２、盈利能力分析

项 目

２０１１年１－６月

２０１０年度

２００９年度

２００８年度

数量 （台）

金额 （万元）

比例 （％）

数量 （台）

金额 （万元）

比例 （％）

数量 （台）

金额 （万元）

比例 （％）

数量（台）

金额 （万元）

比例 （％）

水泥行业

辊压机（２．０ｍ）

３

３，７００．８５

５．０７

４

５，１２８．２１

３．６６

２

２，７３５．０４

３．７８

－

－

－

辊压机（１．８ｍ）

２９

２５，６６７．５２

３５．１７

４３

３９，８３４．５３

２８．４４

８

７，６４２．９１

１０．５７

９

８，４１９．６６

１７．６４

辊压机（１．７ｍ）

２８

２０，４４５．１３

２８．０２

５９

４５，２７６．１０

３２．３３

４１

３２，４１０．６０

４４．８４

２８

２１，３１５．８６

４４．６７

辊压机（１．４ｍ）

２７

８，２４７．０１

１１．３

６２

２０，１７９．４９

１４．４１

３７

１２，２２２．８２

１６．９１

２７

８，９９３．１６

１８．８４

其他辊压机

７

３，８８７．８７

５．３３

１３

８，６８１．９３

６．２０

１０

５，９７８．６３

８．２７

７

４，２５４．７０

８．９１

小 计

９４

６１，９４８．３８

８４．８９

１８１

１１９，１００．２６

８５．０３

９８

６０，９９０．００

８４．３８

７１

４２，９８３．３８

９０．０６

矿山行业

辊压机（２．０ｍ）

５

５，２８９．７４

７．２５

９

９，４１８．８０

６．７２

－

－

－

－

－

－

辊压机（１．８ｍ）

２

１，８８０．３４

２．５８

－

－

－

－

－

－

－

－

－

辊压机（１．７ｍ）

－

－

－

４

１，５４７．８６

１．１１

－

－

－

－

－

－

辊压机（１．４ｍ）

３

８３０．７７

１．１４

１

２６４．９６

０．１９

２

６５８．１２

０．９１

－

－

－

其他辊压机

１

７０．９４

０．１

２

２２９．０６

０．１６

１

３４．１９

０．０５

－

－

－

小 计

１１

８，０７１．７９

１１．０６

１６

１１，４６０．６８

８．１８

３

６９２．３１

０．９６

－

－

－

小 计

１０５

７０，０２０．１８

９５．９５

１９７

１３０，５６０．９４

９３．２２

１０１

６１，６８２．３１

８５．３４

７１

４２，９８３．３８

９０．０６

选粉机

７０

２，９５６．８４

４．０５

１９５

９，５０１．６８

６．７８

２０８

１０，５９４．５４

１４．６６

９７

４，７４４．５２

９．９４

合 计

１７５

７２，９７７．０２

１００．００

３９２

１４０，０６２．６２

１００．００

３０９

７２，２７６．８５

１００．００

１６８

４７，７２７．９０

１００．００

注：上表中２．０ｍ、１．８ｍ、１．７ｍ、１．４ｍ系指辊压机的辊径。

２００８年－２０１１年上半年，公司收入主要来源于水泥、矿山辊压机产品的销售，占主营业务收入的比例分别为９０．０６％、８５．３４％、９３．２２％和９５．９５％。

２００９年－２０１１年６月３０日，公司辊压机（２．０ｍ）的销售收入占主营业务收入的比例分别为３．７８％、１０．３８％和１２．３２％，呈逐年上升的趋势，主要系公司从２００９年起在大型矿山辊压机市场开始进行大力拓展，其销售收入逐年大幅增加所致。

２００８年－２０１１年上半年，公司辊压机（１．８ｍ）的销售收入占主营业务收入的比例分别为１７．６４％、１０．５７％、２８．４４％和３５．１７％，从２００９年起呈逐年上升的趋势，主要原因为：（１）２００８年我国启动４万亿投资计划和四川５．１２地震灾后重建等拉动了水泥行业的发展，辊压机（１．８ｍ）作为水泥辊压机市场的主流产品，得到了较快的发展；（２）２０１０年公司销售的水泥生料辊压机（主流型号为１．８ｍ）较前一年增加２１台，增长了１７５．００％，２０１１年上半年销售的水泥生料辊压机比２０１０年半年数增加５台，增长了３３．３３％。

２００８年－２０１１年上半年，公司辊压机（１．７ｍ）的销售收入占主营业务收入的比例分别为４４．６７％、４４．８４％、３２．３３％和２８．０２％；销售数量分别为２８台、４１台、６３台和２８台，数量呈快速增长但占比下降的主要原因为：（１）２００８年我国启动４万亿投资计划和四川５．１２地震灾后重建等拉动了水泥行业的发展，辊压机（１．７ｍ）作为水泥辊压机市场的主流产品，销售数量快速增长；（２）公司在大型辊压机领域取得较大突破，辊压机（１．８ｍ）和辊压机（２．０ｍ）在２００８年－２０１１年上半年销售数量分别为９台、１０台、５６台和３９台，呈快速增长的趋势。

报告期，公司选粉机销售收入波动较大，主要原因是：一般情况下，公司在与客户签订辊压机销售合同时，除核心的Ｖ型选粉机外，对于配套的其他选粉机（Ｎ型、ＸＲ型），客户可以选择使用公司生产的或其他企业生产的。在辊压机销售形势较好的情况下，公司未专门拓展选粉机的销售。

