蒙牛再遭重击

  股价大跌24%

  ⊙记者 时娜 ○编辑 梁伟

  在圣诞假日期间被查出纸盒装纯牛奶致癌物黄曲霉素超标的蒙牛乳业，节后复牌出现大幅补跌，股价大泻24%，市值单日蒸发111亿港元。

  蒙牛乳业昨日发布公告称，其四川眉山工厂某一批次250毫升纸盒装纯牛奶产品在国家质检部门的抽检中被发现黄曲霉素M1超标。发生有关问题产品事件的原因是由于眉山当地个别奶牛养殖场饲料发霉和变质，奶牛在食用这些饲料后导致原奶中的黄曲霉素M1超标。

  蒙牛乳业称，由于该批次产品在接受抽检时尚未出库，公司立即将全部产品进行了封存和销毁，没有问题产品流向市场。目前，境内境外市场上销售的全部产品均为合格产品。

  受此消息影响，蒙牛乳业周三开盘即大跌近25%，其后于低位窄幅徘徊，收盘报20港元，跌幅24%，成交15.64亿港元，较上一交易日放大15倍。另外，蒙牛乳业的供应商现代牧业股价也出现大跌，收报1.55港元，跌幅13.4%，该公司的主要客户为蒙牛乳业，并已于2008年与其签订为期10年的原料奶供应协议。

  乳品行业再曝安全问题，A股市场的乳业股也受到牵连，在本周的前两个交易日先于蒙牛乳业出现大幅下跌，其中伊利股份两个交易日的累计跌幅逾8%，光明乳业跌逾4%，黑牛食品两日累计跌幅达14%。不过昨日A股市场的乳业股普遍企稳，伊利股份和光明乳业收盘分别上涨1.46%及1.16%。

  2008年蒙牛被检出部分产品含三聚氰胺后，股份停牌4天，复牌当日股价泻逾6成，其后近两个月都无力翻身，跌跌不休。香港的市场人士担心，虽然蒙牛称产品未流出市场，但会影响消费者购买意愿，拖累业绩，蒙牛股价短线或将承压。

  高盛发表研究报告指出，此事件将对蒙牛股价形成负面影响，没有进一步资料的情况下，不会调整蒙牛2011/2012的盈利预测，但会关注包括品牌形象受损导致销量下跌、宣传支出将增加，以及拨备支出等风险。

  新加坡投行大华继显认为，该事件可能会导致部分消费者放弃饮用牛奶或转饮其他品牌的牛奶，蒙牛的销售会受到影响。该行曾给予蒙牛2012年19倍的预测市盈率，远高于同业的12.5倍，现在该行认为估值溢价已难以保持，因为公司及行业基本面可能发生改变。

  德意志银行则将蒙牛投资评级由“买入”调低至“持有”，并将目标价大幅削减28%至22.6港元，同时调低了蒙牛未来两年的盈利预测。该行表示，此次事件除了影响蒙牛短期盈利增长动力外，也会成为投资者锁定利润、获利出逃的借口。