■机构观点

  中证期货：市场难乐观 期指技术再破位

  昨日沪深延续向下的调整格局，沪综指开盘后多空继续形成对2300的争夺，但午后短暂上冲后多方就失去了抵抗，呈现单边下跌，顺利击穿坚守了2个月的2300点整数关，尾盘多头也无力回抽检验破位的有效性，收盘报2291.54点，下跌23.73点，不过成交依旧低迷，在破位中还没有明显的杀跌盘涌向；个股涨少跌多，板块方面地产股成为市场最大的拖累，跌幅达到2.55%；从技术看，沪综指跌破2300点强支撑，短期走势不乐观，不过破位中量能仍没有放大，也显示恐慌氛围还没有出现，因此，市场可能惯性下跌，但反弹也可能随时出现，如果近期2300破位得到确认，则有可能考验2200点支撑；从信息面看，隔夜美股的强劲上涨也没能带动国内市场走势，国内依旧延续独自下跌的格局，加上本周又是解禁高峰时期；这些因素继续成为困扰投资者的压力，最终导致了延续独自下跌的局面。不过由于央行从紧到松也算迈出了第一步，预计后期还会有陆续的政策出台，因此，也不排除市场在悲观中出现突发逆转的可能，投资者不宜过分看空，暂时观望为宜。

  昨日股指期货同样维持弱势，主力合约1112早盘继续展开对2500点的争夺，但午后终于还是失守，盘中两次触及去年6月的底部2488点下方暂时获得支撑，不过反抽乏力，最终报收2490.2点，升水小幅扩大到12点，持仓略有下滑，不过1201合约小幅增长，主力呈现向1201合约移仓，同时也呈现新资金仍在流入，彰显多空分歧仍然较大，不过技术看，虽然2488有一定支撑，但趋势还是处于下跌通道，预计市场还需要对2500点破位有效性的检验，但如果没有实质利好刺激，预计维持震荡下行仍将是主基调，目标2400点。

  操作上，技术破位，反弹轻仓空单介入，或者按照上周提示跌破2500点反手已经介入空单则持有，但仓位需要控制，止损2530点。

  安信期货：市场人气低迷 期指惯性下挫

  周一期指合约小幅高开，盘中震荡下行，继续收低，不过12月合约收盘时升水幅度有所扩大。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约运行平稳。截至收盘，1112合约下跌0.85%，1201合约下跌0.90%，1203合约下跌1.06%，1206合约下跌0.83%。

  现货市场方面，周五美股大幅走高，道指上涨1.55%至12184.26点。周一上证综指小幅低开，盘中震荡下行，继续收低。从盘面上看，投资者的心态依然较为悲观，在地产、煤炭等权重板块的带领下，指数盘中震荡下行，个股在大势疲软的情况下也呈现惯性下挫的态势。截至收盘，上证综指下跌1.02%，沪深300指数下跌1.03%，中小板综指下跌1.29%。板块方面，房地产、建筑建材、采掘板块跌幅较大，公用事业、农林牧渔、造纸板块相对抗跌。

  综合来看，昨日市场惯性下探，成交量依然较为低迷，上证综指跌破2300整数关口对投资者信心造成极大打击。从盘面上看，由于市场中线下行态势明显，投资者悲观情绪继续蔓延，外围市场走强也很难刺激国内市场出现短线反弹。后市来看，预计指数中线下行的态势很难有实质性改观。一方面，市场长期下跌形成的悲观预期很难在短时间内修复，而且在大势疲软的情况下，银行股的补跌风险正在逐渐累积。另一方面，通胀回落带来的潜在政策放松利好显然不及经济增速下滑超出预期带来的利空，市场大环境仍不容乐观。

  操作上，预计期指短线仍有反复，中线下行态势难改，建议观望为主。