２００９年－２０１１年６月３０日，公司选粉机的销售收入占主营业务收入的比例分别为１４．６６％、６．７８％和４．０５％，呈逐年下降的趋势，主要原因为：从２００９年起，在产能受限和辊压机订单较多的情况下，公司将主要的精力用于辊压机的生产，未主动承接选粉机业务。

（２）利润来源分析

项 目	主营业务收入		主营业务成本		毛利
	金额（万元）	比例（％）	金额（万元）	比例（％）	金额（万元）	比例（％）
２０１１年１－６月
辊压机（２．０ｍ）	８，９９０．６０	１２．３２	４，３７９．７１	１２．６８	４，６１０．８９	１１．９９
辊压机（１．８ｍ）	２７，５４７．８６	３７．７５	１２，３６４．０９	３５．８０	１５，１８３．７７	３９．５０
辊压机（１．７ｍ）	２０，４４５．１３	２８．０２	９，３９０．４９	２７．１９	１１，０５４．６４	２８．７６
辊压机（１．４ｍ）	９，０７７．７８	１２．４４	４，８８９．８８	１４．１６	４，１８７．９０	１０．８９
其他辊压机	３，９５８．８１	５．４２	１，８６４．１１	５．４０	２，０９４．７０	５．４５
小计	７０，０２０．１８	９５．９５	３２，８８８．２８	９５．２４	３７，１３１．９０	９６．５９
选粉机	２，９５６．８４	４．０５	１，６４４．９５	４．７６	１，３１１．８９	３．４１
合计	７２，９７７．０２	１００．００	３４，５３３．２３	１００．００	３８，４４３．７９	１００．００
２０１０年度
辊压机（２．０ｍ）	１４，５４７．０１	１０．３９	７，００２．７７	１０．８４	７，５４４．２４	１０．００
辊压机（１．８ｍ）	３９，８３４．５３	２８．４４	１７，８４８．３６	２７．６３	２１，９８６．１７	２９．１４
辊压机（１．７ｍ）	４６，８２３．９７	３３．４３	２０，３８４．４９	３１．５５	２６，４３９．４８	３５．０４
辊压机（１．４ｍ）	２０，４４４．４４	１４．６０	１１，２２６．２６	１７．３８	９，２１８．１８	１２．２２
其他辊压机	８，９１０．９９	６．３６	３，９８７．１０	６．１７	４，９２３．８９	６．５３
小计	１３０，５６０．９４	９３．２２	６０，４４８．９８	９３．５７	７０，１１１．９６	９２．９１
选粉机	９，５０１．６８	６．７８	４，１５４．２８	６．４３	５，３４７．４０	７．０９
合计	１４０，０６２．６２	１００．００	６４，６０３．２６	１００．００	７５，４５９．３６	１００．００
２００９年度
辊压机（２．０ｍ）	２，７３５．０４	３．７８	１，６０７．８７	４．６１	１，１２７．１７	３．０１
辊压机（１．８ｍ）	７，６４２．９１	１０．５７	３，６７５．１９	１０．５４	３，９６７．７２	１０．６１
辊压机（１．７ｍ）	３２，４１０．６０	４４．８４	１５，４３７．６１	４４．２７	１６，９７２．９９	４５．３７
辊压机（１．４ｍ）	１２，８８０．９４	１７．８２	７，５５７．７０	２１．６８	５，３２３．２４	１４．２３
其他辊压机	６，０１２．８２	８．３２	２，５５７．９９	７．３４	３，４５４．８３	９．２３
小计	６１，６８２．３１	８５．３４	３０，８３６．３６	８８．４４	３０，８４５．９５	８２．４５
选粉机	１０，５９４．５４	１４．６６	４，０２８．７４	１１．５６	６，５６５．８０	１７．５５
合计	７２，２７６．８５	１００．００	３４，８６５．１０	１００．００	３７，４１１．７５	１００．００
２００８年度
辊压机（２．０ｍ）	－	－	－	－	－	－
辊压机（１．８ｍ）	８，４１９．６６	１７．６４	３，７２６．４５	１６．１９	４，６９３．２１	１９．００
辊压机（１．７ｍ）	２１，３１５．８６	４４．６７	１０，４３８．２８	４５．３３	１０，８７７．５７	４４．０３
辊压机（１．４ｍ）	８，９９３．１６	１８．８４	４，７６５．６８	２０．７	４，２２７．４８	１７．１１
其他辊压机	４，２５４．７０	８．９１	１，６５４．８５	７．１９	２，５９９．８６	１０．５２
小计	４２，９８３．３８	９０．０６	２０，５８５．２６	８９．４１	２２，３９８．１２	９０．６６
选粉机	４，７４４．５２	９．９４	２，４３７．５１	１０．５９	２，３０７．０１	９．３４
合计	４７，７２７．９０	１００．００	２３，０２２．７７	１００．００	２４，７０５．１３	１００．００

报告期内，辊压机（１．８ｍ）和辊压机（１．７ｍ）是公司收入和利润的主要来源，对公司收入和利润的贡献基本保持在６０％左右。随着水泥辊压机向大型化方向发展以及公司在矿山辊压机市场的成功拓展，大型辊压机对公司收入和利润的贡献将逐步提高。同时，随着小型系统集成化辊压机在矿山行业的成功应用，其收入和利润相应增长。

