私募看淡近期市场

  减仓空仓规避下跌

  ⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

  在国内经济增速下滑，欧债危机持续蔓延的背景之下，A股市场积弱难反，持续下探，上证综指在2300点之下继续“寻底”。基于对市场的相对悲观的预判，知名阳光私募泽熙投资已处于基本空仓状态。

  记者获悉，泽熙投资大幅降低仓位始于10月底至11月初的一波反弹行情。在其看来，当时市场的反弹并不具备可持续性，因此借机在上证综指反弹至2500点左右，将旗下信托产品的仓位基本降至零。据记者了解，泽熙投资已经连续5个多星期接近空仓状态，较好地躲过了近期大盘下跌风险。

  泽熙投资指出，目前国内经济形势呈下滑趋势，市场普遍预期今年第四季度中国经济增长率会在9%以下，其中11月中国制造业采购经理指数继2009年3月份以来首次回落到50%以下。有部门曾预计2011年经济增长9.2%左右，2012年经济增速将进一步回落。出于对防止经济快速下滑和稳定物价反弹的考虑，泽熙投资认为，未来会继续施行积极的财政政策和稳健的货币政策。

  谈及后市投资，泽熙投资表示，短期市场并不乐观，目前市场情绪十分低迷，在没有实质性利好因素催化下，很难有大的起色。如果后市有较大的政策利好，也不排除迅速提升仓位的可能。目前最为关注的是货币政策的未来走势。在其看来，目前负利率的情况依然十分严重，只有银行利率重新回到正利率，资金在银行和企业之间的流动才能恢复正常。

  对于此轮市场的急跌，和聚投资总经理兼投资总监李泽刚表示，主要原因可能是年底流动性出现了一些问题。准备金率下调无法覆盖全部领域，许多企业年底要结账，因此机构都要出货，一些机构会选择提前出来。

  就未来市场走势而言，李泽刚表示，短期趋势已经破坏，如果没有政策利好出台，市场会继续走低，不排除指数在元旦节前“砸出一个‘大坑’”。

  瑞天投资总经理李鹏也认为，市场大跌与市场资金面相关，同时市场信心低迷也是重要的因素。在其看来，目前的市场的低迷将会延续到明年1月份。

  在市场资金面承压之际，新股扩容压力并没有缓解。龙赢富泽童第轶认为，最近一两年，尽管指数表现不是很好，但是流通市值增长得非常快。如果大盘涨到3000点，流通市值就相当于过去4000、5000点的水平，这对资金面的要求太高了。

  童第轶认为，准备金率调低，并不意味着货币政策就会一下放开。接下来调控最多只有微调，不会有太大的变化。相应的，资金面紧张局面也将难以缓解。在这样的背景下，市场很难会有什么牛市，最多只有一个大一点的行情。实际上，从股市的一般规律来看，如果绝大多数券商都看到3000点，那么，到3000点的几率将很低。