——国学与现代资本市场漫谈之二十

  李国旺

  老子认为，只有“清廉节俭”，管治者才会安心于“为无为、事无事、味无味”的境界，由此放水养鱼，藏富于民，保持政策稳定，投资者面对市场的不确定性就会减少，从而提高无风险收益。

  一国经济政策是否具有稳定性，主要标杆有四点：

  一曰“勤俭节约”。老子认为，治理百姓和尊奉天地自然规律，没有比无为而治、放权让利、轻徭薄赋更重要的了。要管治百姓，先管住自己贪婪的心、好动的手、乱说的嘴，才能少做错事。内心有“勤俭节约”的观念，行动上才不会动不动就去搜刮民脂民膏。欧债危机，质言之，就是国家政策铺张浪费的结果。

  二曰“行善积德”。危机往往由贪婪与争强好胜之心引起。在老子看来，人类最大的敌人来自自身内心的贪婪。行善积德就是去“恶”从“善”，就是“诸恶莫作，众善奉行”，“勇猛精进”地修正自己行为，积聚德行。

  三曰“放水养鱼”。让利于民，民富，则爱国之心强烈，保家卫国，万众一心，国民一体，则民心可用，民气可聚，这样的国家，“硬实力”与“软实力”齐头并进，应能克服发展过程中的一切困难。

  四曰“深根固底”。政策真正“利为民所求”，意味着国家力量深深地植根于百姓的需求中，植根于百姓的富裕中，而财富则是国家与民众交流的纽带。所谓“财散人聚”，要想让民众团结一心共抗外侮，管治者就得做“散财童子”，让民众过上好生活。

  由此延伸，就国家资本而言，民富国强，只能建立在积财与积德基础上。积财为了救济与慈善，是发展生产、建立必要的国家储备。积德，是为了民众的生活安康。管治者提前做好预防各种灾害的储备，市场失灵时，国家政策就能及时调控，将风险控制在最小范围；或者在灾害来临时，能及时做好对社会的救济、保障、慈善。

  另外，还需政府积极“有为”，承担公益事务是管治者的职责所在。重视在公益领域公共产品的生产开发储备与经营，既提高百姓的生产积极性，又保证百姓的生活质量与幸福指数。一个民众既能自我创业又能没有自然灾害或社会灾难恐惧的国家，必是国家力量无所不在的国家，没有任何国家敢于挑战这种无所不在的实力。

  对机构资本来讲，要想保持基业长青，也需要积财、积德，防范风险，协调各方合力。

  机构资本当然要赚钱，但要赚阳光利润，并承担社会责任。这些社会责任，对上是合理合法纳税，对内是要照顾员工，为员工的利益着想，员工的关切才是机构发展的内在资源。同时，管理者还得照顾好股东及其他利益相关方的利益。无论是积财而盈利，还是积德以服人，管理者都需要坚持开源与节流同时推进。在现代社会，节约就是节能环保，就是友好自然、保护环境，这也是环境伦理的组成部分。

  风险预控机制，是现代机构在生产经营过程不可或缺的管理机制。制定风险预防的制度、机制、流程及操作手册，培训风险预防知识、购买必要的保险、提取风险准备、建立预防队伍，这都是为了让正面力量扩展而减少负面作用。

  只有各方利益在积财中得以扩展，各方利益在积德中得以保护，各方利益才有可能顺利协调。也只有当各方利益能顺利协调时，各方力量才能心往一处想，力往一处使，力量的乘数效应才能发挥作用。当机构内外的力量形成乘数效应时，机构就能开辟新的市场，获得新的利润，就能形成无人能及的竞争优势。

  新管理战略理论认为，在竞争中胜出者，无竞争也不竞争，放弃价格竞争与差异化竞争，重新开发与组合现有资源、技术、市场，形成新的资源、渠道、管理、品种结构，开拓无人竞争的新市场，便实现无人能超越的高利润。机构管理者协同各方，是新环境下组织成新合力的管理创新，是对现有秩序的加减乘除，是重新发现、扩展、组织新的市场，进而放弃竞争，超越竞争。

  对投资个体而言，财、德、红、专四方组合，是个体修身齐家的好办法。

  儒家并不反对平民发财，这一点与道家异曲同工。孔子不反对人们在国泰民安时发财，如果不能在政治清明国泰民安时发财，反而是可耻的，因为这时发不了财，肯定有自身的原因。

  当然，做好规划与风险控制，是积德的具体措施。再好的念头，也要通过具体实践操作，通过一定的盈利模式，才能实现持续经营与持续盈利。在这个过程中，一手抓盈利，一手抓风控，才能让个体在生产与生活中逢凶化吉，吉祥平安。在老子看来，规划与风控并重的学问，是真正实现发财与积德并举的道理。

  老子反对管治者管理者自作聪明，在群体面前指手画脚，也反对个人生活中过分耍小聪明，而是希望个体多些笨拙，少些狡诈。只有厚道重义者，才能获得别人的信任，形成无人可及的气场，即信誉、品牌等。重道义、讲信誉、树品牌，以道义为本，个体的信誉才能播于四海。

  概而言之，最成功的投资人，必定是做人第一，道德至上。

  （作者系华宝证券研究所所长）