（３）公司主营业务毛利率分析

１）辊压机毛利率分析

		２０１１年１－６月		２０１０年		２００９年		２００８年
		金额	同比 增长	金额	同比 增长	金额	同比 增长	金额
辊压机（２．０ｍ）（万元／套）	单位售价	１，１２３．８３	０．４３％	１，１１９．００	－１８．１７％	１，３６７．５２	－	－
	单位成本	５４７．４６	１．６３％	５３８．６７	－３３．００％	８０３．９４	－	－
	毛利率	５１．２９％	－１．１１％	５１．８６％	２５．８４％	４１．２１％	－	－
辊压机（１．８ｍ）（万元／套）	单位售价	８８８．６４	－４．０７％	９２６．３８	－３．０３％	９５５．３６	２．１２％	９３５．５２
	单位成本	３９８．８４	－３．９１％	４１５．０８	－９．６５％	４５９．４０	１０．９５％	４１４．０５
	毛利率	５５．１２％	－０．１３％	５５．１９％	６．３２％	５１．９１％	－６．８７％	５５．７４％
辊压机（１．７ｍ）（万元／套）	单位售价	７３０．１８	－１．７６％	７４３．２４	－５．９８％	７９０．５０	３．８４％	７６１．２８
	单位成本	３３５．３７	３．６５％	３２３．５６	－１４．０７％	３７６．５３	１．００％	３７２．８０
	毛利率	５４．０７％	－４．２５％	５６．４７％	７．８２％	５２．３７％	２．６２％	５１．０３％
辊压机（１．４ｍ）（万元／套）	单位售价	３０２．５９	－６．７６％	３２４．５１	－１．７５％	３３０．２８	－０．８４％	３３３．０８
	单位成本	１６３．００	－８．５３％	１７８．１９	－８．０５％	１９３．７９	９．７９％	１７６．５１
	毛利率	４６．１３％	２．３１％	４５．０９％	９．１０％	４１．３３％	－１２．０９％	４７．０１％

报告期内，公司辊压机毛利率总体保持平稳，且处于较高水平。主要是由于公司始终坚持技术创新的发展战略，一方面，通过技术创新不断提高辊压机的质量、稳定性，节能降耗程度及使用寿命，为客户提供高效节能的粉磨设备；另一方面，通过科学管理、规模化生产、改进生产工艺等方式降低产品的单位成本。

２００９年公司辊压机毛利率较２００８年略有下降，主要是因为辊压机（１．８ｍ）和辊压机（１．４ｍ）的毛利率下降。由于公司２００８年购买的钢材价格较高，致使２００９年产品的单位成本上升，而该两类产品的单位售价的上升未能弥补成本上升的影响。

２０１０年公司辊压机毛利率较２００９年略有上升，主要是由于材料采购成本下降。如型号为１．８ｍ×１．０ｍ的辊压机所使用的辊轴，２０１０年的平均采购单价较２００９年下降２０．１７％。

２０１０年，公司辊压机（２．０ｍ）的单位成本降低了３３．００％，毛利率相应提高了１０．６５个百分点，主要系２０１０年主要材料成本大幅下降；同时由于２００９年该产品仅生产了２套，由于产量较少，单位生产成本较高；２０１０年随着水泥辊压机向大型化方向发展及公司在矿山行业的成功拓展，辊压机（２．０ｍ）的销售量大幅提高，达到１３套，导致其单位生产成本大幅降低。

２０１１年１－６月公司辊压机（１．８ｍ）和辊压机（１．７ｍ）的毛利率有所下降，主要系２０１１年１－６月相应型号的辊压机售价较２０１０年度分别降低了４．０７％和１．７６％。２０１１年１－６月辊压机（１．４ｍ）的毛利率有所上升，主要系２０１１年１－６月公司进一步加强成本管理，辊压机（１．４ｍ）外购成本、外协成本分别较２０１０年度下降了８．６０％、９．７０％，辊压机（１．４ｍ）的单位售价的下降速度低于单位成本下降速度所致。

２）选粉机毛利率分析

单位：万元

选粉机	２０１１年１－６月		２０１０年		２００９年		２００８年
	金额	同比 增长	金额	同比 增长	金额	同比 增长	金额
单位售价	４２．２４	－１３．３１％	４８．７３	－４．３４％	５０．９４	４．１４％	４８．９１
单位成本	２３．５０	１０．３０％	２１．３０	９．９９％	１９．３７	－２２．９２％	２５．１３
毛利率	４４．３７％	－２１．１６％	５６．２８％	－９．１９％	６１．９７％	２７．４５％	４８．６２％

２００８年－２０１１年上半年，公司选粉机的毛利率分别为４８．６２％、６１．９７％、５６．２８％和４４．３７％，且保持在较高的水平。作为配套辊压机销售的选粉机，公司的定价策略是根据辊压机价格谈判的高低适当确定选粉机的价格，其中向客户销售的“Ｖ型选粉机”是公司的专利产品，对系统性能指标有重要保证作用。 选粉机在报告期销售毛利率波动较大也主要是受公司定价策略的影响。视客户工艺的不同，一般粉磨系统要配１－２台选粉机，２０１１年，为保证辊压机产量，公司主要配套销售专利产品“Ｖ型选粉机”，对于其他类型选粉机（Ｎ型、ＸＲ型等）未主动拓展销售。

