⊙九鼎德盛 肖玉航

  近期A股市场总体呈现震荡调整态势，上周上海综指周内最低跌至2170点。从大的趋势来看，A股形成的下降通道使得998-1664-2300的中期支撑趋势线出现破位。考虑到超跌因素，市场或有弱势反弹或机构自救情况出现，预计近期市场震荡反弹。从技术指标严重超跌后的市场来看，选择品种须要基本面、业绩和市场关注度的事件性驱动因素等综合考虑。从三方面综合来看，我们认为政策支撑明显且市场关注度较高的节能环保板块值得重点关注。

  从行业基本面来看，研究发现，政策支撑与行业空间较为明显。从政策角度来看，相对于其他过剩产能行业其产业规划更加符合中国经济未来的增长方式。从国家层面来看，今年前些时候国务院出台的《“十二五”节能减排综合性工作方案》对节能环保工作的力度与指标较为明确。作为经济结构调整、产业升级和社会转型的重中之重，未来5年，我国节能减排的力度更大、标准更高、相关促进措施也更有力，指标更硬，市场空间也更大。从市场轨迹来看，行业板块品种受利好消息刺激，在市场多次的上涨与反弹过程中，多次表现良好。比如12月16日，股指的反弹过程中，节能环保板块涨幅第一就显示市场关注度较大。从时间因素来看，今年以来，节能环保产业发展的政策支持进一步强化，酝酿已久的《十二五节能环保产业发展规划》将从战略角度对我国环保产业的发展提供政策与税收等诸多方面的支持。而从事件性时间因素来看, 我国环境领域级别最高的会议——全国环保大会将于12月20日召开，相信会议应有新的政策来进行确定。因此从未来产业发展政策环境来看，环保行业有望成为国民经济中的重要组成部分。从目前世界上环保产业发展来看，最具有代表性的是美国、日本、加拿大和欧洲。美国是当今环保市场最大国家，占全球环保产业总值的1/3。从我国产业前景来看，据业内人士测算，到2015年我国节能环保产业总产值将超过3万亿元，可以说节能环保产业在中国具有较大的市场空间。

  从目前A股上市公司来看，属于各领域的节能环保产业的公司大致有78家。节能环保产业是指为节约能源资源、发展循环经济、保护环境提供技术基础和装备保障的产业，主要包括节能产业、环保产业和资源循环利用产业。其中，节能产业中包括节能装备、节能产品和节能服务，环保产业中包括环保装备、环保产品和环保服务，资源循环利用产业中包括资源循环利用装备、资源循环利用产品、资源循环利用服务及再制造。从市场角度来看，对比国家产业规划与相关上市公司主营业务与细分行业空间，寻找潜力较好的节能环保品种是关键。我们认为从事电力、水务与核电领域治理、技术装备等方面的环保类公司可加大关注度。

  从市场层面来看，目前A股经历连续下跌后，有可能出现品种反弹或自救情况的发生。从板块策略来看，一些业绩增长、节能环保细分领域优势突出且注重股东回报的公司需要加大关注度。从市场阶段性及年终因素来看，适量参与其波动性机会仍然具有政策、时间、技术等方面的因素支撑，可以说节能环保板块作为市场关注度较高的投资品种之一，逢低布局不失为较好的策略选择。