150亿企业债券信用评级报告》，发行人长期主体信用评级为AAA级，本次债券的信用等级为AAA级；
（十一）根据发行人的《企业法人营业执照》，发行人系全民所有制企业，本次发行的债券为企业债券。
二、结论意见
发行人具备《公司法》、《证券法》、《企业债券管理条例》、《国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知》（发改财金[2004]1134号）、《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金[2008]7号）以及《中央企业债券发行管理暂行办法》（国资发产权[2008]70号）等相关法律、法规规定的债券发行的主体资格和实质条件。
第十八条 其他应说明的事项
一、税务说明
根据国家税收法律法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税收由投资者自行承担。
二、上市安排
本期债券发行结束后1个月内，发行人将就本期债券向国家有关主管部门提出在经批准的证券交易场所上市或交易流通的申请。
第十九条 备查文件
一、备查文件清单
（一）国家有关部门对本期债券的批准文件；
（二）2011年第一期国家电网公司企业债券募集说明书；
（三）2011年第一期国家电网公司企业债券募集说明书摘要；
（四）发行人2008年、2009年和2010年经审计的财务报告；
（五）联合资信评估有限公司为本期债券出具的信用评级报告；
（六）北京市金杜律师事务所为本期债券出具的法律意见书。
二、查询地址
投资人可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联网址查阅本期债券募集说明书摘要全文及上述备查文件：
（一）国家电网公司
住所：北京市西城区西长安街86号
联系人：董军、余嘉明
联系地址：北京市西城区西长安街86号
电话：010-66598305、010-66598348
传真：010-66598306
邮政编码：100031
网址：http://www.sgcc.com.cn
（二）中信证券股份有限公司
住所：广东省深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦第A层
联系人：姜天坊、段涛、吴昱、黄静秋、龙凌、史祐绮
联系地址：北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦
电话：010-60838888
传真：010-60836029
邮政编码：100125
网址：http://www.cs.ecitic.com/
如对本期债券募集说明书摘要或上述备查文件有任何疑问，可以咨询本公司和中信证券。此外，投资人可以在本期债券发行期内到如下互联网网址查阅本期债券募集说明书摘要全文：
国家发改委网站:www.ndrc.gov.cn
中央国债登记结算有限责任公司：www.chinabond.com.cn
附表一：
2011年第一期国家电网公司企业债券发行网点表
■
| 项 目 | 2008年12月31日 | 2009年12月31日 | 2010年12月31日 |
| 资产总计 | 164,345,848 | 184,193,597 | 207,752,374 |
| 所有者权益 | 60,709,597 | 64,347,821 | 79,292,976 |
| 少数股东权益 | 2,989,898 | 2,844,198 | 3,239,113 |
| 负债合计 | 103,636,251 | 119,845,776 | 128,459,399 |
| 资产负债率 | 63.06% | 65.07% | 61.83% |
| 项 目 | 2008年度 | 2009年度 | 2010年度 |
| 营业收入 | 114,073,711 | 125,802,080 | 152,880,849 |
| 营业成本 | 107,461,230 | 120,602,353 | 142,237,596 |
| 营业利润 | 1,821,288 | 508,970 | 5,186,897 |
| 利润总额 | 975,190 | 459,901 | 4,507,185 |
| 所得税 | 521,980 | 631,769 | 1,262,901 |
| 净利润 | 453,210 | -171,868 | 3,244,284 |
| 项目 | 2008年度 | 2009年度 | 2010年度 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 15,028,139 | 20,663,467 | 23,443,185 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -26,862,383 | -27,483,357 | -26,297,837 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 14,600,963 | 7,125,583 | 3,361,599 |
| 现金及现金等价物净增加额 | 2,760,501 | 307,394 | 498,777 |
| 项目 | 2008年度 | 2009年 | 2010年 |
| 流动比率1 | 0.40 | 0.43 | 0.45 |
| 速动比率2 | 0.32 | 0.33 | 0.37 |
| EBIT利息保障倍数3 | 1.40 | 1.18 | 2.77 |
| 资产负债率4 | 63.06% | 65.07% | 61.83% |
| 应收账款周转率5 | 49.37 | 50.92 | 46.36 |
| 存货周转率6 | 31.92 | 21.79 | 22.37 |
| 总资产周转率7 | 0.75 | 0.72 | 0.77 |
| 主营业务毛利率8 | 5.64% | 4.06% | 6.83% |
| 净资产收益率9 | 0.75% | -0.27% | 4.52% |
| 总资产收益率10 | 0.30% | -0.10% | 1.66% |
| 项 目 | 2008年/末 | 2009年/末 | 2010年/末 | |
| 总资产（万元） | 164,345,848 | 184,193,597 | 207,752,374 | |
| 流动资产（万元） | 24,250,199 | 27,361,813 | 34,518,449 | |
| 总负债（万元） | 103,636,251 | 119,845,776 | 128,459,399 | |
| 流动负债（万元） | 60,602,688 | 64,175,646 | 76,222,423 | |