３、现金流量分析

公司最近三年及一期现金流量结构及变化如下：

单位：万元

项 目	２０１１年１－６月	２０１０年度	２００９年度	２００８年度
经营活动产生的现金流量净额	６，３４７．２７	３１，４３９．７５	６２，５７６．１２	２７，３８６．１９
投资活动产生的现金流量净额	－２，１２４．００	－７，４２０．４９	－３，４７５．６５	－２，６７５．６８
筹资活动产生的现金流量净额	－７，４６３．５９	－３４，７５１．６２	－４４，４５１．３８	－１，８２８．６６
现金及现金等价物净增加额	－３，２５０．６０	－１０，７３２．３６	１４，６４９．０９	２２，８８１．８５

（１）经营活动产生的现金流量分析

单位：万元

项 目	２０１１年１－６月	２０１０年度	２００９年度	２００８年度
经营活动现金净流量	６，３４７．２７	３１，４３９．７５	６２，５７６．１２	２７，３８６．１９
净利润	２９，５４３．９３	５７，６５４．９６	２７，５０７．５６	１７，０２２．１１
差额	－２３，１９６．６６	－２６，２１５．２１	３５，０６８．５６	１０，３６４．０８

公司２００９年经营活动产生的现金流量净额较２００８年增加１２８．５０％，主要是因为２００８年国际金融危机后，我国启动４万亿投资计划以及四川５．１２地震灾后重建，带动新建水泥生产线大幅增加，公司２００９年新签订合同金额较２００８年增加６１，４８２．８２万元，预收款项增加４１，３９９．３４万元，存货增加９，９３６．６７万元。

公司２０１０年经营活动产生的现金流量净额较２００９年减少４９．７６％，且比２０１０年净利润少２６，２１５．２１万元，主要原因为：２０１０年公司新签合同金额较２００９年减少６０，０６６．５０万元；同时，客户新建水泥生产线的进度回归到金融危机前的水平，公司向客户收取的预收款项较２００９年降低了３５，７２３．６８万元。因此，公司２０１０年度经营活动产生的现金净流量随之降低，从而导致２０１０年度经营活动产生的现金净流量低于净利润。

公司２０１１年１－６月经营活动产生的现金流量净额比同期净利润少２３，１９６．６６万元，为２０１０年度经营活动产生的现金流量净额的２０．１９％，主要是因为：（１）２０１１年国家实行提高存款准备金率、提高利率等宏观调控措施，公司部分水泥客户出于资金周转的考虑合同进度款的支付比例有所下降。公司基于与客户长期合作，２０１１年在与部分的客户签订的合同中，约定合同进度款支付比例较２０１０年所有下降，但发货前总的货款收款比例仍然维持在８０％左右；（２）公司２０１１年上半年新签订单较去年同期下降０．６７亿元，预收款相应减少；（３）２０１１年４月公司进行了２０１０年度的企业所得税汇算清缴，较上年汇算清缴增加缴纳１，３１１．０８万元。

（２）投资活动产生的现金流量分析

报告期内，公司投资活动产生的现金流量均为负数，主要系公司为满足市场需要，扩大生产能力，增加了对土地、厂房及生产设备的投入。这些投入为公司未来发展奠定了基础。

公司２００９年投资活动产生的现金流量净额较２００８年减少了２９．９０％，主要系２００９年公司支付募集资金投资项目的土地购买款２，４８３．３４万元。

公司２０１０年投资活动产生的现金流量净额为－７，４２０．４９万元，主要是：（１）２０１０年公司募集资金投资项目支出４，３１６．３３万元；（２）公司在２０１０年购买了４，０００万元信托产品；（３）收回向何佳销售房产的款项１，０５４．８９万元。

公司２０１１年１－６月投资活动产生的现金流量净额为－２，１２４．００万元，主要是：（１）２０１１年上半年募投项目支出３，２５１．２６万元；（２）到期赎回信托产品约１，０００万元。

（３）筹资活动产生的现金流量分析

报告期内公司筹资活动产生的现金流量均为负数，主要系近年来公司对股东进行股利分配所致。

４、财务状况和未来盈利能力趋势分析

（１）未来几年影响公司财务状况和盈利能力的主要因素

１）行业政策的影响

在国家“十二五”规划中，节能减排为重中之重。在未来１５年内，我国将更致力于把中国从目前的低效能源使用者变成高效能源使用者。国家制定的《国家中长期科学和技术发展规划纲要（２００６－２０２０）》、《节能减排综合性工作方案》、《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》等产业政策，明确提出要强化能源节约和高效利用的政策取向，加大节能减排的力度。

２００９年５月１２日，国务院办公厅发布《装备制造业调整和振兴规划实施细则》，规划依托国家重点建设工程，大规模开展重大技术装备自主化工作；通过加大技术改造投入，增强企业自主创新能力，大幅度提高基础配套件和基础工艺水平。全面提高重大装备技术水平，满足国家重大工程建设和重点产业调整振兴需要，高档数控机床与基础制造装备等一批重大装备实现自主化。

