⊙华宝证券策略组

  我们认为，欧盟成员国信用状况的不断恶化，将严重拖累整个欧元区的经济，甚至连德国、法国都将面临经济下滑的风险。而最新美联储货币政策会议声明显示美国经济仍在适度增长，因此美元相对于欧元继续保持升势的可能性很大。

  国内方面，中央经济工作会议定调“稳中求进”，表明当前第一要务是保证经济稳定增长。我们认为，在经济尚未出现明显硬着陆迹象的情况下，政策仍将处于观望期。同时，虽然上周央行再次净回笼730亿，但市场资金状况仍不紧张，主要是对此前存准率下调和财政存款投放的微调，另外也是针对即将到来的春节前流动性需求高峰所作的提前平滑。因此，我们判断在25日左右开始流动性将保持相对宽松，加上又有汇金公司增持四大行的传闻，本周大盘延续反弹的可能性很大，但对于反弹高度和持续时间仍需保持谨慎，震荡区间大体将保持在2200-2300点。

  投资策略上，短期内我们认为A股市场已现过度悲观情绪，投资者宜考虑适当加仓波段操作。中长线投资者仍可继续逢低关注拥有全国品牌及突出的区域品牌、渠道资源的消费成长类上市公司，包括酒类，生物医药和中西部商贸等。激进投资者可关注传媒、LED以及其他节能环保类的交易性机会。