■

2010年12月31日为基准日的9家网络公司自由现金流量如下：

单位：万元

■

（4）前次评估结果

根据开元资产评估公司分别出具了“开元(湘)评报字[2010]第070～156号、第X012号、第X019～026号”《评估报告》。96家网络公司评估结果如下：

单位：万元

■

42家局方股东持有的资产对惠心公司进行增资时评估结果如下：

单位：万元，万股

■

注：上表中财政/国资批文号列“-”系当地主管机关批文未有文号，上表中增资方股权出资行为均亦取得当地政府批复同意，下同。

38家局方股东持有的资产对惠德公司进行增资时评估结果如下：

单位：万元

■

■

注：上表中“/”为增资资产系局方持有的地方网络公司股权。

8家局方股东持有的资产对惠悦公司进行增资时评估结果如下：

单位：万股/万元

■

注：上表中“/”为增资资产系局方持有的地方网络公司股权。

9家局方股东持有的资产对惠润公司进行增资时评估结果如下：

单位：万元

■

（5）评估增值原因分析

鉴于资产基础法估值是以资产的成本重置为价值标准，反映的是资产投入（购建成本）所耗费的社会必要劳动，而收益法估值反映了未来收入增加、盈利能力增强所带来的企业价值增长，采用收益法预估相关资产的市场价值更为合理。收益法预估结果增值较大，主要原因是企业收益的持续增长，而推动企业收益持续增长的动力既来自外部也来自内部，主要体现在以下几个方面：

[1]宏观经济形势长期仍将看好，国家政策有利于有线电视网络传输行业稳定健康发展。

随着我国经济持续健康发展，人均收入得到稳步提高，有效保障了我国居民对文化生活的需求，宽带网、付费电视、视频点播和收看普通电视的消费正是精神和文化生活消费的常见和主要的形式之一。未来随着我国城镇化进程的进一步推进及人们生活水平的持续提高，我国有线电视网络行业仍有相当可观的发展空间。

党中央、国务院高度重视有线电视数字化工作，已将其列入国家文化发展纲要和国家中长期科技发展规划，并出台了一系列政策支持文件，鼓励有线电视网络行业发展。湖南省政府也明确提出要“实施政府推动，协调各方配合”，积极推进有线电视数字化工作。国家政策扶持中西部发展、数字电视整体转换、三网融合等政策的出台，给被评估单位提供了前所未有的高速发展机遇。

[2]区域独家经营保证了用户数量的不断增长

目前我国对有线电视网实行“一市一网”，即同一行政区域只能设立一个区域性有线广播电视传输覆盖网。各地方网络公司在所属行政区均为唯一一家经批准建设、经营和管理当地有线电视网络的运营商，随着现有人口规模和中国现阶段城镇化高速发展，潜在的用户发展空间较大。

[3]数字电视整体转换给有线电视网络业务扩展带来广阔空间

数字电视将给有线电视网络业务的飞跃发展提供很好的技术平台，使广电网络步入快速增长时期。电视节目的数字化将从本质上提高电视节目的传输质量，提高网络的服务水平。依托数字电视，网络运营商将开展传统业务（基本收视业务）、付费频道、视频点播、信息服务四大主营业务，随着数字化进程的逐步推进、电视节目内容市场的繁荣和规范、用户市场的逐步成熟，数字电视业务将给整个有线电视行业带来巨大的收益。

将现有的有线电视网络进行双向改造后，即可开展数据业务传输、Internet 宽带接入、电路出租、电子商务、IP 电话等各种业务，由于有线电视相对电信网络而言，具有用户覆盖面宽、传输速率高、收费较低的优势，无疑会吸引更多的用户，因此，在有线电视网络上开展增值业务和扩展业务具有广阔的成长空间。

（六）前次评估与本次评估值差异原因

本次和前次评估均由开元资产评估有限公司评估。两次评估差异原因具体如下：

1、评估对象不同

对持有有线集团股份的惠心公司、惠德公司和惠悦公司来说，前次评估值与本次评估值存在差异的主要原因为实质评估对象不同。

64家局方股东以其所持有线集团股份增资惠心公司、惠德公司和惠悦公司时，电广传媒与局方签订的《补充协议》和有线集团历次增资后新老股东共同签订的《湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司股东协议》尚未终止，各地局方股东所持有线集团股份的价值等同于该局方股东根据上述协议享有的地方网络公司股东全部权益价值中的相应份额。因此，各地局方股东以所持有线集团股份对惠心公司、惠德公司和惠悦公司增资时，各地局方股东所持有线集团股份根据评估值计算的每股价格各不相同。

本次评估机构对惠心公司、惠德公司和惠悦公司进行评估测算时，电广传媒与局方股东签署的《补充协议》和《湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司股东协议》已经终止，各局方股东按照其所持惠心公司、惠德公司和惠悦公司的股权比例享有权益，不再直接和局方股东所在地的地方网络公司的收益直接挂钩。本次评估机构对有线集团整体价值进行测算时，评估的资产范围不同于上次评估，不仅涵盖了64家局方股东所在地的63家地方网络公司（湘西州和吉首拥有同一家地方网络公司），还包括了原电广传媒享有全部收益权的湖南有线长沙网络有限公司和湖南有线长途传输有限公司。

但对持有33家地方网络公司股权的惠德公司、惠悦公司、惠润公司等三家公司来说，本次评估中该三家公司持有的33家地方网络公司的股权评估值为持股比例和对应的33家地方网络公司的评估值乘积，与前次评估中增资的股权评估对象及计算方法相同。

2、折现率不同

本次评估和前次评估折现率差异如下：

■

注：本次评估折现率测算过程详见本节之“五、标的资产的评估情况”之相应章节。

3、两次评估基准日之间，网络公司净资产增加

前次评估值基准日为2010年4月30日（其中宁远电广网络有限公司等9家网络公司基准日为2010年12月31日），本次评估值基准日为2011年5月31日，两次评估基准日网络公司持续经营产生的净利润导致的净资产增加。

（七）本次交易目标资产四家公司的股权账面价值在重组预案与重组报告书中差异的原因

重组预案中，惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司股东权益合计为95,882万元，其中惠心公司为46,109.28万元，惠德公司30,782.47万元，惠悦公司 13,008.90万元，惠润公司5,982.24万元。系根据2011年5月31日各公司所持有的有线集团和各地方网络公司股东权益账面价值，乘以对应的股权比例，模拟计算确定长期股权投资入账价值。

