在投资的战场上

  切莫沽名学霸王

  宏大的故事、经典的历史、盛大的古装、睿智的棋局、谋略的心计、华丽的阵容、刚硬的男人帮，《鸿门宴传奇》积累了一个商业大作成功的所有元素。抛开电影不谈，那场恢弘大气、雷电交加如暴风骤雨；智者博弈、如履薄冰局面波澜诡异的饭局，奠定了未来楚汉天下的格局。

  《鸿门宴》上项羽凌然霸王气，弱弱难决断。虽然在这一王的盛宴上，一次决策的失误无法推导出最后的结果，但作为一个领导者，项羽个人匹夫之勇、自满傲慢的性格在与刘邦的重复博弈之中，逐渐丧失了他的优势。“性格决定命运”。项羽的悲剧命运，与他的性格弱点是分不开的。

  “力拔山兮气盖世，时不利兮骓不逝！”这是霸王对自己失败之无可奈何之叹，他把失败的最大原因归结于天时不利。这与眼下很多个人投资者何其相似。外患欧债危机，内忧经济下滑，紧缩政策之下可利用的砝码不多，市场弱势之下可选择的机会甚少。于是割肉离场、缴械投降。

  静态地来看，“鸿门宴”之时项羽的可利用资产远大于刘邦，然而最后登基天下的是刘邦。楚汉争霸是一场持久战，投资也是一场持久战。在市场弱势、局面不利的时候，可以学刘邦步步为营。投资者所要做的就是降低资产的风险水平，保全核心资产的本金安全，如刘邦的关中之地。

  那么在弱市之中，如何选择投资？历史经验表明，债券收益在大市艰难时的回报大多超越股票。过去25年当中，美国高收益债券的年均回报与股票相仿，但波动幅度仅为一半。麦肯锡资讯公司统计显示，自1802年开始至2003年，在近200年的时间跨度里，历尽通胀的挤压，将1美元投资债券，200年以后它相当于1072美元，财富增长了一千多倍。在广发强债基金经理谢军看来，眼下债券基金的配置良机已经显现。他表示：“存款准备金率的下调进一步验证了货币政策的转向，将提高投资者的信心，更加奠定了债市的投资机会，促使债市牛市进一步展开。”

  不逞匹夫之勇，不争一日之长，在投资的战场上不可沽名学霸王。专家建议投资者在明年可关注债券基金，在经济和通胀双降、债券表现较好时，可带来稳定的正收益。如广发强债，银河证券统计显示，截至12月2日，广发增强债券今年以来净值增长率高达5.62%，在65只同类型基金中排名第一。