(上接1版)作为经济晴雨表的股市，尽管会受到各种短期因素的影响而失真，但最终仍会以自己的运行趋势反映宏观经济基本面的变化。

  从影响股指运行的主要因素看：首先，如无意外事件发生，今年上半年很可能出现本次经济周期性调整的波谷，此后出现缓慢回升；其次，今年宏观调控政策继续收紧的空间已经不大，在有针对性地解决了当前经济出现的新问题之后，宏观政策环境会优于去年；再次，沪深股市在经过长时间的调整后，整体估值水平与历史上的低点相比基本相当，与世界各主要市场横向相比亦处于中间水平。

  综合这些因素分析，今年中国股市继续深幅调整的可能性较小，而企稳并小幅回升的可能性较大。而伴随中国经济转型升级步伐的加快，上市公司业绩增长的可持续性增强，以及证券市场自身治理水平和效率的提升，投资者信心的逐步恢复，牛市赖以产生的基础正隐然形成。

  “众里寻他千百度。蓦然回首，那人却在，灯火阑珊处。”经历了长时间的煎熬之后，投资者都在企盼熊市早日结束、牛市尽快到来。我们无法准确预测牛熊的分界时点，但我们可以说，最令人失望之时，就是希望生成之日。这一天，也许离我们越来越近了。