以惠悦公司为例，公司重组预案中披露的股东权益账面价值构成如下：

单位：万元

■

本次重组报告书中披露四家公司（母公司）股东权益账面价值为14,014.93万元，其中惠心公司78,871.78万元，惠德公司33,151.42万元，惠悦公司 19,778.82万元，惠润公司8,346.91万元。四家公司主要资产为对有线集团和各地方网络公司股权，系在2011年4月30日由各地方广电局投入，并分别于2011年4月末和5月初办理完毕工商登记，其长期投资入账价值经审计为：根据开元资产评估有限公司评估基准日所评估的有线集团及各网络公司的股东权益价值，加上评估基准日至股权实际投入日期间净资产的增加额，乘以各地方广播电视局投入到四家公司的股权比例，作为其长期投资的初始入账成本，上述股权入账价值业经全体股东确认。同时，按照《企业会计准则—投资》的要求，对四家公司持股比例超过50%的网络公司股权，采用成本法核算，对持股比例低于50%但具有重大影响的投资，采用权益法核算。

以惠悦公司为例，各地方广电局投入到惠悦公司的有线集团和网络公司股权在2011年4月30日的入账价值为19,677.71万元。详见下表：

■

从2011年5月1日起，公司对所持有线集团的5.1083%股权（对应衡阳市、衡东、南岳、邵东、洞口广电局投入的股权及惠悦公司受让的衡阳市广电中心所持股权）和衡南电广网络有限公司股权采用权益法核算。2011年5月1日至31日，惠悦公司净资产增加101.11万元。其中包括（1）所拥有有线集团5.1083%股权，产生的投资收益为95.71万元；（2）拥有衡南电广网络公司31.25%股权，产生的投资收益为5.08万元；（3）惠悦公司5月份形成利息收入0.31万元。

综上所述，惠悦公司5月末审计后股东权益为19,778.82万元。

六、标的资产主营业务情况

本次重组的标的资产为有线集团和33家地方网络公司的部分股权。本次重组完成后，本公司将享有有线集团全部权益，直接拥有33家地方网络公司全部权益。该等公司主要从事有线电视网络、数字电视、数据通信网及宽带等的建设、管理、运营和维护。标的资产的主营业务具体情况如下：

（一）主要服务的用途

本次重组拟置入资产主要是为地方网络公司所在地区居民提供有线电视及有线宽频综合信息服务。主要包括：有线电视数字信号和模拟信号传输、有线宽频接入等服务。

根据国家广电总局《广播影视科技“十一五”规划和2010年远景规划》，我国将全面实施数字广播电视计划，加快数字化进程和2010年全面实现数字广播电视，2015年停止模拟广播电视的播出。截至2011年10月31日，有线集团下属64家地方网络公司和本次重组拟置入上市公司的33家地方网络公司已经基本完成整体数字化改造，仍收看模拟信号的用户数量较少，并呈现逐步较少趋势，以下主要分析数字信号业务。

（二）主要服务流程图

有线电视网络服务流程包括两个方面的内容：其一是提供有线电视传输服务的流程，其二是提供有线宽频接入服务的流程。具体流程如下：

1、有线电视传输服务

有线电视传输网由光缆传输系统、电缆传输系统和网络传输设备等组成，最基本的光纤传输系统由光发射机、光纤、光接收机、光中继器组成，具体如下：

■

2、有线宽频接入服务

■

（三）主要经营模式

本次重组拟置入资产为地方有线电视网络公司，该等公司的经营模式主要有三类，具体如下：

1、基本收视业务

主要通过有线电视网络向用户提供电视基本收视服务，收取电视基本收视费。

2、增值业务

向用户提供电视节目视频点播和数据广播等扩展业务，收取付费电视收视费和交互电视收视费；通过有线电视网络向用户提供互联网接入服务，收取有线宽频使用费。

（1）增值业务具体类型

现有增值业务产品类型列表

■

（2）增值业务收入分成比例

按照“谁投资谁受益，业务收入由参与各方共同分配”的原则，增值业务收入的具体分成比例如下：

①市（州）子公司数字电视增值业务收入分成比例

■

②县级子公司数字电视增值业务分成比例

■

③宽带业务分成情况

第一，数据业务部分宽带业务。有线集团与市县网络公司按4:6比例进行分成，由有线集团承担互联网出口采购成本，其余工作由市县网络公司负责。

第二，跨区域项目光纤租赁服务、数字电路租赁服务。市场佣金收入根据市场行情收取，协议价不低于公司标准资费的情况下，佣金比例为合同收入的5%至10%；地市网络公司负责承担本地网络建设工作的收入，当地网络公司分成比例为实际实施部分收入的10%左右；干线网公司分成按项目占用干线网公司干线资源，按合同总收入约70%进行分成。

3、其他业务

根据地方网络公司的建设发展和居民的入网需求，规划地区有线电视网络干线网和用户分配网，负责网络的日常经营管理和维护，并按照国家广电总局的相关规定和有线电视节目传输的管理要求，以及与各类电视节目提供谈判的结果，确定网内传输的电视节目。

4、服务方式

基本收视业务、增值业务和其他业务均在营业厅窗口为用户提供业务接待、咨询并受理业务办理。

5、采购模式

（1）物资采购

有线集团及下属子公司采用各子公司提出需求计划，经有线集团统一审核批准后，由有线集团采用公开或邀请招标、竞争性谈判、邀请报价、单一来源谈判等几种方式确定入围厂商、品牌、价格、技术标准等，之后，由各子公司与入围厂商签署采购合同。

未纳入有线集团的33家地方网络公司采用各公司部门根据需求计划，依照公司规定的审批程序填写采购申请，经公司领导批准后由采购部门采取公开或邀请招标、竞争性谈判、邀请报价、单一来源谈判等几种方式进行采购。

（2）内容采购

内容采购主要由有线集团负责，采购的内容主要有付费频道、影视剧和电视栏目等。有线集团根据用户和市场情况分析决策版权采购的内容，并由相关版权部门负责版权的统一采购，所采购的版权通过有线集团的媒体资源系统进行管理。