这些政策的出台，为公司的快速发展创造了良好契机。公司将进一步加强辊压机的研发水平、提高产能和产品品质，通过综合竞争力的不断增强来提升公司的行业地位。

２）市场规模的影响

在水泥辊压机市场，２０１１年－２０１４年，每年的市场规模预计分别为２３．５８亿元、２３．４５亿元、２０．６６亿元、２２．１４亿元，市场规模将略有下滑。由于公司产品质量较高，使用寿命较长，已建立了良好的市场形象，在行业内具有较强的竞争实力，因此，市场规模的下滑，对公司有一定影响。

在矿山辊压机市场，２００９年的市场规模为０．６８亿元，２０１０年为１．７亿元。随着行业内企业产能的逐步提升，预计２０１１年－２０１５年，铁矿石及有色金属新增产量对辊压机的需求总量将达到８３亿元－２８２亿元，同时，预计铁矿石及有色金属选矿行业技改将对辊压机产生９２亿元－３３８亿元的市场需求。矿山辊压机的未来市场空间非常广阔。

３）募集资金的影响

ａ 本次发行募集资金到位后，公司的资产规模将大幅度增加，资产负债率将下降，同时公司流动比率和速动比率也将大大提高，公司的综合实力和抵御市场风险的能力将进一步提高。

ｂ 本次募集资金到位后，公司将投资建设“大型辊压机系统产业化基地建设项目”和“小型系统集成辊压机产业化基地建设项目”。项目建成后，公司将拥有型号最为齐全，全国规模最大的辊压机生产基地，产品生产成本将进一步降低，从而有效提高公司的市场竞争实力，保障公司主营业务的盈利能力，巩固并提升公司在辊压机市场的领先地位。另外，募投项目“辊磨机粉磨技术中心”建成后，将进一步提高公司辊压机及粉磨系统的研发、设计能力，从而提高公司的技术优势和产品质量，增强公司的持续竞争力。

Ｃ 本次募集资金到位后，公司的净资产将大幅增加。由于本次募集资金的投资项目大致需要２－２．５年的建设期和２－２．５年的投产期，方能达到预定的产能，预计上市初期公司净资产收益率将会出现一定程度的下降。随着募集资金投资项目的逐步投产，公司的盈利能力将不断提升，净资产收益率将逐步恢复到正常水平。

（２）公司财务状况未来趋势分析

１）资产状况发展趋势

公司目前流动资产占资产总额的比例较大。本次发行募集资金到位后，公司的资产总额将大幅增长，公司将按计划将资金投入到募投项目中，非流动资产的比重也将逐步提高。

２）负债状况发展趋势

本次公开发行募集资金到位后，将进一步降低公司的资产负债率。公司将根据生产和经营的需要，保持合理的资产负债结构。

３）所有者权益发展趋势

本次公开发行募集资金到位后，公司的所有者权益将大幅增加。

（３）公司盈利能力的未来趋势分析

１）营业收入发展趋势

公司的辊压机产品符合国家水泥、矿山行业的产业发展政策，符合“节能降耗、保护环境”的发展方向，同时顺应我国水泥、矿山工业装备水平和技术水平的发展趋势，市场前景广阔。

报告期内，公司营业收入稳步增长，未来随着公司业务的不断拓展，公司营业收入未来预计将保持稳定增长。

２）营业成本发展趋势

随着营业收入的增长，公司的营业成本也将随之增长。

由于辊轴、减速机、钢材和轴承等原材料占生产成本的比重较大，其价格的波动将对公司的营业成本产生较大影响。随着公司业务发展，采购规模的扩大，公司将进一步提高与供应商的议价能力，从而有助于降低公司的营业成本。

（五）最近三年及一期股利分配政策和实际分配情况

１、发行人最近三年及一期股利分配政策

根据有关法律法规和《公司章程》的规定，公司交纳所得税后的利润，按下列顺序分配：弥补以前年度发生的亏损；提取法定公积金１０％；提取任意公积金；支付股东股利。

２、发行后的股利分配政策

根据《公司章程（草案）》，本公司发行上市后的利润分配政策如下：（１）利润分配原则：公司实行持续、稳定的利润分配政策，公司利润分配应重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展；（２）利润分配形式：可以采取现金或股票方式；（３）利润分配的时间间隔：公司可以进行中期现金分红；（４）利润分配比例：公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之三十；（５）公司董事会未做出现金利润分配预案的，公司董事会应在定期报告中详细说明未分红的原因、未用于分红的资金留存公司的用途，公司独立董事、监事会应对此发表明确意见；（６）公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要确需调整利润分配政策的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定，有关调整利润分配政策的议案需经公司董事会审议通过后提交股东大会批准，独立董事、监事会应对此发表明确意见。股东大会审议调整利润分配政策相关事项的，公司应当通过网络投票等方式为中小股东参加股东大会提供便利。

根据公司未来的股利分配规划，公司未来三年（２０１１年、２０１２年和２０１３年）每年以现金方式分配的利润不少于公司当年实现的可分配利润的百分之三十。３、最近三年及一期实际分配股利情况

