⊙何畅

  在国内银行理财市场上，中国民生银行的理财业务——非凡资产管理，依靠良好的经营体制，以及不断地推陈出新，在一批设计新颖、理念超前的理财产品面市后，不仅获得了广大客户的青睐，也使得“非凡资产管理”的品牌价值得到进一步提升。

  近两年来，民生银行金融市场部推出了证券结构化类理财产品和定向增发类理财产品，在给投资者带来较好收益的同时，也再次引领了银行理财市场的风气之先。

  多元设计满足客户多样化需求

  与民生银行近年来大获成功的黄金系列产品一样，民生银行的证券理财产品，也是民生银行在开拓理财业务领域的创新之举。据民生银行金融市场部相关人士介绍，2010年，民生银行首创的“定向增发类”证券理财产品，在业内为理财业务的发展开创了低风险高收益的新路。而在2011年，“非凡资产管理”品牌旗下的重点业务之一，便是证券结构化类理财产品和定向增发类理财产品。

  据民生银行金融市场部人士介绍，为了满足客户的多样化需求，“非凡资产管理”的产品线包含了多种类型的理财产品，主要包括：非凡资产管理（保本型）、非凡资产管理（增利型）等投资组合产品；非凡资产管理结构化证券投资类、定向增发类、股票收益权类等资本市场产品；项目融资类、股权投资类等信用市场产品；债务管理、结构性、衍生交易等衍生品市场类产品；包括黄金、私募股权、标准仓单、租赁、艺术品、白酒等在内的创新市场类产品。作为该品牌旗下的主要业务之一，非凡资产管理结构化证券投资类、定向增发类、股票收益权类等资本市场产品，一直是民生银行力推的以获得较高收益为目标的理财产品。

  据了解，民生银行发行的结构化证券投资理财产品，多以资金信托产品的形式发行。也就是说，该类理财产品所募集的资金将全部投资于由信托公司发起成立的某一个单一资金信托计划，而其投资范围是上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的证券类产品、证监会许可发行的基金、在证券发行市场申购新股和债券、银行间市场固定收益类品种、银行存款等。

  值得一提的是，考虑到投资者的不同风险偏好，民生银行在这类理财产品的设计中，大胆引入了信托计划的分级投资设计。根据客户的风险偏好和投资需求，将客户分为优先级客户和次级客户。一般来说，承担较高风险的次级客户以其加入理财产品的理财本金和投资收益、次级客户或保证人的追加资金（如有）来保障优先级客户理财本金及预期收益的安全。同时，为最大限度保障投资者的权益，民生银行在设计产品时，会要求相关机构作为保证人为次级客户提供连带担保责任。

  同样，民生银行发行的定向增发类理财产品也一样具有结构灵活、投资科学等特点。以民生银行此前发行的一款“TCL集团股票股权收益权”理财产品为例。在该款产品发行前，民生银行金融市场部对TCL集团各业务发展进行深入研究，看好其成长性，购买TCL定向增发股票收益权。在股票解禁后，民生银行在二级市场出售股票，获取了较好的收益。同时在客户端，根据不同客户的风险收益偏好，设计优先、次级结构。优先级客户承担较低风险，获得固定收益，次级客户承担较高风险，获得较高收益。

  创造最安全的收益

  与较高收益相匹配的，必然是较高的风险。作为投资资本市场的证券类理财产品，也同样如此。不过，民生银行在快速发展理财业务的同时，时刻思考着如何确保收益的实现、如何保证客户收益的最大化、如何给客户创造最安全的收益。笔者了解到，为更有效地确保理财产品预期收益的实现，民生银行金融市场部设立了专业市场研究中心，聘请专业研究人员，充分研究市场和监管政策，为理财产品创新设计提供市场基础。同时，通过创立投资者教育网络学院，不断提高投资者理财产品投资意识和投资能力，加强投资者风险教育。此外，民生银行也加强理财业务制度建设和风险控制机制，规范理财产品营销销售规程，强化信息披露，及时有效地让投资者清晰理财业务投资范围，科学选择最适合自己的理财产品。

  具体到理财产品上，民生银行亦较早建立了独立的风险管理体系，在理财产品的设计阶段就对产品风险进行了严格的评审，并将其风险内容完整地展示在产品说明书上。正如“非凡资产管理”团队相关负责人所说，“理财业务的发展要以创新为灵魂、以风控为核心，必须在重视风险控制的基础上去发展理财业务，坚守合规，把握市场。”在证券投资类产品的投资过程中，民生银行指定了专职的工作人员负责逐日盯市，适时监控，关注交易对象的风险变化情况和证券市值变动情况，随时进行风险的评估与监控；并设置了一定的止损线和警戒线，在产品的存续期内若发生理财份额净值低于警戒线的风险事件，则会及时通知客户相关投资风险，使承担风险较多的次级客户在知情的情况下，决定是否追加资金。

  事实上，民生银行不仅较早地建立了独立的风险管理体系，而且重视信息披露和对客户的风险揭示工作。正是有了这一健康持续发展的信念，民生银行理财业务才能在理财市场上不断进步，并成为该行的一大业务亮点。该行相关负责人表示，依靠灵活、高效的扁平化管理体系，以及审慎的风险管理和内部控制制度，“非凡资产管理”将在未来发展中继续为投资人提供稳健的理财产品和持续的可靠收益。