未纳入有线集团的33家地方网络公司的内容采购模式与物资采购模式相同，为各地分别招标谈判并签署合同的模式。

本次重组完成后，有线集团和33家地方网络公司将延用有限集团现有的采购模式，实现统一招标谈判，各地方网络公司分别签署合同。

6、销售模式

有限集团及33家地方网络公司目前的销售模式简要如下：

（1）基本收视业务主要由各公司通过营业厅、呼叫中心销售，其中部分业务通过代理商开展。

（2）视频点播和数据广播等扩展业务主要由各网络公司负责发展用户和维护，有线集团负责节目购买和播控服务，收入按照5:5分成。

（3）有线宽频接入业务由有线集团购买带宽和建立缓冲平台，有线集团与市县网络公司按4:6比例分成。

（4）节目传输业务由各公司分别与电视节目提供商签订协议结算。

7、本次重组完成后的标的资产运营模式

本次重组完成后，各地方网络公司的管理将由有线电视集团按照“统一规划、统一建设、统一运营、统一管理”的原则实施，有线集团将通过各子公司董事会、监事会和经营班子实施对地方网络公司的管理。

在市场推广方面，公司未来将在97家地方网络公司全面实行“统一业开发、联合市场营销、收入拆帐分配”的市场运营模式，推行产品品牌建设与精确营销，通过市场细分和目标用户锁定，制订业务品牌推广策略，以标清付费频道、高清付费频道、家庭宽带上网为重点，大力拓展增值业务市场，逐步实现收入和客户规模大跨步发展，为整体市场运营打下坚实基础。

（四）主要产品或服务的收入情况

1、有线电视网络业务收入情况

（1）有线电视基本收视维护费收入情况

根据湖南省物价局和湖南省广播电视局于2009年11月19日出具的《湖南省物价局、湖南省广播电影电视局关于加强有线电视服务收费管理有关问题的通知》（湘价服[2009]153号）规定，有线数字信号节目收费标准如下：

①居民用户家庭第一台电视基本收视费，自行购置数字电视机顶盒为每月18元；由有线电视网络传输单位同意配置数字电视机顶盒，长沙、株洲、湘潭市城区为每月24.5元，国家和省级贫困县23.5元，其他市县区24元（其中城域网均为每月23元，其余为上缴干线网建设维护费）。家庭第二、三台电视均需用户自购的第二台电视机顶盒自购买之日起暂免12个月的基本收视费。家庭第四台及以上电视比照第一台电视收取基本收视费。

②非居民用户数字电视收视费比照居民家庭第一台电视收费标准收取。

③暂未实施数字电视整体转换的模拟信号节目，基本收视费执行每户每月16.5元的规定。

截至2011年5月31日，标的资产涉及的公司有线模拟信号、数字信号的收视费每户的普通收费标准及用户数具体如下：

收费标准单位：元/（月×户）；用户数单位：户

■

近两年及一期有线集团64家地方网络公司及本次置入的33家地方网络公司有线电视基本收视维护费收入情况如下：

单位：万元

■

（2）增值业务

①视频点播等增值业务

视频点播增值业务标准定价简要如下：

■

②有线宽频业务

A、小区宽带接入业务

单位：元

■

注：A类地区：长沙、株洲、衡阳、常德；B类地区：邵阳、永州、郴州；C类地区：除A、B类地区外的市（州）、县网络公司。

B、大客户专线接入

单位：元

■

C、商务专线接入

单位：元

■

D、企业专网接入业务

单位：元

■

单位：元

■

E、光纤租赁

目前按长沙200元/（月×对芯×公里）、其他地市150元/（月×对芯×公里）为市场参考价。

近两年及一期有线集团64家地方网络公司及本次置入的33家地方网络公司视频点播、有线宽频等增值业务收入情况如下：

单位：万元

■

（3）其他业务

①有线电视配套设施建设费收入。有线电视安装开通费标准为：非商品房明敷300元/户、非商品房暗敷460元/户、商品房按建筑面积10元/平方米（商品房的套均面积100平方米的安装开通费标准为700元/户）。

②机顶盒销售收入。2009年度全省最高限价为：普通型数字电视机顶盒每台360元，基本交互型每台400元，简易型每台260元。数字化整体转换及新开户发放数字电视机顶盒IC卡不得收取费用，所需开支计入经营成本；对因损坏、丢失而申请补领IC卡的，可适当收取工本费，工本费标准由省物价局按年核定;2009年度IC卡工本费为每张40元。

③节目传输收入情况。节目传输收入一般为各地网络公司根据自身情况收取，是否收取及收取的金额未有一定标准，有线集团2009年度、2010年度和2011年1至10月的节目传输收入分别为2,600.84万元、3,779.36万元和2,936.79万元。

（五）研发及核心技术情况

1、研发机构

有线集团负责研发的职能部门及相关的研发工作如下表列示：

■

2、研发流程

有线集团的研发流程如下图：

■

3、核心技术

■

（六）质量控制情况

在服务质量方面，有线集团专门成立了全省统一湖南有线呼叫中心96531，制定并实行“首问责任制”，建立了用户电话回访跟踪服务制度，推出了多种灵活的用户业务受理、缴费方式，极大地方便了用户，有效地提高了服务质量，同时也促进了增值业务的快速发展。

（七）与业务相关的主要固定资产、无形资产及特许经营权

1、主要固定资产

标的资产的固定资产主要为房产，具体如下：

■

目标资产涉及的网络公司尚未办理房产证情况如下：

■

注：账面价值系截至2011年10月31日账面净值。

法律顾问认为，97家网络公司目前已取得房产证书的房产均为其合法取得，该等房产无权属争议，也不存在抵押或司法查封等可能导致所有权行使受到限制的情形。郴州及湘西的房产虽尚未取得房屋权证存在权属瑕疵，但其金额较小且由网络公司在实际占有和使用，不会对本次吸收合并构成实质性障碍。

2、无形资产

标的资产的无形资产主要为土地，具体如下：

（1）土地使用权（出让）

■

根据湖南有线醴陵网络公司2010年1月与中国农业银行股份有限公司醴陵市支行签署了《最高额抵押合同》，该公司醴国用【2009】第9221号土地使用权（面积2,015平米）自2009年12月28日起抵押给醴陵市支行，抵押期两年。