公司最近三年及一期股利发放情况如下：

２００８年６月１８日，利君有限股东会通过分配截止２００７年１２月３１日可供分配的利润２５，０００，０００元的利润分配决议；

２００９年４月３０日，利君有限股东会通过以截止２００９年３月３１日的未分配利润进行分配，向股东分配利润４１２，０２０，３７５．１４元的利润分配决议；

２０１０年５月３０日，利君股份２００９年度股东大会审议通过分配滚存未分配利润３１０，０００，０００元的决议。

２０１０年１２月１０日，利君股份２０１０年第一次临时股东大会审议通过分配滚存未分配利润３２５，０００，０００元的决议。

４、滚存利润的分配安排

截至２０１１年６月３０日，本公司未分配利润总额３２４，０１３，９６３．０７元。本公司滚存利润分配方案如下： ２０１０年１２月３１日召开的２０１０年第二次临时股东大会决议，本次股票发行并上市成功后，本次股票发行之日前所滚存的可供股东分配的利润，由本次发行后公司新老股东依其所持股份比例共同享有。

（六）发行人控股子公司基本情况

项目	四川利君	利君科技
成立日期	２００３年１月６日	２００８年２月３日
法定代表人	何亚民	何亚民
注册资本（万元）	８００	１，０００
实收资本（万元）	８００	１，０００
持股比例（％）	１００	１００
主营业务	研制、开发、制造、销售光电设备（不含汽车）。	研发、制造、销售：光机电设备（不含汽车）及配件；经营本公司自产产品及技术的出口业务和本公司所需的机械设备、零配件、原辅料及技术的出口业务。
２０１０年主要财务数据 （万元）	净资产：２，２０５．３９ 净利润：１０５．７９	净资产：２，７６８．６２ 净利润：８，２８２．５７
２０１１年１－６月主要财务数据 （万元）	净资产：２，２０３．２１ 净利润：－２．１８	净资产：３，７４３．８０ 净利润：９７５．１８

第四节 募集资金运用

本次募集资金投资项目总投资７４，４０５万元，其中，拟用募集资金投入７４，４０５万元。公司募集资金投资项目已部分实施，募集资金到位后将继续用于该等项目及置换先期投入资金；截止２０１１年６月３０日，募集资金拟投资项目已完成投资１３，５８０．９６万元。

本次募集资金投资项目的计划投资进度如下表：

单位：万元

项目名称	拟用募集资金投入金额（万元）	第一年 （万元）	第二年 （万元）	第三年 （万元）
大型辊压机系统产业化基地建设项目	４９，６６０	１９，４８２	１５，６６７	１４，５１１
小型系统集成辊压机产业化基地建设项目	１３，７８０	２，２６５	７，４００	４，１１５
辊磨机粉磨技术中心	１０，９６５	６３０	６，８００	３，５３５
合 计	７４，４０５	２２，３７７	２９，８６７	２２，１６１

募集资金投资项目达产后，大型辊压机生产基地将新增产能１００套（型号为２．０ｍ×１．２ｍ的当量台套），折算成型号为１．７ｍ×１．０ｍ的辊压机约１２５套。小型系统集成辊压机生产基地将新增产能７５套（型号为１．７ｍ×０．８ｍ的当量台套），折算成型号为１．７ｍ×１．０ｍ的辊压机约５６套。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

除重大事项提示的风险外，公司还存在如下风险：

１、技术风险

（１）辊压机产品的技术替代风险

辊压机作为目前已知的相对高效节能的粉磨设备，已广泛应用于水泥行业，在矿山等行业的应用也初见成效，已开始为矿山等行业所接受。但随着粉磨技术的不断进步，不排除出现更为高效节能的粉磨技术。公司作为高新技术企业，具有自主研发能力和自主知识产权，在研发设计能力方面已处于国内领先水平，拥有较强的技术优势，但如果公司未来不能够持续地加大研发投入，不能够及时地把握粉磨技术的发展方向，无法适时开发出质量更高、更为节能高效的粉磨设备，将无法持续创造和保持公司的核心竞争力，对公司市场竞争能力和盈利能力将产生不利影响。

（２）核心技术人员流失的风险

公司始终坚持自主创新，培养了一大批核心技术人员，为公司在辊压机行业建立了较强的技术领先优势。公司在技术管理上建立了相应的技术管理制度，并不断完善技术人员的激励约束机制，制定了向技术人员倾斜的收入分配制度。但随着辊压机行业的竞争越来越激烈，对高级技术人员的需求加剧，如果公司不能持续完善各类激励机制，建立更具吸引力的薪酬制度，可能存在核心技术人员流失的风险。

２、产品售价以及毛利率下降的风险

随着辊压机技术的不断成熟，以及矿山辊压机市场的不断扩大，将会有更多的国际、国内企业进入本行业，行业竞争将随之加剧。随着辊压机行业的日趋成熟，市场竞争格局的变化，技术更新及产品升级换代等因素的影响，本公司可能面临辊压机的整体市场平均售价和毛利率下降的风险。

３、质量控制风险

公司研发生产的辊压机主要运用于水泥生料、熟料、矿石的粉磨生产线中，水泥、选矿生产线对生产系统的稳定性和运转率的要求非常高，因此，处于关键工艺环节的辊压机若出现质量问题将会导致整条生产线停止运行，给客户带来重大损失。如果公司产品出现重大质量问题，将对公司的品牌形象产生重大影响，进而对公司经营业绩造成一定的影响。

