■港股手记

  ⊙第一上海首席策略师 叶尚志

  ○编辑 杨晓坤

  1月4日，港股在周二涨了超过400点之后，出现了回压走势。虽然美国近期公布的经济数据表现超过预期，舒缓了投资者对于美国经济再度出现衰退的忧虑，但是在欧债危机仍随时有爆发可能的背景下，市场总体的谨慎观望态度，相信是难以完全扭转的。尤其对于已处于交投低迷的港股来说，我们认为要突破这个已形成了一个月时间的闷局，绝对不是一件容易的事。外围股市的变化，对于港股可以带来短期的波动因素，但是在波动过后，估计港股仍将以反复震荡的运行模式。

  新年假期过后，内地A股在昨天重开交易，成为市场关注的重点之一。A股投资者憧憬央行很快将二度下调存款准备金率，上证综合指数在年前偷步炒高了，在创出了2134点的33个月新低后，走出了一波缩量的三连涨。市场普遍预计在2012年的首个交易日，A股很有机会进一步扩大弹升浪走势，但是上证综合指数却出现了高开低走的行程，昨日下跌了1.37％至2169点收盘。

  事实上，内地在早前公布了12月制造业PMI指数回升至50.3的扩张水平，实体经济有好转的迹象，但是这个好转迹象有可能把内地推出新一轮政策的时间表往后推迟。从市场的反应来看，内地A股目前似乎仍然站在十字路口，市场参与者是期待经济持续好转，还是希望有更多的放松政策推出，似乎未有达成共识，这个对于投资者的积极性来说，将会是一个构成障碍的因素。

  恒生指数昨天出现高开低走的行程，走出了一根穿头破脚的阴烛，似乎在19000点整数关前，已出现了初步的回压动作。事实上，港股大市这一波反弹，从17800点水平开始，反弹势头延续了两周时间。在缺乏内部消息刺激推动的背景下，要突破反复震荡的闷局，将会有相当难度。估计大市的短期主要波动范围，正在逐步收窄到18000至19000点区间内。恒生指数昨日收盘报18727点，下跌150点，主板成交量增加至425亿多元，但是仍少于12月份的日平均数462亿元。