（2）土地使用权（划拨）

（下转B56版）

湖南有线永顺网络有限公司	-28.85	-99.08	-89.21	279.30	269.26	286.01
湖南有线张家界网络有限公司	507.06	120.59	285.77	1,408.34	1,354.54	1,529.10
湖南有线洞口网络有限公司	41.82	-81.93	-25.18	413.48	401.64	450.52
湖南有线衡东网络有限公司	-218.76	-77.57	251.48	285.19	255.91	281.63
湖南有线南岳网络有限公司	-35.65	-79.38	37.54	134.01	125.63	134.29
湖南有线邵东网络有限公司	245.16	56.57	28.29	583.07	546.07	591.01
祁东电广网络有限公司	-715.57	-358.06	21.44	391.67	375.30	512.16
常宁电广网络有限公司	-603.51	-233.46	80.26	338.87	308.86	338.04
新晃电广网络有限公司	-1.47	-218.77	-164.93	149.07	159.15	197.61
中方电广网络有限公司	-481.24	-198.09	156.90	182.65	174.58	192.99
麻阳电广网络有限公司	-577.17	-409.52	245.83	276.35	273.13	318.77
沅陵电广网络有限公司	-852.28	-196.26	-131.74	378.15	355.14	397.17
靖州电广网络有限公司	-522.27	-249.09	23.65	262.79	243.68	268.60
辰溪电广网络有限公司	-607.89	-83.86	-54.33	359.21	313.40	327.06
洪江电广网络有限公司	-314.08	-102.20	283.94	307.30	271.54	288.53
泸溪电广网络有限公司	-235.63	-110.83	-104.26	250.69	241.40	266.21
龙山电广网络有限公司	-362.62	-227.54	-208.48	433.96	454.35	480.50
古丈电广网络有限公司	-319.63	-48.91	-39.55	148.07	142.12	154.61
株洲县电广网络有限公司	-413.69	-305.39	141.04	153.00	172.73	198.44
资兴电广网络有限公司	-708.54	-333.98	18.83	790.23	737.78	780.78
临武电广网络有限公司	-1,020.69	-608.94	420.42	536.80	489.62	525.23
宜章电广网络有限公司	-723.23	-907.75	393.64	487.84	446.72	507.09
安仁电广网络有限公司	-398.71	-385.90	131.53	178.36	183.34	222.17
汝城电广网络有限公司	-365.25	-611.60	-174.96	310.24	309.12	351.74
嘉禾电广网络有限公司	-443.11	-921.30	-332.96	548.58	481.85	549.17
湘乡电广网络有限公司	-1,789.03	-235.27	546.92	613.35	570.01	615.90
望城广达广播电视宽带网络有限公司	-1,601.39	-81.20	598.05	674.57	618.16	661.24
衡山电广网络有限公司	-361.87	-261.63	172.69	196.74	178.28	193.63
衡阳县电广网络有限公司	-646.54	-527.61	313.16	349.23	338.55	383.34
衡南电广网络有限公司	-174.50	-784.42	-546.08	396.58	417.17	484.36
湖南有线郴州网络有限公司	1,059.12	-683.19	1,436.20	2,713.88	2,457.49	2,601.08
合计	-31,160.02	-7,371.71	22,448.60	54,626.78	51,704.87	56,628.68

公司名称	2011年 6-12月	2012年	2013年	2014年	2015年
宁远电广网络有限公司	-63.12	-2.00	48.60	240.82	288.16
花垣电广网络有限公司	-133.56	-27.37	42.88	268.16	307.72
凤凰电广网络有限公司	15.57	13.02	74.49	382.60	427.12
桂东电广网络有限公司	-327.03	-21.67	67.66	156.62	176.08
湘潭县电广网络有限公司	-289.41	-188.07	351.04	309.16	373.23
沅江电广网络有限公司	-826.42	-99.10	482.97	456.21	511.17
城步电广网络有限公司	-143.22	-12.00	-12.52	184.07	206.69
芷江电广网络有限公司	-417.39	-166.90	-65.08	219.98	255.53
保靖电广网络有限公司	-59.72	-5.78	-34.19	154.27	184.11
合 计	-2,244.30	-509.86	955.85	2,371.88	2,729.81

