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    卸掉债务包袱 ST金花明年摘帽有“盼头”
    2011-12-22       来源:上海证券报      

      ⊙记者 赵一蕙 ○编辑 祝建华

      

      伴随资产处置和债务处置获得进展,束缚ST金花发展的巨额债务问题已告解决,公司得以“轻装”专心发展主营。不过,若说公司完全摆脱ST还为时过早,公司前三季扣除非经常性损益后的净利润为正,情况较为乐观,但第四季度情况尚不能确定。不过,有券商分析指出,公司2011年年报发布后摘帽存在一定概率,使得摘帽有了“盼头”。

      据披露,ST金花债务情况主要为与西安博信的7300万元借款,与深圳吉祥龙投资发展有限公司分别有1.67亿元和1.045亿元的借款,合计为3.445亿元。截至7月31日,公司欠西安博信的债务利息就高达1.12亿元。上述逾期借款产生的利息让公司背负了沉重的压力,而主业收益无法“填补”债务亏空,从而束缚了主营业务发展,因此,ST金花寻求资产处置和债务重组以解决压在身上沉重的债务负担。

      随着昨日进展公告的发布,意味着公司的债务问题已告解决。根据公司与西安博信于12月8日确定的协议,若公司能在年底前归还9000万元,则公司可获得减免利息9543万元。据ST金花昨日披露的债务重组进展,公司已于12月19日收到来自西安博信投资的确认函,公司已归还协议约定款项9000万元,因而可获得上述利息减免,并意味着双方所有债权债务关系就此解除。公司还可获得9543万元的债务重组收益,而前三季度,公司的减免利息已经达到3560万元。

      ST金花与吉祥龙投资(已更名为东方华鼎)的实际委托借款2.715亿元也获得解决。今年11月,公司将西安金花制药厂生产一部搬迁后形成的闲置资产及1.045亿元负债予以处置,以2.78亿元价格转让给东方华鼎。据其昨日公告,东方华鼎已支付2亿元,剩余款项尚未支付,但上述方案实施意味着公司与东方华鼎之间的委托借款问题也将“划断”。通过此项资产出售,公司或还可获得一定盈余。

      随着历史债务问题的彻底解决,ST金花就能够甩掉包袱专注医药主业的发展。其实,市场对上述举动已有所认知,ST金花前期股价已有表现。公司最初于10月27日发布上述资产处置公告,而从10月24日至11月22日,公司股价一直处于上涨通道,由最低的6.3元到最高触及9.04元,区间涨幅37%。

      不过,摆在公司面前的还有摘帽问题,解决了重大债务问题后,就到主营见“真章”的时刻了。据公司三季报披露,公司前三季度净利润为4128万元,其中非经常性损益为3551万元,意味着扣除非经常性损益后公司依旧为盈利,上半年对应数据为亏损265万元,公司主营正处于初步恢复中。但是,第四季度能否保持还存在不确定性。

      尽管如此,公司的“摘帽”还是有盼头的。华泰联合证券昨日发布的报告称,从上半年公司业绩可发现,ST金花毛利率大幅增长,主要系产品结构发生变化所致,高毛利的金天格胶囊继续高增长,占比有所提高。鉴于公司业绩反转,该报告认为公司摘帽将是大概率事件。