⊙金百临咨询 秦洪

  本周末A股市场出现绝地反击的走势。从消息面上看，关于汇金公司继续增持银行股的信息渐趋增多，故大盘为之一振，而舆论的看多信息也再度增强。

  短线压力不易忽视

  不过，就目前来看，笔者认为，市场的中期调整趋势仍未改变，为何？一是因为目前市场的调整节奏似乎并不顺畅，如已加大调整速率的ST股，在本周末突遇上涨行情后调整速率减缓。而以往经验显示，只有当市场步入畅快淋漓的调整之后，市场方才会迎来真正意义上的底部。所以，“拖泥带水”的走势显示出本次调整尚未到位。

  二是经济形势仍然面临诸多因素的考验，比如出口压力，目前美国政府为了解决就业问题，拼命地扶持本国的制造业，所以，我国一些中高端产品的出口压力或将增强。而欧洲则由于债务危机收缩财政支出，购买力也明显不足。因此，我国的出口形势或不容乐观。在此背景下，不排除明年上半年经济增速继续减缓的可能性，继而上市公司业绩仍有进一步下调的预期。

  三是A股市场的资金流出趋势并未有根本性的变化。近期人民币汇率大幅波动，意味着各方资金的势力角逐到了一个相对高潮点。而由于全球经济面临新变化等因素，国际资本撤离新兴市场的趋势仍难以改变。既如此，包括A股市场在内的资金面必然会受到影响。与此同时，由于A股市场重塑股东文化、投资文化的趋势也未改变，那么，资金从绩差股流出的态势也非常清晰。因此，大盘短线压力仍然不易忽视。

  顺势做出仓位调整

  当然，一方面由于指标股的估值优势，另一方面则由于国家政策的积极转向，市场也有望催生新的投资热点，从而削弱空头的抛压。如近期关于产业结构调整，扶持新兴产业的发展思路，使得创业板等新兴产业股明显抗跌。正所谓危中带机，关键在于把握市场趋势、控制仓位的前提下，积极关注市场变化，进而做出相应的仓位结构调整。

  就目前来看，一是要积极减持垃圾股，如ST股，此类个股仍有着强大的做空能量，毕竟目前不少ST股的市值仍然达到10亿元，甚至20亿元，相当于一个创业板的小盘股总市值。二是减持传统产业股，尤其是与房地产相关的品种，由于房地产的调控力度依然不放松，因此，对待地产股、工程机械股、钢铁股、水泥股仍宜谨慎。三是跟随产业政策的调整策略，积极改变思路，加大对符合国家产业发展趋势品种的研究力度，如休闲产业、健康产业、农业机械化产业、生物育种产业以及国家电网重点投资的智能电网产业等品种。