序号	公司名称	股东权益帐面价值	评估价值	增减值	增值率
		A	B	C=A-B	D=C/A
1	湖南有线衡阳网络有限公司	21,380.67	32,907.66	11,526.99	53.91%
2	湖南有线耒阳网络有限公司	3,542.24	6,295.06	2,752.82	77.71%
3	湖南有线衡东网络有限公司	982.43	1,632.79	650.36	66.20%
4	湖南有线南岳网络有限公司	398.51	687.20	288.69	72.44%
5	祁东电广网络有限公司	2,231.78	3,791.50	1,559.72	69.89%
6	常宁电广网络有限公司	1,244.03	2,014.21	770.18	61.91%
7	衡山电广网络有限公司	801.59	1,145.42	343.83	42.89%
8	衡阳县电广网络有限公司	1,361.34	2,272.40	911.06	66.92%
9	衡南电广网络有限公司	2,001.36	2,532.04	530.68	26.52%
10	湖南有线永州网络有限公司	8,362.65	13,576.72	5,214.07	62.35%
11	湖南有线祁阳网络有限公司	1,767.90	2,849.91	1,082.01	61.20%
12	湖南有线双牌网络有限公司	617.01	975.43	358.42	58.09%
13	湖南有线江永网络有限公司	636.91	924.11	287.20	45.09%
14	湖南有线蓝山网络有限公司	866.03	1,228.89	362.86	41.90%
15	湖南有线江华网络有限公司	652.60	1,039.07	386.47	59.22%
16	湖南有线东安网络有限公司	1,015.57	1,561.17	545.60	53.72%
17	湖南有线新田网络有限公司	787.66	1,138.56	350.90	44.55%
18	宁远电广网络有限公司	951.31	1,629.65	678.34	71.31%
19	湖南有线道县网络有限公司	1,047.96	1,648.44	600.48	57.30%
20	湖南有线邵阳网络有限公司	10,326.91	15,287.25	4,960.34	48.03%
21	湖南有线新邵网络有限公司	1,056.26	1,468.86	412.60	39.06%
22	湖南有线邵东网络有限公司	2,347.62	3,535.48	1,187.86	50.60%
23	湖南有线邵阳县网络有限公司	1,233.44	1,800.03	566.59	45.94%
24	湖南有线洞口网络有限公司	1,874.33	2,136.14	261.81	13.97%
25	湖南有线绥宁网络有限公司	757.24	1,221.18	463.94	61.27%
26	湖南有线武冈网络有限公司	1,594.58	2,313.52	718.94	45.09%
27	湖南有线新宁网络有限公司	831.28	1,453.53	622.25	74.85%
28	城步电广网络有限公司	556.11	1,058.23	502.12	90.29%
29	湖南有线娄底网络有限公司	5,221.66	12,782.20	7,560.54	144.79%
30	湖南有线涟源网络有限公司	1,450.06	2,161.47	711.41	49.06%
31	湖南有线双峰网络有限公司	1,087.48	1,556.25	468.77	43.11%
32	湖南有线新化网络有限公司	1,534.58	2,422.02	887.44	57.83%
33	湖南有线冷水江网络有限公司	3,301.17	5,014.03	1,712.86	51.89%
34	湖南有线怀化网络有限公司	6,994.24	12,455.49	5,461.25	78.08%
35	湖南有线溆浦网络有限公司	1,208.24	1,767.36	559.12	46.28%
36	湖南有线会同网络有限公司	879.41	1,182.02	302.61	34.41%
37	新晃电广网络有限公司	1,441.11	1,444.63	3.52	0.24%
38	中方电广网络有限公司	814.59	967.39	152.80	18.76%
39	麻阳电广网络有限公司	1,155.81	1,818.69	662.88	57.35%
40	沅陵电广网络有限公司	1,363.49	2,124.11	760.62	55.78%
41	靖州电广网络有限公司	1,017.57	1,560.70	543.13	53.38%
42	辰溪电广网络有限公司	1,055.27	1,835.09	779.82	73.90%
43	湖南有线洪江网络有限公司	1,488.13	1,626.24	138.11	9.28%
44	洪江电广网络有限公司	2,018.10	2,061.88	43.78	2.17%
45	芷江电广网络有限公司	988.62	1,406.94	418.32	42.31%
46	湖南有线湘西自治州网络有限公司	6,114.51	7,764.60	1,650.09	26.99%
47	湖南有线永顺网络有限公司	1,204.98	1,670.89	465.91	38.67%
48	泸溪电广网络有限公司	922.82	1,412.33	489.51	53.05%
49	龙山电广网络有限公司	2,131.51	2,622.38	490.87	23.03%
50	保靖电广网络有限公司	1,187.14	1,387.58	200.44	16.88%
51	花垣电广网络有限公司	1,607.11	2,068.70	461.59	28.72%
52	古丈电广网络有限公司	425.70	837.48	411.78	96.73%
53	凤凰电广网络有限公司	1,134.25	2,200.02	1,065.77	93.96%
54	湖南有线常德网络有限公司	9,771.17	17,010.54	7,239.37	74.09%
55	湖南有线安乡网络有限公司	1,568.59	2,033.56	464.97	29.64%
56	湖南有线澧县网络有限公司	1,985.48	4,436.09	2,450.61	123.43%
57	湖南有线桃源网络有限公司	2,061.80	3,382.12	1,320.32	64.04%
58	湖南有线津市网络有限公司	1,508.32	2,297.16	788.84	52.30%
59	湖南有线鼎城网络有限公司	1,600.14	3,480.59	1,880.45	117.52%
60	湖南有线汉寿网络有限公司	1,874.04	3,135.15	1,261.11	67.29%
61	湖南有线临澧网络有限公司	1,256.18	3,456.78	2,200.60	175.18%
62	湖南有线石门网络有限公司	2,820.67	5,309.86	2,489.19	88.25%
63	湖南有线株洲网络有限公司	15,819.75	32,241.80	16,422.05	103.81%
64	湖南有线醴陵网络有限公司	4,316.65	7,217.92	2,901.27	67.21%
65	湖南有线茶陵网络有限公司	1,371.89	2,170.67	798.78	58.22%
66	湖南有线炎陵网络有限公司	598.78	918.66	319.88	53.42%
67	株洲县电广网络有限公司	701.87	1,070.52	368.65	52.52%
68	湖南有线郴州网络有限公司	9,469.26	15,504.08	6,034.82	63.73%
69	湖南有线永兴网络有限公司	1,808.98	2,716.14	907.16	50.15%
70	湖南有线桂阳网络有限公司	2,271.29	3,372.34	1,101.05	48.48%
71	资兴电广网络有限公司	2,192.31	4,179.22	1,986.91	90.63%
72	临武电广网络有限公司	1,582.47	2,400.80	818.33	51.71%
73	宜章电广网络有限公司	1,876.07	2,836.29	960.22	51.18%
74	安仁电广网络有限公司	820.98	1,245.08	424.10	51.66%
75	汝城电广网络有限公司	1,342.27	1,679.94	337.67	25.16%
76	嘉禾电广网络有限公司	1,732.82	2,790.61	1,057.79	61.04%
77	桂东电广网络有限公司	690.00	1,068.71	378.71	54.89%
78	湖南有线宁乡网络有限公司	3,514.21	6,999.30	3,485.09	99.17%
79	望城广达广播电视宽带网络有限公司	2,289.03	4,352.34	2,063.31	90.14%
80	湘潭电广网络有限公司	2,021.21	2,600.38	579.17	28.65%
81	湖南有线韶山网络有限公司	430.44	551.45	121.01	28.11%
82	湘乡电广网络有限公司	2,504.57	3,356.85	852.28	34.03%
83	湖南有线安化网络有限公司	1,866.21	2,730.43	864.22	46.31%
84	湖南有线南县网络有限公司	1,401.45	2,253.83	852.38	60.82%
85	湖南有线桃江网络有限公司	1,514.80	2,035.33	520.53	34.36%
86	沅江电广网络有限公司	1,938.55	2,922.51	983.96	50.76%
87	湖南有线平江网络有限公司	1,475.21	3,146.76	1,671.55	113.31%
88	湖南有线云溪网络有限公司	392.83	486.30	93.47	23.79%
89	湖南有线屈原网络有限公司	666.71	863.65	196.94	29.54%
90	湖南有线汨罗网络有限公司	1,680.59	2,185.67	505.08	30.05%
91	湖南有线临湘网络有限公司	1,724.86	2,208.31	483.45	28.03%
92	湖南有线华容网络有限公司	1,484.35	2,684.31	1,199.96	80.84%
93	湖南有线张家界网络有限公司	4,104.09	7,590.96	3,486.87	84.96%
94	湖南有线慈利网络有限公司	1,994.94	2,624.11	629.17	31.54%
95	湖南有线桑植网络有限公司	801.07	1,365.15	564.08	70.42%
96	湖南有线武陵源网络有限公司	813.73	1,355.88	542.15	66.63%
	合 计	222,635.50	362,543.09	139,907.59	62.84%

