■机构论市

  ⊙本报记者 朱周良

  尽管新兴市场过去一年的表现不佳，但花旗和摩根士丹利等机构近期都表示，看好2012年这一市场的表现。

  花旗的分析师上月称，根据现金持仓等指标看，新兴股票市场到2012年年底可能上涨近三成，至少有28%的涨幅。

  花旗认为，对各大基金现金持仓和股票仓位配置等指标进行的研究表明，新兴股票市场2012年会有较好的表现。花旗称，这些指标是预判股市后市走势的更敏感指标。

  根据花旗的调查，当前大多数基金都“低配”新兴股票市场资产；另外，专注于新兴股票市场的基金的平均现金持仓比例为2.6%左右，低于9月份的3.2%。

  花旗驻纽约的全球新兴市场策略师丹尼斯说，上述数字说明，尽管新兴股票市场现在的人气不旺，但未来有相当大的给投资人带来“正面惊喜”的空间。

  “场外有大量的现金可以增持新兴市场股票。”花旗在上月的一份最新报告中写道。

  花旗和EPFR联合编制的数据显示，根据资金流动和股指表现看，在2001年、2002年、2008年和2011年，专注新兴市场的股票基金都出现了资金净流出，同期MSCI新兴市场指数都是下跌的。而在资金净流入的7年中，该指数都出现了上涨。

  截至2011年11月，新兴市场股票基金累计净流出412亿美元资金，为十年来第二大资金流出量。但花旗的丹尼斯认为，这并没有影响该行对于新兴市场2012年良好表现的信心，因为资金流是相对较为滞后的指标。

  巧合的是，同样在上月，摩根士丹利也大幅调升了新兴市场和亚洲股市的投资评级。

  根据大摩在上月初的一份报告，其将新兴市场和亚洲股票的配置建议提升至 “最大限度超配”，为2008年10月以来头一遭。

  摩根士丹利首席新兴市场、亚洲策略师加纳说，预计MSCI新兴市场指数2012年年底将上涨至1210点，而MSCI不含日本的亚太指数将涨到530点左右。

  大摩的分析师认为，未来一段时间全球经济格局发展的最大特征，就是以亚洲/新兴市场为中心的全球经济的“痛苦重生”。基于此，该行认为，亚洲和新兴市场股市“仍处于盈利驱动的长线多头市场”。