４、募集资金投向风险

（１）募投项目经济效益预期不能实现的风险

公司本次募投项目建成后，将大幅提高公司的生产能力和产品质量。虽然本次募投项目经过了充分的可行性研究论证，对募投项目经济效益进行了详细测算，但公司募投项目的实施有赖于市场环境、管理、技术、资金等各方面因素的配合。若公司实施过程中市场环境等因素发生重大变化或由于市场开拓不力无法消化新增的产能，公司将会面临项目收益达不到预期目标的风险。

（２）净资产收益率下降的风险

２００８年－２０１１年１－６月，公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为４８．７３％、１０２．０３％、１６６．９３％和４５．３１％。本次发行完成后，公司的净资产将有较大幅度的增加，但募集资金投资项目需要一定的建设周期，短期内难以产生效益；募集资金投资项目建成后，固定资产将大幅增加，年新增折旧５，０３２．１９万元。如果募集资金投资项目不能及时建成投产并产生效益，公司存在发行后净资产收益率下降的风险。

５、主要原材料价格波动的风险

辊压机属于重型机械装备，其生产过程较复杂，同时，由于辊压机所应用的水泥生产线及选矿生产线的建设周期较长，导致辊压机的供货周期也较长。在合同签订后，产品价格基本确定，若原材料及配件价格大幅上涨，则会给公司带来不利影响。

６、产品质量诉讼风险

公司主营业务是以辊压机为核心，为客户提供高效节能的粉磨系统方案，粉磨系统包括核心设备辊压机及配套的减速机、电机、选粉机等设备，其中减速机、电机为公司外购后提供给客户。公司作为粉磨系统的提供者，需要对粉磨系统的高效、节能、稳定、可靠向客户负责。若达不到约定的系统性能指标，客户以质量问题起诉公司，则公司有可能按约定承担客户的相关损失，因此，公司存在产品质量诉讼风险。

７、控股股东和实际控制人控制风险及股东亲属任职对公司内部控制产生影响的风险

公司控股股东、实际控制人为何亚民。何亚民直接持有本公司１４５，１９９，９９９股，占总股本的４０．３３％；此外，何亚民之一致行动人何佳持有本公司１４０，４００，０００股，占总股本的３９．００％。作为公司实际控制人，何亚民直接持有、并联合何佳，共控制了本公司合计７９．３３％的股份；本次股票发行后，何亚民仍直接持有、并联合何佳共控制本公司７１．２２％的股份。公司控股股东、实际控制人可能通过董事会或通过行使股东表决权等方式，对本公司的人事、经营决策等进行控制。因此公司存在控股股东和实际控制人控制的风险。

股东何亚民之妹何静秋任公司董事、财务总监；股东魏勇之哥魏本国任总经理助理、物流部部长；股东魏勇之哥的女婿许驰任总经理助理。除此之外，部分股东亲属还担任分厂副主任、物流部副部长等重要职务。因此，公司股东及亲戚在公司任职，可能会对公司的内部控制环境产生一定的影响。

８、自然灾害风险

公司主要生产经营场所位于成都市武侯工业园区，２００８年“５．１２”汶川大地震及２０１０年四川地区发生的泥石流等特大自然灾害，对公司的正常生产和原材料、产品运输造成了一定的不利影响。尽管２００８年的地震灾害和２０１０年的特大泥石流多年难遇，但公司仍然存在将来可能因各种自然灾害因素影响正常生产经营的可能性。

９、股市风险

影响股市价格波动的原因十分复杂，股票价格不仅取决于公司的经营状况，同时也受利率、汇率、通货膨胀、国内外政治经济环境、市场买卖力量对比、重大自然灾害发生以及投资者心理预期的影响而发生波动。因此，公司提醒投资者，在投资本公司股票时可能因股价波动而遭受损失。

二、其他事项

（一）重大合同

截至本招股意向书签署日，本公司正在履行中的重要合同或者对生产经营活动、未来发展或财务状况具有重要影响的合同如下：

１、产品购销合同

（１）正在执行的１，０００万元以上的原材料采购合同

签署日期	合同供货方	供货方住所	采购产品名称	数量 （件）	合同金额 （万元）	合同约定 履行地点	合同约定 履行期限
２００８．４．２３	常州减速机总厂有限公司	常州市武进市武进经济开发区振兴北路西侧	减速机	４０	１，８４０．００	成都市武科东二路５号	２００８．９．３０
２００９．７．１７	常州减速机总厂有限公司	常州市武进市武进经济开发区振兴北路西侧	减速机	３２	１，０７７．４１	成都市武科东二路５号	２００９．１２．３０
２０１０．４．８	江苏泰隆减速机股份有限公司	泰兴市大庆东路８８号	减速机	２４	１，４５３．２８	成都市武科东二路５号	２０１０．７．３０

注：１、产品质量标准按合同双方签订的技术协议执行。

２、违约责任：合同双方任何一方违反其在本合同及附件中的义务性条款，均视为违约，应按本合同约定向守约方支付违约金，若违约金不足以弥补守约方的损失则违约方应承担赔偿责任．卖方不能按约定期限交货，可自交货期限届满之日起延期７日交货，若仍未完成交货则应按总价款０．０３％每日支付逾期交货违约金，但逾期交货违约金最高额不超过合同价款的５％。