序号	增资方名称	增资资产 （有线集团股份数）	对应的网络公司名称	对应的网络公司享有分红权比例	网络公司 账面价值	评估价格	增值率	财政/国资批文号
1	耒阳市广播电影电视局	969.95	湖南有线耒阳网络有限公司	35.11%	815.16	1192.52	46.29%	耒国资复【2011】2
2	永州市广播电视局	3,146.34	湖南有线永州网络有限公司	43.63%	339.44	440.07	29.64%	永财资【2011】2
3	祁阳县广播电视局	598.31	湖南有线祁阳网络有限公司	35.09%	442.16	699.66	58.24%	祁财国资【2011】1
4	双牌县广播电视局	182.71	湖南有线双牌网络有限公司	30.50%	459.72	1000	117.52%	双国资【2011】2
5	江永县广播电视局	185.79	湖南有线江永网络有限公司	30.00%	4,983.30	8675.38	74.09%	江永财函【2011】1
6	蓝山县广播电视局	385.62	湖南有线蓝山网络有限公司	51.00%	2,949.67	4829.32	63.72%	蓝财产【2011】1
7	江华瑶族自治县广播电视局	318.95	湖南有线江华网络有限公司	51.00%	517.94	796.2	53.72%	江财复函【2011】8
8	东安县广播电视局	506.11	湖南有线东安网络有限公司	51.00%	597.82	1000	67.27%	东财权【2011】1
9	新田县广播电视局	229.45	湖南有线新田网络有限公司	30.00%	2,608.68	5317.38	103.83%	新财函【2011】1
10	邵阳市广播电视局	2,711.76	湖南有线邵阳网络有限公司	35.00%	727.33	1315.31	80.84%	--
11	新邵县广播电影电视局	462.81	湖南有线新邵网络有限公司	46.00%	1,414.24	2517.98	78.05%	新财权【2011】15
12	邵阳县广播电视局	574.29	湖南有线邵阳县网络有限公司	51.00%	594.81	650	9.28%	邵财国资【2011】6
13	娄底广播电视中心	1,429.67	湖南有线娄底网络有限公司	36.14%	726.40	919.75	26.62%	娄财资函【2011】9
14	涟源市广播电视局	625.88	湖南有线涟源网络有限公司	51.00%	332.83	529.93	59.22%	涟财权【2011】24
15	双峰县广播电视局	370.04	湖南有线双峰网络有限公司	36.76%	191.07	277.15	45.05%	双财国资【2011】6
16	冷水江市广播电视局	949.76	湖南有线冷水江网络有限公司	35.04%	303.93	603.86	98.69%	--
17	怀化市广播电影电视局	1,358.77	湖南有线怀化网络有限公司	20.22%	441.68	626.73	41.90%	怀财资【2011】11
18	怀化市洪江区广播电视局	556.68	湖南有线洪江网络有限公司	39.97%	1,243.68	2210.48	77.74%	洪区财教【2011】1
19	湘西土家族苗族自治州广播电影电视局	727.81	湖南有线湘西自治州网络有限公司	13.11%	1,156.73	1757.15	51.91%	州财资函【2011】1
20	吉首市广播电影电视局	671.83	湖南有线湘西自治州网络有限公司	11.88%	1,012.59	2262.41	123.43%	吉财【2011】36
21	常德市广播电视台	4,292.68	湖南有线常德网络有限公司	51.00%	1,058.44	1769.83	67.21%	常财函【2011】14
22	安乡县有线电视台	315.88	湖南有线安乡网络有限公司	21.64%	739.53	1102.35	49.06%	--
23	澧县广播电视台	874.98	湖南有线澧县网络有限公司	51.00%	363.41	1000	175.17%	国资批复【2011】03
24	桃源县广播电视台	528.69	湖南有线桃源网络有限公司	29.57%	641.30	821.1	28.04%	桃财函【2011】2
25	津市市广播电视台	281.26	湖南有线津市网络有限公司	20.15%	1,887.11	4618.92	144.76%	津财函【2010】65
26	常德市鼎城区电视台	402.58	湖南有线鼎城网络有限公司	28.73%	537.32	864.22	60.84%	常鼎财函【2011】2
27	汉寿县有线电视台	549.84	湖南有线汉寿网络有限公司	31.90%	1,054.26	2099.79	99.17%	--
28	临澧县广播电视台	326.55	湖南有线临澧网络有限公司	28.93%	752.36	1604.85	113.31%	临财函【2010】24
29	石门县广播电视台	555.86	湖南有线石门网络有限公司	20.58%	620.36	1000	61.20%	石国资【2011】1
30	湖南株洲广播电视产业(集团)股份有限公司	2,080.55	湖南有线株洲网络有限公司	16.49%	3,614.42	5350.54	48.03%	株国资产权【2011】19
31	醴陵市广播电视局	805.85	湖南有线醴陵网络有限公司	24.52%	629.05	918.01	45.93%	醴国资【2011】8
32	茶陵县广播电视局	360.58	湖南有线茶陵网络有限公司	32.23%	580.49	1092.96	88.28%	茶财函【2011】10
33	炎陵县广播电视局	195.65	湖南有线炎陵网络有限公司	32.67%	399.76	572	43.09%	炎财国资函【2011】3
34	郴州市广播电视局	2,680.29	湖南有线郴州网络有限公司	31.15%	188.19	297.47	58.07%	郴国资产权函【2011】3
35	宁乡县广播电视台	745.89	湖南有线宁乡网络有限公司	30.00%	605.92	814.13	34.36%	宁国资发【2011】2
36	安化县广播电视局	708.95	湖南有线安化网络有限公司	43.68%	609.67	1000	64.02%	安财资函【2011】13
37	南县广播电视台	487.79	湖南有线南县网络有限公司	38.34%	0.00	996.4	#DIV/0!	南财资函【2011】5
38	桃江县广播电视局	557.14	湖南有线桃江网络有限公司	40.00%	485.88	675.68	39.06%	桃财统函【2011】2
39	平江县广播电视台	654.27	湖南有线平江网络有限公司	51.00%	236.30	341.57	44.55%	平国资字【2011】01
40	临湘市广播电视局	604.03	湖南有线临湘网络有限公司	37.18%	195.62	300.14	53.43%	临财公资函【2011】2
41	华容县广播电视局	645.42	湖南有线华容网络有限公司	49.00%	3,648.62	5924.13	62.37%	华财函【2010】35
42	张家界市广播电视台	1,095.04	湖南有线张家界网络有限公司	30.00%	1,231.23	2277.29	84.96%	张国资【2011】1
合计					41,938.42	73062.66	74.21%

