⊙国元证券 丁猛

  本周股指止跌企稳，笔者认为，节前股指将在2200点安营扎寨。

  从形态分析来看，本周股指在2200点呈现小箱体震荡走势，K线形态呈现搓揉线走势，显示多空暂处于平衡。周线量能呈现略微有所增长的倍量柱量态，显示有些抄底资金试探性建仓。从均线系统来看，周均线依然空头排列，未有修正；日线形态看，5日均线有所修正，有和10日均线金叉的要求，显示股指短线趋

  于止稳，但中线走强还不明朗。此外，MACD低位金叉，红柱渐露尖尖角，显示多头力量刚有复苏；BOLL线触及下轨后反弹向中轨回拨，KDJ三线低位金叉多头排列，DMI四线渐缩口扭麻花呈发散之势，但呈现聚拢之势，显示股价震荡幅度趋于收窄。

  综上，股指本周在2200点上下弱势震荡，符合预期。

  值得注意的是，周五拆借利率出现飙升，截至周五午盘结束前，两周拆借利率突破了5%。同时，由于外汇占款再度下降，且距离上次调降存款准备金率已近一个月，因此预计下周市场对于存准率下调的预期将加强，从而营造出节前“暖冬”氛围，因此股指在节前维持以2200点位中轴继续上下震荡的可能性较大，而此期间个股将有一定的操作机会显现，以周五的板块表现来看，“超跌+政策”刺激品种将拔得头筹。

  但从成交量变化规律来看，空头市场的反弹行情，通常较多头市场的回挡行情更为普遍。在空头市场中，无量下跌会延长整理时间，在原始运动方向中，任何大的成交量，都可能是已到尽头的预示。因此还是要待成交量的异动放大，再一起分析才更佳。观察目前的行情，长中短期均线均为发散向下的空头无序排列，没有出现有序多头排列，也没有聚合的筑底待变的信号，因此，现在的操作没有均线的保驾护航，也就是没有明显多头趋势的保驾护航，也就是没有均线灯塔来指明趋势的方向，所以仅根据单日K线形态操作的单打独斗，就要格外谨慎了。

  股市有一句名言：“如果你的表现不尽如人意，首先要采取的行动是以退为进，而不要铤而走险。当你重新开始时，不妨从小处做起。”因此，投资者可以试探性地轻仓应“小处”参与热点，但控制风险仍为上策。