（２）正在执行的３，０００万元以上的重要产品销售合同

签署日期	合同购货方	供货方住所	销售产品名称	数量 （件）	合同金额（万元）	合同约定 履行地点	合同约定 履行期限
２００９．８．６	山东山水集团有限公司	济南长清区崮山山水工业园	辊压机	１８	２０，５２０	山东山水集团有限公司施工现场指定地点	本合同设备分批交货，卖方收到该批设备首付款后６个月内交货。
			选粉机	36
２００９．１０．１５	陕西社会水泥有限责任公司	陕西省眉县金渠	辊压机	４	５，０４０	岐山县建材工业园陕西社会水泥有限责任公司岐山分公司建设工地	买方向卖方支付预付款之日起７个月内交货。
			选粉机	8
２０１０．２．６	重庆蓬威建材有限公司	重庆市永川区松溉镇	辊压机	４	４，０００	重庆市永川区松溉镇重庆蓬威建材有限公司施工现场	实际交货期第一次批２台为２０１０年６月６日，第二批为２０１０年７月６日，由于买方支付预付款日期延后，目前合同正在履行。
２０１１．０３．１１	新丰越堡水泥有限公司	广东省新丰县回龙镇	辊压机	４	４，３４０	新丰越堡水泥有限公司施工现场	买方向卖方支付预付款之日起７个月内交货
			选粉机	4

注：１、产品质量标准按双方签订的《技术文本》的相关标准执行。

２、违约责任：

１）卖方的违约责任：卖方不能交货的，除退回本金外应向买方偿付违约金（货款总值的３０％）。卖方所交货物的规格、型号、质量等不符合合同规定，如买方同意利用，应当按质协议论价，如买方不同意利用的，由卖方负责包修、包换或包退，并承担修理、调换或退货而支付的实际发生费用。卖方不能修理或不能调换的按不能交货处理。

２）买方违约责任：中途退货应向卖方偿付违约金（货款总值的３０％）。逾期付款应按人民银行有关延期付款规定支付违约金（逾期付款额的千分之一，累计最高不超合同额的５％）

２、银行借款及相关担保合同

截至本招股意向书签署日，本公司无银行借款。

３、其他重要合同

２０１１年２月２８日，本公司与广发证券签订了《首次公开发行人民币普通股承销暨保荐协议》，约定：由广发证券担任公司本次公开发行新股的主承销商和保荐人，承担本次发行的尽职推荐和持续督导工作，为本公司在境内证券市场发行不超过４，１００万股人民币普通股股票。本公司依据协议支付广发证券承销及保荐费用。

三、对外担保情况

截至本招股意向书签署日，本公司不存在对外担保的情况。

四、具有较大影响的诉讼和仲裁事项

２０１１年６月４日，本公司收到陕西省泾县人民法院送达的陕西声威建材集团有限公司（原告，以下简称“陕西声威”）诉本公司（被告）的诉讼材料。陕西声威以公司向其提供的配套减速机损坏导致停产、水泥粉磨系统电耗超标为由提起诉讼，要求向其赔偿配套减速机损坏停产损失３４９．３８万元，系统电耗超标损失７５４．５８万元，两者合计１，１０３．９６万元；并要求公司承担案件的全部诉讼费用。同时，陕西省泾县人民法院应陕西声威对公司财产保全的申请，于２０１１年１月１２日冻结公司定期存款１，１０５万元。目前，公司正与陕西声威积极沟通，并准备应诉。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人

项目	名称	住所	联系电话	传真	经办人或 联系人
发行人	成都利君实业股份有限公司	成都市武侯区武科东二路５号	０２８－８５３７０１３８	０２８－８５３７０１３８	胡益俊
保荐人	广发证券股份有限公司	广州市天河北路１８３号大都会广场４３楼	０２０－８７５５５８８８	０２０－８７５５７５６６	龚晓锋 胡金泉
律师事务所	北京市大成律师事务所	北京市东城区东直门南大街３号国华投资大厦５、１２、１５层	０１０－５８１３７７９９	０１０－５８１３７７９９	张雷 毛伟
会计师事务所	信永中和会计师事务所有限责任公司	北京市东城区朝阳门北大街８号富华大厦Ａ座９层	０１０－６５５４２２８８	０１０－６５５４７１９０	郭东超 林苇铭
评估机构	中和资产评估有限公司	北京市东城区朝阳门北大街８号富华大厦Ａ座２层	０１０－５８３８３６３６	０１０－６５５４７１８２	吕发钦 陈桂庆
股票登记机构	中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司	深圳市深南中路１０９３号中信大厦１８楼	０７５５－２５９３８０００	０７５５－２５９８８１２２	——
收款银行	工行广州市分行第一支行				——
拟上市的证券交易所	深圳证券交易所	深圳市深南东路５０４５号	０７５５－８２０８３３３３	０７５５－８２０８３１６４	——

二、本次发行上市的重要日期

询价推介时间	２０１１年１２月１９日——２０１１年１２月２１日
发行公告刊登日期	２０１１年１２月２３日
申购日期和缴款日期	２０１１年１２月２６日
预计股票上市日期	本次发行结束后将尽快在深圳证券交易所挂牌交易

第七节 备查文件

１、招股意向书全文、备查文件和附件可以到发行人和主承销商住所查阅。

查阅时间：周一至周五：上午９：３０—下午５：００

２、招股意向书全文可以通过深圳证券交易所网站查阅。

成都利君实业股份有限公司

２０１１年１２月１６日