序号	增资方名称	增资资产 （有线集团股份数）	对应的网络公司名称	对应的网络公司享有分红权比例	网络公司 账面价值	评估价格	增值率	财政/国资批文号
1	祁东县广播电影电视局	/	祁东电广网络有限公司	45.73%	1,020.59	1,733.66	69.87%	祁国资企【2011】3
2	常宁市广播电视局	/	常宁电广网络有限公司	41.07%	510.92	827.25	61.91%	常国资行【2011】4
3	道县广播电视局	492.62	湖南有线道县网络有限公司	48.53%	508.57	800	57.30%	道财权函【2011】2
4	绥宁县广播电视局	281.87	湖南有线绥宁网络有限公司	40.00%	302.90	488.47	61.27%	绥财国资函【2010】2
5	武冈市广播电影电视局	396.29	湖南有线武冈网络有限公司	25.93%	413.47	600	45.11%	武财资【2010】05
6	新宁县广播电视局	227.31	湖南有线新宁网络有限公司	28.02%	232.92	407.33	74.88%	新财函【2011】4
7	新化县广播电影电视局	784.29	湖南有线新化网络有限公司	51.00%	782.64	1,235.23	57.83%	新财资【2011】11
8	溆浦县广播电视局	380.05	湖南有线溆浦网络有限公司	32.82%	396.54	580	46.26%	--
9	会同县广播电视局	438.16	湖南有线会同网络有限公司	51.00%	448.50	602.83	34.41%	会财资函【2011】2
10	新晃侗族自治县广播电视局	/	新晃电广网络有限公司	51.00%	734.97	736.76	0.24%	--
11	中方县广播电影电视局	/	中方电广网络有限公司	30.60%	249.26	296.02	18.76%	中财产函【2011】2
12	麻阳苗族自治县广播电视局	/	麻阳电广网络有限公司	31.91%	368.82	580.38	57.36%	麻财字【2011】18
13	沅陵县广播电影电视局	/	沅陵电广网络有限公司	33.11%	451.45	703.3	55.79%	沅财资【2011】4
14	靖州苗族侗族自治县广播电视局	/	靖州电广网络有限公司	51.00%	518.96	795.96	53.38%	靖财权复【2011】5
15	辰溪县广播电视局	/	辰溪电广网络有限公司	28.90%	304.97	530.4	73.92%	辰财【2011】12
16	洪江市广播电视局	/	洪江市电广网络有限公司	23.36%	471.43	481.56	2.15%	洪财权【2011】1
17	永顺县广播电视局	379.79	湖南有线永顺网络有限公司	33.03%	398.00	551.9	38.67%	永财资函【2011】6
18	泸溪县广播电视局	/	泸溪电广网络有限公司	28.05%	258.85	396.16	53.05%	泸财发【2011】5
19	龙山县广播电视局	/	龙山电广网络有限公司	45.00%	959.18	1,180.07	23.03%	龙财函【2011】2
20	古丈县广播电视局	/	古丈电广网络有限公司	45.00%	191.57	376.87	96.73%	古财资函【2011】6
21	株洲县广播电视局	/	株洲县电广网络有限公司	42.69%	299.63	457	52.52%	株县国资办字【2011】4
22	永兴县广播电影电视局	523.78	湖南有线永兴网络有限公司	28.91%	522.98	785.23	50.15%	永国资函【2011】6
23	桂阳县广播电影电视局	223.31	湖南有线桂阳网络有限公司	11.27%	255.97	380	48.45%	桂财资【2011】10
24	资兴市广播电影电视局	/	资兴电广网络有限公司	51.00%	1,118.08	2,131.40	90.63%	资国资【2011】4
25	临武县广播电影电视局	/	临武电广网络有限公司	51.00%	807.06	1,224.41	51.71%	临财资字【2011】21
26	宜章县广播电影电视局	/	宜章电广网络有限公司	22.79%	427.56	646.51	51.21%	宜财国资函【2011】34
27	安仁县广播电影电视局	/	安仁电广网络有限公司	20.40%	167.48	253.15	51.15%	安财资【2011】7
28	汝城县广播电视局	/	汝城电广网络有限公司	51.00%	684.56	856.77	25.16%	汝财函【2011】5
29	嘉禾县广播电视局	/	嘉禾电广网络有限公司	22.83%	395.60	637.18	61.07%	--
30	望城县广播电视局	/	望城广达广播电视宽带网络有限公司	51.00%	1,167.41	2,219.69	90.14%	望财国资【2011】4