| 净利润（万元） | 453,210 | -171,868 | 3,244,284 | |
| 所得税（万元） | 521,980 | 631,769 | 1,262,901 | |
| 短期偿债指标 | 流动比率（倍） | 0.40 | 0.43 | 0.45 |
| 速动比率（倍） | 0.32 | 0.33 | 0.37 | |
| 长期偿债指标 | 资产负债率 | 63.06% | 65.07% | 61.83% |
| EBIT利息保障倍数 | 1.40 | 1.18 | 2.77 | |
| 地点 | 序号 | 承销团成员 | 销售网点 | 地址 | 联系人 | 电话 |
| 北京 | 1 | 中信证券股份有限公司 | 债券销售交易部 | 北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦9层 | 窦长宏 | 010-60833960 |
| 2 | 高盛高华证券有限责任公司 | 高盛高华证券有限责任公司 | 北京市西城区金融大街7 号北京英蓝国际金融中心18 层 | 王戈 张益 | 010-66273333 | |
| 3 | 光大证券股份有限公司 | 固定收益总部 | 北京市复兴门外大街6 号光大大厦17 层 | 魏洪亮 党思超 | 010-68567265 010-68565366 | |
| 4 | 瑞银证券有限责任公司 | 固定收益部 | 北京市西城区金融大街7 号英蓝国际金融中心15 层 | 程晨 孙祺 | 021-38668652 021-38668653 | |
| 5 | 首创证券有限责任公司 | 固定收益部 | 北京市西城区德胜门外大街115号德胜尚城E座 | 胡迪 王颖慧 | 010-59366107 010-59366104 | |
| 6 | 英大证券有限责任公司 | 投资银行部 | 北京市东四十条海运仓胡同1 号瀚海海运仓大厦7 层 | 修瑞雪 杨森林 | 010-84002371 010-84010361 | |
| 7 | 国泰君安证券股份有限公司 | 固定收益证券总部 | 北京市西城区金融街28 号盈泰中心2 号楼9 层 | 袁震 赵治国 | 010-59312882 010-59312887 | |
| 8 | 中国国际金融有限公司 | 固定收益部 | 北京市建国门外大街1号国贸大厦2座6层 | 林彦旭 | 010-65051166 | |
| 9 | 西南证券股份有限公司 | 固定收益部 | 北京市西城区金融大街35 号国际企业大厦A 座4 层 | 王硕 魏文娟 | 010-57631234 | |
| 10 | 国信证券股份有限公司 | 固定收益证券总部 | 北京市西城区金融街兴盛街6 号国信证券大厦9 层 | 樊莉萍 | 010-66211553 0755-82130833 | |
| 11 | 中信建投证券股份有限公司 | 债券销售交易部 | 北京市东城区朝内大街188 号 | 杜永良 谢丹 | 010-85130869 010-85130660 | |
| 12 | 中银国际证券有限责任公司 | 定息收益部 | 北京市西城区金融大街28号盈泰中心2座15层 | 佟雷 | 010-66229000 | |
| 13 | 国开证券有限责任公司 | 固定收益总部 | 北京市东城区东直门南大街3号国华投资大厦17层 | 李臣刚 王茉 | 010-58199782 010-58199818 | |
| 14 | 长城证券有限责任公司 | 固定收益部 | 北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦10层 | 胡雪梅 | 010-88366060 -8720 | |
| 15 | 招商证券股份有限公司 | 债券销售交易部 | 北京市西城区金融大街甲9号金融街中心7层 | 汪浩 张华 | 010-57601920 010-57601917 | |
| 16 | 中德证券有限公司 | 固定收益部 | 北京市朝阳区建国路81号华贸中心德意志银行大厦22-23层 | 孙倩 黎帆 | 010-59026655 010-59026641 | |
| 上海 | 1 | 申银万国证券股份有限公司 | 固定收益总部 | 上海市徐汇区常熟路239号2楼 | 刘路 单刚 | 021-54042740 |
| 2 | 国泰君安证券股份有限公司 | 固定收益证券总部 | 上海市银城中路168 号上海银行大厦29 层 | 夏阳 | 021-38676701 | |
| 3 | 光大证券股份有限公司 | 固定收益总部 | 上海市静安区新闸路1508号19号楼 | 周华 刘凌云 | 021-22169868 021-22169836 | |
| 4 | 兴业证券股份有限公司 | 固定收益部 | 上海市浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼21楼 | 杨文玺 沈怡 | 021-38565890 | |
| 5 | 东海证券有限责任公司 | 东海证券有限责任公司 | 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦11楼 | 刘婷婷 | 021-50586660 -8564 | |
| 6 | 华英证券有限公司 | 华英证券有限公司 | 上海市浦东新区源深路1088号葛洲坝大厦22楼 | 卢逸 | 021-38991500 -857 | |
| 广东 | 1 | 平安证券有限责任公司 | 固定收益事业部 | 广东省深圳市福田区金田路大中华国际交易广场8层 | 于洋 郝黎黎 | 0755-22625578 0755-22625057 |
| 2 | 中国中投证券有限责任公司 | 债券销售交易部 | 深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心A 座4 层 | 李大峣 曾艳 | 0755-82026678 0755-82026596 | |
| 3 | 长城证券有限责任公司 | 固定收益部 | 深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦东区16层 | 许彦 | 0755-83516551 | |
| 4 | 广发证券股份有限公司 | 固定收益部 | 广东省广州市天河北路183号大都会广场38楼 | 黄静 武建新 | 020-87555888 010-59136721 | |
| 安徽 | 1 | 华安证券有限责任公司 | 固定收益部 | 安徽省合肥市阜南路166 号润安大厦A 座2505 室 | 张文君 何长旭 | 0551-5161853 0551-5161802 |