31	韶山市广播电视台	225.60	湖南有线韶山网络有限公司	51.00%	219.52	281.24	28.11%	韶财函【2010】30
32	湘乡市广播电视局	/	湘乡电广网络有限公司	51.00%	1,277.33	1,711.99	34.03%	湘财国【2011】2
33	岳阳市云溪区文化广播电视局	210.11	湖南有线云溪网络有限公司	51.00%	200.34	248.01	23.79%	岳云财国资事发函【2011】2
34	岳阳市屈原管理区广播电视局	231.03	湖南有线屈原网络有限公司	34.74%	231.62	300	29.53%	屈财决【2010】4
35	汨罗市广播电视局	825.26	湖南有线汨罗网络有限公司	51.00%	857.10	1,114.69	30.05%	--
36	慈利县广播电视台	678.20	湖南有线慈利网络有限公司	36.49%	727.95	957.53	31.54%	慈财资函【2010】43
37	桑植县广播电视台	218.31	湖南有线桑植网络有限公司	29.30%	234.71	400	70.42%	--
38	张家界市武陵源区文化体育广播电视局	384.45	湖南有线武陵源网络有限公司	51.00%	415.00	691.5	66.63%	张武财资【2011】03
合计					19,534.43	29,200.45	49.48%	--

序号	增资方名称	增资资产 （有线集团股份数）	对应的网络公司名称	对应的网络公司享有分红权比例	网络公司 账面价值	评估价格	增值率	财政/国资批文号
1	衡阳市广播电视中心	6,217.68	湖南有线衡阳网络有限公司	35.81%	7,656.42	11,782.91	53.90%	--
2	衡东县广播电视局（台）	438.58	湖南有线衡东网络有限公司	44.88%	440.91	732.72	66.18%	东财资【2011】17
3	衡阳市南岳区广播电视局	205.57	湖南有线南岳网络有限公司	51.00%	203.24	350.47	72.44%	岳财字【2011】4
4	衡山县广播电视局	/	衡山电广网络有限公司	51.00%	408.81	584.16	42.89%	山国资【2011】4
5	衡阳县广播电视局	/	衡阳县电广网络有限公司	51.00%	694.28	1,158.93	66.92%	蒸财【2011】19
6	衡南县广播电影电视局	/	衡南电广网络有限公司	31.25%	625.43	791.34	26.53%	南财产【2011】24
7	邵东县广播电影电视局	757.13	湖南有线邵东网络有限公司	36.86%	865.33	1,303.10	50.59%	邵财产权【2011】2
8	洞口县广播电视局	698.66	湖南有线洞口网络有限公司	36.96%	692.75	789.43	13.96%	洞财国资字【2011】39
合计					11,587.18	17,493.06	50.97%	--

序号	增资方名称	对应的网络公司名称	对应的网络公司享有分红权比例	网络公司 账面价值	评估价格	增值率	财政/国资批文号
1	宁远县广播电视局	宁远电广网络有限公司	51.00%	485.17	831.12	71.31%	宁财发【2011】18
2	城步苗族自治县广播电视局	城步电广网络有限公司	30.55%	169.89	323.29	90.29%	城财权【2011】1
3	芷江侗族自治县广播电视局	芷江电广网络有限公司	35.81%	354.02	503.88	42.33%	芷财产复函【2011】1
4	保靖县广播电视局	保靖电广网络有限公司	36.59%	434.37	507.67	16.87%	保财函【2011】151
5	花垣县广播电视局	花垣电广网络有限公司	51.00%	819.63	1,055.04	28.72%	花国资【2011】10
6	凤凰县广播电视局	凤凰电广网络有限公司	51.00%	578.47	1,122.01	93.96%	凤财资函【2011】13
7	桂东县广播电视局	桂东电广网络有限公司	51.00%	351.90	545.04	54.88%	桂财函【2011】20
8	湘潭县广播电视局	湘潭县电广网络有限公司	47.43%	958.66	1,330.21	38.76%	潭财函【2011】5
9	沅江市广播电视局	沅江电广网络有限公司	51.00%	988.66	1,490.48	50.76%	沅财产【2011】37
合计				5,140.77	7,708.74	49.95%	--

项目	增资时评估		本次评估
评估基准日	2010年4月30日	2010年12月31日	2011年5月31日
无风险利率	3.99%	4.25%	4.19%
Beta系数	0.7679	0.7863	0.8881
风险溢价	7.65%	7.79％	7.79%
单位特有风险收益率	0.65%	0.65%	0.65%
股权收益率	12.15%	12.38%	11.76%
债权收益率	5.57%	6.06%	6.56%
股权比例	72.89%	77.17％	75.80%
债权比例	27.11%	22.83％	24.20%
WACC（免税）	10.37%	10.94%	10.50%
WACC（含税）	9.99%	10.59%	10.11%

被投资单位	持股比例	被投资单位账面权益	长期投资入账价值
有线集团	5.1083%	217,023.64	11,086.29
衡山县网络公司	51%	937.61	478.18
衡阳县网络公司	51%	1,467.93	748.64
衡南县网络公司	31.25%	2,226.53	695.79
合 计	--	--	13,008.90

被投资单位	股权比例	新增净资产
	局方股东投入股权比例	2010年4月30日审计后净资产	2011年4月30日审计后净资产	按局方股东投入比例计算2010年4月30日至2011年4月30日的净资产增加额	2010年4月30日资产评估金额	套现金额	2011年4月30日长期投资初始入账价值
	②	④	⑤	⑥=⑤-④）*②	⑦	⑧	⑨=⑥+⑦+⑧
湖南有线电视网络（集团）股份有限公司：
湖南有线衡阳网络有限公司	35.81%	21,380.67	22,693.26	469.99	11,782.91	1,500.00	13,752.90
湖南有线衡东网络有限公司	44.88%	982.43	1,036.84	24.41	732.72	-	757.13
湖南有线南岳网络有限公司	51.00%	398.51	424.64	13.33	350.47	-	363.80
湖南有线邵东网络有限公司	36.86%	2,347.62	2,469.23	44.82	1,303.10	-	1,347.92
湖南有线洞口网络有限公司	36.96%	1,874.33	1,896.40	8.16	789.43	-	797.59
小 计		26,983.57	28,520.38	560.70	14,958.63	1,500.00	17,019.33
衡山电广网络有限公司	51.00%	801.59	848.05	23.70	584.16	-	607.86
衡阳县电广网络有限公司	51.00%	1,361.34	1,471.60	56.23	1,158.93	-	1,215.16
衡南电广网络有限公司	31.25%	2,001.36	2,142.21	44.02	791.34	-	835.36
小 计		4,164.29		123.95	2,534.43	-	2,658.38
合 计		31,147.86	28,520.38	684.65	17,493.06	1,500.00	19,677.71